market volatility where from the be

market volatility where from the beginning of this year the index rose by 60 per cent
up to June, before collapsing to 10 per cent loss by August.
 There have also been sharp capital outflows from Emerging Markets, resulting in large
Emerging Market currency depreciations. Indeed, the Institute of International Finance
expects that capital flows to Emerging Markets will turn negative for the first time since
1988.
 On the commodity front, Brent Crude Oil price plunged below 50 dollars per barrel
this year, having peaked at over 110 dollars just one year ago.
Against this backdrop, market participants have been increasingly concerned about
investment and business implications. So what brought about heightened volatility in the
global markets? I will attempt to answer by highlighting two key sources of volatility.
In the aftermath of the global financial crisis, unconventional monetary policies – most
notably successive rounds of Quantitative Easing – were implemented by major
advanced economies. This abundant global liquidity contributed largely to strong asset
price gains and higher risk appetites. As major central banks pursued their policy of flooding
the market with liquidity, risks had been compressed, intentionally or otherwise.
Recently though, despite ample global liquidity, investors have grown worried about
the diverging paths of monetary policy among major central banks. That is, the Federal
Reserve or the Fed is poised to begin its tightening phase while the European Central Bank,
the Bank of Japan, and the People’s Bank of China are likely to continue their ongoing
monetary easing for a considerable period of time. The implications of diverging monetary
policy stance for asset markets have weighed on the minds of investors around the world.
As I shall elaborate, it is probably not the excess liquidity per se that generates turbulence
and volatility, but prospects of the exit – or reversal – that does so.
In the near future, global markets are bracing for the impacts from the Fed “lift-off”,
leading to growing nervousness in the markets. Although the prospect of an interest rate
increase by the Fed has been widely anticipated ever since the taper tantrum in 2013, the
uncertainty over its timing and possible impacts has in part contributed to episodes of
market turbulence this year. After the eventual lift-off – whenever that may be – the
markets will turn their attention to the pace of monetary tightening – or rate increases. The
shift in market expectation over the pace will prompt volatility going forward.
Hopefully I have not spoilt your morning by delving too deeply into volatility. But, let me
stress this, monetary policy divergence will continue to be an underlying source of

