for 5-billion-euro French bank fraud
loss on the physical sale of corn will be offset by her $200 gain on the
futures hedge. Because prices in the cash market supposedly parallel
one another,67 the purchase of the offsetting futures contract, and
subsequent profit on the futures transaction, protects against a decline
in the cash price of the producer's inventory.6' In other words, the
futures markets provide an insurance function for the hedger.'
The second purpose of futures markets is to provide a means of "speculation."7 In contrast to the hedger, the speculator" is willing to
assume either the long or short position depending upon in which
direction the speculator believes that prices will move.' Speculators,
although highly criticized73 and regulated,74 perform an important
function in that they "transfer risk from hedgers to speculators who
are willing to bear it and can presumably afford it."5 Although
Congress recognized the benefit speculators offer to the market, 76 it
also sought to limit detrimental speculation." Section 4a(a) of the
CEA, entitled "Excessive Speculation-Limits On Trading,"
authorizes the Commission to set limits on both the positions (i.e. the
quantity of futures contracts a trader either purchases or sells) and the
daily volume of trading in a particular contract. 8 The excessivey suspended at the bank's request and stock closedRogue trader blamed 4.14 percent down on news of the fraud and a 2.05 billion euro loss in the US subprime mortgage market.
The bank said the losses cut its 2007 profit to 600-800 million euros from 5.2 billion euros in 2006 and that it needed a capital increase of 5.5 billion euros to restore its balance sheet.
The fraud is another blow to investor confidence in a global banking sector already suffering from multi-billion dollar writedowns at some of the biggest lenders in Britain and the United States.
The case dwarfs that of Nick Leeson, the original British "rogue trader" who lost 1.5 billion dollars at Barings, causing the failure of the venerable British bank in 1995. Leeson commented Thursday that the international banking system "is as vulnerable as it was in my day."
French Prime Minister Francois Fillon -- speaking at the World Economic Forum in Davos -- said the fraud was "a serious matter but at the same time, it has nothing to do with the current situation on the global financial markets."
Societe Generale chief executive and chairman Daniel Bouton said the trader had used "extremely sophisticated and varied techniques" to carry out the fraud and that he "had the intelligence to escape all control procedures."
The bank, which insisted he had acted alone, said he took out "massive fraudulent directional positions in 2007 and 2008 beyond his limited authority."
Experts however had trouble accepting that a trader could have managed to successfully hide such colossal losses.
"It seems a bit much to believe that for an entire year this would have gone undetected," said Elie Cohen, a professor of economics at the Paris Institute of Political Studies.
"One person alone cannot trigger such a catastrophe," commented Arnaud Riverain from the private firm Arkeon Finance. The bank's trading desk must have suffered from some "dysfunction", he said.
Kerviel, who earned less than 100,000 euros per year, allegedly built up the huge losses dealing in derivatives tradings.
"The transactions which involved the fraud were simple -- taking a position on shares rising -- but hidden using extremely sophisticated and varied techniques," said Bouton in a statement.
He said the trader had been suspended after confessing to the fraud and that legal action would be taken against him.
Asked about his whereabouts, Bouton responded: "I don't know where he is."
One of France's three biggest banks, Societe Generale filed a court complaint against the trader, accusing him of falsifying bank documents, using falsified bank documents and unauthorized computer access.
And as the Paris prosecutor's office opened a preliminary investigation into the scandal, scores of shareholders lodged suit against the bank for fraud and misconduct.
The bank has already announced it was firing executives "responsible for the supervision and controls on the operations concerned."
Bouton, whose offer to resign was rejected, said both he and his deputy Philippe Citerne would forego their salaries for six months and their bonuses for 2007.
Finance Minister Christine Lagarde said she had asked the country's banking regulator to bring in tougher controls in response to the scandal.
Societe Generale said in a statement that the rogue trader had been carrying out what it called "vanilla futures hedging" on European equity markets -- industry jargon for the most basic kind of futures purchase.
It said he had an in-depth knowledge of the bank's control systems, and managed to cover his tracks "through a scheme of elaborate fictitious transactions."
These were discovered and investigated on January 19 and 20, it said.
A Societe Generale union source said it appeared that the trader had not acted for personal profit.
"The trader in question was experienced, knew how the bank worked. It seems he was playing the markets, but not for his own profit, and caused enormous losses," the source told AFP.
A human resources official described him as a "fragile" individual, "without particular genius" and facing family problems.
The scandal is only the latest of its kind to hit the international finance industry.
Three years after Nick Leeson caused the meltdown of Britain's Barings bank, Japanese trader Yasuo Hamanaka was jailed in 1998 for a decade of rogue trading which cost the Sumitomo Corporation of Japan 2.6 billion dollars.
In 2002 John Rusnak, a trader employed by Allied Irish Bank, was jailed for seven-and-a-half-years by a US court for losing the company 750 million dollars through unauthorised currency trading.
Societe Generale's stock has lost 20 percent of its value since the start of the year and 50 percent since last May.
The Fitch credit ratings agency lowered its ranking for Societe Generale debt to AA- from AA. Some analysts said the bank risked becoming a takeover target.
