Exchange rates Starting in the thir

Exchange rates
Starting in the third quarter of 2014, the dominant trend on foreign exchange markets has been the appreciation of the United States dollar. This trend has been fuelled by expectations that the Fed’s monetary policy stance would increasingly diverge from that of other major central banks, notably the ECB and BoJ. The recent dollar strength has been broadly based, with considerable gains against the euro, the Japanese yen, the pound sterling and most emerging market currencies. The dollar index, which measures the value of the dollar relative to a basket of six developed-economy currencies, reached a four-year high in early November 2014 (figure I.7).8
Against the euro, the dollar gained more than 10 per cent between May and November, climbing from 1.39 to 1.25 dollar/euro, after trading in a fairly narrow range in early 2014. The strong adjustment since May 2014 reflects a growing divergence in the economic performance and the monetary policies between the two areas. Faced with a slumping euro area economy and the threat of deflation, the ECB has taken additional steps to loosen monetary policy, including a further reduction of its main policy rates and the expansion of unconventional policies. The Fed, by contrast, ended its quantitative easing programme in October 2014 and appears set to increase interest rates by mid-2015, amid robust growth prospects and positive labour market trends. As this divergence is expected to continue in the forecast period, the dollar is assumed to strengthen further against the euro, although much more slowly than in the third quarter of 2014.
The dollar also appreciated notably against the Japanese yen in the third quarter of 2014, moving from 101 yen/dollar in July to a seven-year high of 115 yen/dollar in early November. As with the euro area, this appreciation largely reflects different monetary policy paths, as the BoJ expanded its quantitative and qualitative easing programme in late October 2014. The yen is expected to stay relatively weak in 2015 before appreciating slightly in 2016 as the BoJ starts to normalize its monetary policy.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อัตราแลกเปลี่ยน เริ่มต้นในไตรมาสสามปี 2557 แนวโน้มหลักในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราได้รับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มนี้ได้ถูกเติมพลัง ด้วยความคาดหวังว่า ท่าทางของนโยบายการเงินของเฟดจะ diverge มากขึ้นจากที่สำคัญธนาคารกลางอื่น ๆ ยวดกลางแห่งและ BoJ แรงดอลลาร์ล่าสุดได้รับอย่างกว้างขวางขึ้น มีกำไรจำนวนมากจากยูโร เยนญี่ปุ่น ปอนด์สเตอร์ลิง และสกุลเงินตลาดเกิดใหม่มากที่สุด ดัชนีดอลลาร์ ที่วัดค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินพัฒนาเศรษฐกิจ 6 ถึงสูงสี่ปีในต้นเดือน 2014 พฤศจิกายน (รูป I.7).8ต่อยูโร ดอลลาร์ได้รับมากกว่าร้อยละ 10 ระหว่างพฤษภาคมและพฤศจิกายน ปีนจาก 1.39 1.25 ดอลลาร์/ยูโร หลังการซื้อขายในช่วงค่อนข้างแคบในต้นปี 2557 การปรับปรุงแรงตั้งแต่ 2014 พฤษภาคมสะท้อน divergence เติบโตในประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจและนโยบายทางการเงินระหว่างสองพื้นที่ ต้องเผชิญกับการคุกคามของภาวะเงินฝืดและเศรษฐกิจตั้งยูโร slumping