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความผันผวนของตลาดซึ่งจากจุดเริ่มต้นของปีนี้ ดัชนีโรสโดยร้อยละ 60ถึงเดือนมิถุนายน ก่อนยุบ 10 ร้อยละขาดทุนเดือนสิงหาคมมียังมีกระแสเงินทุนคมจากใหม่ตลาด ผลใหญ่เกิดตลาดสกุลเงินค่าเสื่อมราคา แน่นอน สถาบันนานาชาติทางการเงินคาดว่า กระแสเงินทุนตลาดเกิดใหม่จะเปิดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่1988ด้านหน้าสินค้า ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ ต่อบาร์เรลปีนี้ มี peaked ที่กว่า 110 เหรียญ เพียงหนึ่งปีที่ผ่านมากับฉากหลังนี้ ร่วมตลาดมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับผลการลงทุนและธุรกิจ ดังนั้น อะไรมาเกี่ยวกับความผันผวนสูงในการตลาดโลกหรือไม่ ผมจะพยายามตอบ โดยเน้นแหล่ง 2 แหล่งที่สำคัญของความผันผวนผลพวงของวิกฤตการเงินโลก นโยบายเงินกระเป๋า – มากที่สุดยวดต่อรอบของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ – ดำเนินการ โดยหลักเศรษฐกิจขั้นสูง นี้ส่วนใหญ่แข็งแกร่งสินทรัพย์สภาพคล่องทั่วโลกมากมายราคากำไรและไว้ด้วยความเสี่ยงสูง เป็นธนาคารกลางที่สำคัญติดตามนโยบายของพวกเขาน้ำท่วมตลาด มีสภาพคล่อง ความเสี่ยงได้ถูกบีบอัด ตั้งใจ หรืออย่างอื่นล่าสุดแม้ว่า แม้ มีเพียงพอสภาพคล่องทั่วโลก นักลงทุนมีโตห่วงเส้นทาง diverging ของนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางหลัก นั่นคือ กลางสำรองหรือเฟดจะเตรียมพร้อมที่จะเริ่มต้นของระยะ tightening ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปธนาคารของประเทศญี่ปุ่น และธนาคารประชาชนของจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินการอย่างต่อเนื่องเงินผ่อนคลายสำหรับรอบระยะเวลาพอสมควร ผลกระทบของเงินเถรท่าทางนโยบายสำหรับตลาดสินทรัพย์มีน้ำหนักในความคิดของนักลงทุนทั่วโลกเป็นผมจะอธิบาย มันไม่คงสภาพคล่องส่วนเกินต่อ se ที่สร้างความปั่นป่วนและความผันผวน แต่แนวโน้มของออก- การกลับรายการ – ดังกล่าวในอนาคตอันใกล้ ตลาดโลกมี bracing สำหรับผลกระทบจากการเฟด "lift-off"นำไปสู่การเติบโตในตลาด nervousness แม้ว่าโอกาสของดอกเบี้ยในอัตราเพิ่ม โดยเฟดได้รับการคาดอย่างกว้างขวางตั้งแต่ tantrum เรียวในปี 2013 การความไม่แน่นอนมากกว่าผลกระทบของการกำหนดเวลา และได้มีส่วนในส่วนการตอนของความวุ่นวายในตลาดปีนี้ หลังจาก lift-off สุดเมื่อใดก็ตามที่อาจจะ – การตลาดจะเปิดความสนใจการก้าวของขันเงิน- หรือเพิ่มอัตรา ที่กะความคาดหวังของตลาดมากกว่าก้าวจะให้ผันผวนไปหวังว่าฉันมีไม่นิสัยของเช้า โดยเกินไปลึก delving ผันผวน แต่ ผมความเครียดนี้ divergence นโยบายการเงินจะยังคงเป็นแหล่งอ้างอิง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความผันผวนของตลาดที่จากจุดเริ่มต้นของปีนี้ดัชนีเพิ่มขึ้นร้อยละ 60
ถึงเดือนมิถุนายนก่อนที่จะยุบการสูญเสียร้อยละ 10 โดยในเดือนสิงหาคม. นอกจากนี้ยังได้รับการมีเงินทุนไหลออกที่คมชัดจากตลาดเกิดใหม่ส่งผลให้มีขนาดใหญ่ที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาดสกุลเงินค่าเสื่อมราคา ที่จริงที่สถาบันการเงินระหว่างประเทศคาดว่าเงินทุนไหลไปตลาดเกิดใหม่จะเปิดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี1988 ในด้านสินค้าโภคภัณฑ์ที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์น้ำมันลดลงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปีนี้มียอดที่มากกว่า110 ดอลลาร์เพียง หนึ่งปีที่ผ่าน. เทียบกับฉากนี้ผู้เข้าร่วมตลาดมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการลงทุนและผลกระทบทางธุรกิจ ดังนั้นสิ่งที่มาเกี่ยวกับความผันผวนของความคิดริเริ่มในตลาดทั่วโลกหรือไม่ ฉันจะพยายามที่จะตอบโดยเน้นสองแหล่งที่มาสำคัญของความผันผวน. ในผลพวงของวิกฤตการเงินโลกที่นโยบายการเงินไม่เป็นทางการ - ส่วนใหญ่สะดุดตารอบต่อเนื่องของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ- ถูกนำมาใช้โดยที่สำคัญเศรษฐกิจขั้นสูง นี้สภาพคล่องทั่วโลกที่อุดมสมบูรณ์มีส่วนทำให้ส่วนใหญ่จะสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งกำไรราคาและอยากมีความเสี่ยงสูง ในฐานะที่เป็นธนาคารกลางที่สำคัญตามนโยบายของพวกเขาจากน้ำท่วมตลาดที่มีสภาพคล่องและความเสี่ยงที่ได้รับการบีบอัดจงใจหรือมิฉะนั้น. เมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าแม้จะมีสภาพคล่องทั่วโลกที่กว้างขวางนักลงทุนมีการเติบโตกังวลเกี่ยวกับเส้นทางที่แยกของนโยบายการเงินในกลุ่มธนาคารกลางที่สำคัญ นั่นคือรัฐบาลกลางสำรองหรือเฟดจะทรงตัวที่จะเริ่มต้นขั้นตอนการกระชับในขณะที่ธนาคารกลางยุโรป, ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารประชาชนจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินการต่อไปของพวกเขาอย่างต่อเนื่องการผ่อนคลายทางการเงินในช่วงเวลาสำคัญของเวลา ผลกระทบของการแยกทางการเงินนโยบายสำหรับตลาดสินทรัพย์ที่มีน้ำหนักอยู่ในใจของนักลงทุนทั่วโลก. ขณะที่ผมจะทำอย่างละเอียดก็อาจไม่ได้เป็นสภาพคล่องส่วนเกินต่อที่สร้างความวุ่นวายและความผันผวน แต่แนวโน้มของทางออก - หรือการกลับรายการ - ที่ไม่ได้. ในอนาคตอันใกล้นี้ตลาดโลกจะสดชื่นสำหรับผลกระทบจากเฟด "ยกออก" ที่นำไปสู่ความกังวลใจที่เพิ่มขึ้นในตลาด แม้ว่าโอกาสของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นโดยเฟดคาดว่าจะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางนับตั้งแต่ความโกรธเคืองเรียวในปี 2013 ความไม่แน่นอนของระยะเวลาและผลกระทบที่เป็นไปได้ในส่วนหนึ่งส่วนทำให้ตอนของความวุ่นวายในตลาดในปีนี้ หลังจากที่ในที่สุดยกออก - เมื่อใดก็ตามที่อาจจะ - ตลาดจะหันความสนใจของพวกเขาเพื่อก้าวของการกระชับการเงิน - หรือเพิ่มอัตรา การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของตลาดมากกว่าก้าวผันผวนจะแจ้งให้ก้าวไปข้างหน้า. หวังว่าฉันไม่ได้นิสัยเสียตอนเช้าของคุณโดย delving ลึกเกินไปในความผันผวน แต่ให้ฉันความเครียดนี้แตกต่างการดำเนินนโยบายการเงินจะยังคงเป็นแหล่งพื้นฐานของ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผันผวนของตลาดที่จุดเริ่มต้นของปีนี้ที่ดัชนีเพิ่มขึ้นร้อยละ 60
ถึงเดือนมิถุนายน ก่อนยุบ 10 เปอร์เซ็นต์การสูญเสียโดยสิงหาคม .
ยังมีคมทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ ส่งผลให้ตลาดเกิดใหม่ขนาดใหญ่
สกุลเงิน depreciations . แน่นอน , สถาบัน
การเงินระหว่างประเทศคาดว่าเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่จะเปิดเชิงลบเป็นครั้งแรกตั้งแต่