สำหรับ 5-billion-euro ฝรั่งเศสธนาคารฉ้อโกง
ขาดทุนขายทางกายภาพของข้าวโพดจะถูกชดเชยโดยการ $ 200 ได้รับบน
ล่วงหน้าป้องกันความเสี่ยง เพราะราคาในตลาดสด สมมุติขนาน
อีก 67 การซื้อสัญญาฟิวเจอร์สของดัชนีและ
กำไรตามมาในฟิวเจอร์สรายการป้องกันการปฏิเสธ
ในราคาเงินสดของสินค้าคงคลังของผู้ผลิต 6
' ในคำอื่น ๆตลาดซื้อขายล่วงหน้าให้ฟังก์ชันการประกันภัยสำหรับ hedger '
2 วัตถุประสงค์ของตลาดซื้อขายล่วงหน้าเพื่อให้วิธีการ " เก็งกำไร " ในทางตรงกันข้ามกับ hedger , เก็งกำไร " ยินดี
ถือว่าทั้งยาวหรือสั้น ขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่
ทิศทางเก็งกำไรเชื่อว่าราคาจะขยับ . . . นักเก็งกําไร
ถึงแม้ว่าสูง criticized73 และการควบคุม74 แสดงเป็นฟังก์ชันสำคัญ
ในพวกเขา " โอนผู้ประกันความเสี่ยงจากการเก็งกำไรที่
ยินดีที่จะอดทนและสามารถสันนิษฐานได้ว่าจ่ายได้ " แม้ว่า
รัฐสภายอมรับประโยชน์นักเก็งกำไรให้ตลาดมัน
ยังพยายาม จำกัดต่อการคาดเดา " มาตรา 4A ( ) ของ
CEA , เรื่อง " การจำกัดการซื้อขายมากเกินไป "
ให้อำนาจคณะกรรมการชุด จำกัด ทั้งในตำแหน่ง ( เช่น
ปริมาณสัญญาซื้อขายผู้ประกอบการค้าทั้งซื้อหรือขาย ) และ
ทุกวัน ปริมาณการซื้อขายในสัญญาโดยเฉพาะ 8 excessivey ระงับคำขอของธนาคารและผู้ประกอบการ closedrogue หุ้นตำหนิ 4.14 เปอร์เซ็นต์ลงในข่าวของการหลอกลวงและ 2.05 พันล้านยูโร ในการสูญเสียเรา
ลูกหนี้จำนองตลาดธนาคารบอกว่าขาดทุนลดลงของ 2007 กำไร 600-800 ล้านยูโรจาก 5.2 พันล้านยูโรในปี 2006 และมันต้องการเพิ่มทุน 5.5 พันล้านยูโร เพื่อฟื้นฟูงบดุล .
การฉ้อโกงอีกเป่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในภาคธนาคารทั่วโลกที่ทุกข์ทรมานจากหลายพันล้านดอลลาร์ writedowns ที่บางส่วนของผู้ให้กู้ที่ใหญ่ที่สุด ในอังกฤษและสหรัฐอเมริกา .
กรณีของดาวแคระที่นิคต้นฉบับอังกฤษ " ที่ผู้ค้าโกง " ใครหายไป 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่แบริ่ง ก่อให้เกิดความล้มเหลวของธนาคารอังกฤษที่น่าเคารพใน 1995 ที่ผู้และวันพฤหัสบดีที่ " ระบบการธนาคารระหว่างประเทศเป็นช่องโหว่เหมือนในวันของฉัน "
นายกรัฐมนตรีฝรั่งเศสฟรองซัว ฟิลญง -- การพูดที่เศรษฐกิจโลกที่ดาวอส - กล่าวว่า การทุจริตเป็นร้ายแรงก็ตาม แต่ในเวลาเดียวกัน มันไม่เกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันในตลาดการเงินทั่วโลก
"Societe Generale ผู้บริหารระดับสูงและประธานแดเนียล ปุ่มกล่าวว่าผู้ประกอบการได้ใช้ " ที่ซับซ้อนมากและหลากหลายเทคนิค " ดําเนินการฉ้อโกง และเขามีปัญญาหนีขั้นตอนการควบคุมทั้งหมด "
ธนาคาร ซึ่งยืนยันว่าเขาได้ทำคนเดียว เค้าก็เอาขนาดใหญ่ " ลวงทิศทางตำแหน่งในปี 2007 และ 2008 เกินอำนาจ "
) ของเขาผู้เชี่ยวชาญอย่างไรก็ตามมีปัญหาในการยอมรับว่าผู้ประกอบการได้มีการจัดการเพื่อซ่อนความขาดทุนมหาศาล เช่น
" ดูเหมือนว่าบิตมาก เชื่อว่าทั้งปีนี้จะได้ไปตรวจไม่พบ " เอรี่ โคเฮน , ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ที่ปารีสสถาบันรัฐศาสตร์
" คนเดียวไม่สามารถกระตุ้น เช่นภัยพิบัติ" ความเห็นอาร์โนด์ riverain จาก บริษัท เอกชน arkeon การเงิน ชั่วโมงการซื้อขายของธนาคารต้องได้รับความเดือดร้อนจากบางอย่าง " ผิดปกติ " , เขากล่าวว่า .
