This result can possibly explain by

This result can possibly explain by pecking order theory more than the trade-off theory because the trade-off model is not clear about the predicted sign for the relationship between cash holdings and leverage. According to the pecking order theory, cash holdings fall when investments exceed retained earnings and debt grows when investments exceed retained earnings. This suggests a negative relation between leverage and cash holdings. Furthermore, the result shows that the effect of liquidity asset substitutes on cash holdings is negative and significant. This result supports the trade-off theory which indicates that firms can use their non-cash liquid assets as substitute to cash holdings.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลนี้อาจสามารถอธิบาย โดยทฤษฎีสั่งจิกมากกว่าทฤษฎี trade-off เนื่องจากแบบจำลอง trade-off ไม่ชัดเจนเกี่ยวกับเครื่องหมายคาดการณ์สำหรับความสัมพันธ์ระหว่างการถือเงินสดและประสิทธิภาพการดำเนินงาน ตามทฤษฎีสั่งจิก ตกถือครองเงินสดเมื่อลงทุนเกินกว่ากำไรสะสม และหนี้ขยายเมื่อลงทุนเกินกำไรสะสม นี้ชี้ให้เห็นความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างประสิทธิภาพการดำเนินงานและเงินสดโฮลดิ้งจำกัด นอกจากนี้ ผลแสดงว่า ผลของการทดแทนสินทรัพย์สภาพคล่องถือเงินสดเป็นค่าลบ และที่สำคัญ ผลลัพธ์นี้สนับสนุนทฤษฎี trade-off ซึ่งบ่งชี้ว่า บริษัทสามารถใช้ทรัพย์สินสภาพคล่องไม่ใช่เงินสดแทนการถือเงินสด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลที่ได้นี้อาจจะสามารถอธิบายโดยจิกทฤษฎีลำดับมากกว่าทฤษฎีการปิดเพราะรูปแบบการออกไม่ชัดเจนเกี่ยวกับสัญญาณที่คาดการณ์ไว้สำหรับความสัมพันธ์ระหว่างการถือครองเงินสดและการใช้ประโยชน์ ตามทฤษฎีลำดับที่ถือค​​รองเงินสดลดลงเมื่อการลงทุนเกินกำไรสะสมและตราสารหนี้เติบโตเมื่อการลงทุนเกินกำไรสะสม นี้แสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างการใช้ประโยชน์และการถือครองเงินสด นอกจากนี้ผลที่ได้แสดงให้เห็นว่าผลของการทดแทนสินทรัพย์สภาพคล่องในการถือครองเงินสดเป็นลบและมีความสำคัญ ผลที่ได้นี้สนับสนุนทฤษฎีการปิดซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัท สามารถใช้สินทรัพย์สภาพคล่องที่ไม่ใช่เงินสดของพวกเขาแทนการถือครองเงินสด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผลที่ได้นี้อาจจะสามารถอธิบายได้ด้วยทฤษฎีเพื่อการจิกมากกว่าทฤษฎีการแลกเปลี่ยน เพราะการแลกเปลี่ยนแบบไม่ชัดเจนเกี่ยวกับคาดการณ์เซ็น ความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือครองเงินสดและใช้ประโยชน์ ตามทฤษฎีเพื่อการจิก เงินสด หุ้นตก เมื่อการลงทุนเกินกำไรสะสมและหนี้เติบโตเมื่อการลงทุนเกินกำไรสะสม .นี้แสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างกำไรและเงินสด โฮลดิ้งส์ นอกจากนี้ ผลการวิจัยแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของสินทรัพย์สภาพคล่องในการถือครองเงินสดแทน เป็นลบ และที่สำคัญ ผลที่ได้นี้สนับสนุนทฤษฎีการแลกเปลี่ยนซึ่งแสดงว่า บริษัท สามารถใช้พวกเขาที่ไม่ใช่เงินสดเป็นสินทรัพย์สภาพคล่องแทนเงินสด โฮลดิ้งส์