 1988 ในชุดหน้า เบรนท์ ราคาน้ำมันลดลงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ปีนี้มีแหลมที่มากกว่า 110 ดอลลาร์เพียงหนึ่งปีที่ผ่านมา .
กับฉากหลังนี้ ตลาดมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับ
การลงทุน และผลกระทบทางธุรกิจดังนั้นสิ่งที่นำเกี่ยวกับความความผันผวนในตลาด
Global ฉันจะพยายามที่จะตอบโดยเน้นสองแหล่งสำคัญของความผันผวน .
ในผลพวงของวิกฤตการเงินโลก , แหกคอกนโยบายการเงิน–ที่สุด
ต่อเนื่องโดยรอบของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ( ได้ดําเนินการโดยเศรษฐกิจขั้นสูงสาขา

สภาพคล่องทั่วโลกนี้มากมาย

ส่วนส่วนใหญ่สินทรัพย์ที่แข็งแกร่งเทียบราคาและความกระหายความเสี่ยงที่สูงขึ้น เป็นธนาคารกลางที่สำคัญตามนโยบายของน้ำท่วม
ตลาดที่มีสภาพคล่อง ความเสี่ยงที่ได้รับการบีบอัด โดยตั้งใจ หรือมิฉะนั้น
ล่าสุดแม้แม้จะมีสภาพคล่องเพียงพอทั่วโลก นักลงทุนมีโตเป็นห่วง
2 เส้นทางของนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก นั่นคือ รัฐบาลกลาง
จอง หรือเฟดจะทรงตัวที่จะเริ่มต้นระยะแน่นขณะที่ธนาคารกลางยุโรป
ธนาคารของญี่ปุ่น และธนาคารประชาชนจีนมีแนวโน้มที่จะยังคงของพวกเขาอย่างต่อเนื่อง
การผ่อนคลายทางการเงินเป็นระยะเวลามากของเวลา ผลกระทบของนโยบายการเงิน
stance ตลาดสินทรัพย์หนักในจิตใจของนักลงทุนทั่วโลก .
ผมจะซับซ้อนมันอาจจะไม่ใช่ สภาพคล่องส่วนเกินต่อ se ที่สร้างความวุ่นวาย
และความผันผวน แต่โอกาสของทางออก–หรือย้อนกลับ–ที่ไม่ดังนั้น .
ในใกล้อนาคต ตลาดโลกจะสดชื่นสำหรับผลกระทบจากเฟด " ยกออก "
าหงุดหงิดที่เติบโตในตลาด แม้ว่าโอกาสของอัตราดอกเบี้ย
เพิ่ม โดยเฟดได้ถูกอย่างกว้างขวางคาดการณ์ไว้ตั้งแต่เรียวโมโหใน 2013 ,
ความไม่แน่นอนของเวลาและผลกระทบที่เป็นไปได้ในส่วนหนึ่ง ส่วนตอนของ
ตลาดความวุ่นวายในปีนี้ หลังจากไล่ยกออก และเมื่อใดก็ตามที่อาจจะสนใจ
ตลาดจะหันความสนใจของพวกเขาที่ก้าวของ–ขันเงิน หรือเพิ่มอัตรา
การเปลี่ยนแปลงในตลาดคาดการณ์กว่าจังหวะจะแจ้งให้ความผันผวนต่อไป หวังว่าผมจะไม่เสีย
เช้าของคุณโดย delving ลึกเกินไปในการผวน แต่ให้ฉัน
ความเครียดนี้ ความแตกต่างของนโยบายการเงินจะยังคงเป็นแหล่งอ้างอิงของ