kerviel ใครมีรายได้น้อยกว่า 100000 ยูโรต่อปี ถูกกล่าวหาว่าสร้างขึ้นขาดทุนขนาดใหญ่ในการซื้อขายอนุพันธ์
Tradings" การทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการทุจริตได้ง่าย -- การตำแหน่งในหุ้นเพิ่มขึ้น . . . แต่ที่ซ่อนอยู่โดยใช้เทคนิคที่ซับซ้อนมากและหลากหลาย " บอกว่า ปุ่มในงบ
เขาบอกว่าเจ้าที่ถูกระงับหลังจากที่สารภาพถึงการฉ้อโกง และตามกฎหมายจะได้รับกับเขา
ถามเกี่ยวกับที่อยู่ของเขา ปุ่มตอบ : " ผมก็ไม่รู้ว่าเขาอยู่ไหน
"หนึ่งในธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของฝรั่งเศสสาม Societe Generale , ยื่นศาลร้องเรียนผู้ประกอบการกล่าวหาว่าเขาปลอมเอกสาร ใช้เอกสารปลอม ธนาคาร , ธนาคารและใช้คอมพิวเตอร์ไม่ได้รับอนุญาต
และสำนักงานปารีสอัยการเปิดการสอบสวนในเบื้องต้นนี้ คะแนนของผู้ถือหุ้นยื่นฟ้องธนาคารสำหรับการฉ้อโกงและการประพฤติผิด
ธนาคารได้ประกาศแล้วมันยิงผู้บริหาร " รับผิดชอบในการดูแลและการควบคุมในการดำเนินงานที่เกี่ยวข้อง "
ปุ่มที่มีให้ลาออก ถูกปฏิเสธ บอกว่า ทั้งเขาและผู้ช่วยของเขา ฟิลิปป์ citerne จะสละเงินเดือนของพวกเขาเป็นเวลาหกเดือนและโบนัสของพวกเขาสำหรับ
)รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคริสติน ลาการ์ดกล่าวว่า เธอขอควบคุมการธนาคารของประเทศที่จะนำการควบคุมยากขึ้นในการตอบสนองต่อเรื่องอื้อฉาว
Societe Generale กล่าวในงบที่ Trader Rogue ถูกแบกออกจากสิ่งที่มันเรียกว่า " วานิลลาล่วงหน้าป้องกันความเสี่ยง " ในยุโรปตลาดทุน -- ภาษาเฉพาะอาชีพอุตสาหกรรมสำหรับพื้นฐานที่สุดชนิดของราคาซื้อ
มันบอกว่าเขามีความรู้ในเชิงลึกของระบบการควบคุมของธนาคารและการจัดการเพื่อปกปิดร่องรอยของเขา " ผ่านรูปแบบรายการแบบซับซ้อน "
เหล่านี้ถูกค้นพบ และสอบสวนในวันที่ 19 และ 20 , ก็กล่าวว่า .
สหภาพ Societe Generale แหล่งกล่าวว่า ปรากฎว่า เจ้าไม่ได้ทำเพื่อกำไร ส่วนตัว
" ผู้ประกอบการค้าในคำถามที่มีประสบการณ์รู้ว่าธนาคารทำงานดูเหมือนว่าเขาจะเล่นตลาด แต่ไม่ใช่เพื่อผลประโยชน์ของเขาเอง และเกิดการสูญเสียอย่างมาก " แหล่งข่าวบอก AFP .
เจ้าหน้าที่ทรัพยากรมนุษย์อธิบายว่าเขาเป็น " เปราะบาง " , " โดยเฉพาะบุคคลอัจฉริยะ " และเผชิญปัญหาครอบครัว
เรื่องอื้อฉาวเป็นเพียงล่าสุดของชนิดที่จะตี ธุรกิจการเงินระหว่างประเทศ .
สามปีหลังจากนิคที่ผู้ที่เกิดวิกฤตของสหราชอาณาจักร Barings ธนาคารผู้ประกอบการญี่ปุ่น ยาสุโอะ hamanaka ถูกขังคุกในปี 1998 สำหรับทศวรรษของโกงการซื้อขายซึ่งต้นทุน Sumitomo Corporation ของญี่ปุ่น 2.6 พันล้านดอลลาร์
ใน 2002 จอห์น รั นค , ผู้ค้าจ้าง โดยพันธมิตรไอริชธนาคารคือตะราง seven-and-a-half-years โดยศาลเราสูญเสียบริษัท 750 ล้านดอลลาร์ โดยไม่ได้รับอนุญาต การซื้อขายสกุลเงิน
Societe Generale หุ้นได้หายไปร้อยละ 20 ของมูลค่าตั้งแต่จุดเริ่มต้นของปีและร้อยละ 50 ตั้งแต่เมื่อเดือนพฤษภาคม
อันดับเครดิตบริษัทลดการจัดอันดับของ Societe Generale หนี้ AA - จาก AAนักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าธนาคารอาจกลายเป็นครอบครองเป้าหมาย
การแปล กรุณารอสักครู่..