กลางแห่งได้ดำเนินการขั้นตอนเพิ่มเติมเพื่อคลายนโยบายการเงิน การลดอัตราของนโยบายหลักและการขยายตัวของกระเป๋า เฟด โดยคมชัด สิ้นสุดโปรแกรมทำการเชิงปริมาณในเดือน 2014 ตุลาคม และปรากฏชุดเพิ่มอัตราดอกเบี้ย โดยกลาง-2015 ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและแนวโน้มของตลาดแรงงานเป็นบวก เป็น divergence นี้คาดว่าจะดำเนินต่อในรอบระยะเวลาการคาดการณ์ คาดว่าดอลลาร์เสริม เพิ่มเติมกับยูโร แม้มากช้ากว่าในไตรมาสสามของปี 2014 ดอลลาร์ ยังนิยมยวดกับเยนญี่ปุ่นในไตรมาสสามปี 2557 ย้ายจาก 101 เยน/ดอลลาร์ ในเดือนกรกฎาคมสูงเจ็ดปีของ 115 เยน/ดอลลาร์ ในช่วงเดือนพฤศจิกายน เช่นเดียวกับพื้นที่ยูโร เพิ่มค่านี้ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงเส้นทางนโยบายการเงินที่แตกต่าง เป็น BoJ ที่ขยายโครงการทำเป็นเชิงปริมาณ และเชิงคุณภาพในช่วงปลายเดือน 2014 ตุลาคม เย็นนี้คาดว่าจะเข้าพักค่อนข้างอ่อนแอใน 2015 ก่อนแข็งเล็กน้อยใน 2016 เป็น BoJ เริ่มปกติของนโยบายการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

อัตราแลกเปลี่ยนเริ่มต้นในไตรมาสที่สามของปี 2014 มีแนวโน้มที่โดดเด่นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ได้รับการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
แนวโน้มนี้ได้รับการผลักดันจากความคาดหวังว่านโยบายการเงินของเฟดมากขึ้นจะแตกต่างจากที่ธนาคารกลางอื่น ๆ ที่สำคัญสะดุดตาที่ ECB และ BoJ ความแรงของเงินดอลลาร์ที่ผ่านมาได้รับจากในวงกว้างที่มีกำไรมากเทียบกับเงินยูโร, เยนญี่ปุ่น, ปอนด์และสกุลเงินส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาด ดัชนีดอลลาร์ซึ่งมาตรการค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบตะกร้าสกุลเงินของหกการพัฒนาเศรษฐกิจที่สูงถึงสี่ปีในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน 2014 (รูป I.7) 0.8
เทียบกับเงินยูโรเงินดอลลาร์ได้รับมากกว่า 10 ร้อยละระหว่างเดือนพฤษภาคมและเดือนพฤศจิกายนปีน 1.39-1.25 ดอลลาร์ / ยูโรหลังจากที่การซื้อขายในช่วงแคบ ๆ อย่างเป็นธรรมในช่วงต้นปี 2014 การปรับตัวที่แข็งแกร่งตั้งแต่พฤษภาคม 2014 สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นในประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจและนโยบายการเงินระหว่างสองพื้นที่ ต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจเขตยูโรท้าวและการคุกคามของภาวะเงินฝืด, ECB ได้ดำเนินการตามขั้นตอนเพิ่มเติมเพื่อคลายนโยบายการเงินรวมทั้งการลดลงของอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักและการขยายตัวของนโยบายทางการ เฟดโดยทางโปรแกรมสิ้นสุดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณในเดือนตุลาคมปี 2014 และปรากฏตั้งค่าเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปี ​​2015 ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและแนวโน้มของตลาดแรงงานในเชิงบวก ในฐานะที่เป็นความแตกต่างนี้คาดว่าจะยังคงอยู่ในช่วงคาดการณ์ค่าเงินดอลลาร์จะถือว่าสร้างความเข้มแข็งต่อยูโรแม้ว่าจะช้ามากขึ้นกว่าในไตรมาสที่สามของปี 2014
ค่าเงินดอลลาร์ยังแข็งค่าขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับเงินเยนของญี่ปุ่นในไตรมาสที่สามของ 2014 ย้ายจาก¥ 101 / ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมที่จะสูงเจ็ดปีของ¥ 115 / ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน เช่นเดียวกับเขตยูโรแข็งค่านี้ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงเส้นทางที่แตกต่างกันการดำเนินนโยบายการเงินในขณะที่ BoJ ขยายโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพในช่วงปลายเดือนตุลาคม 2014 เยนที่คาดว่าจะอยู่ที่ค่อนข้างอ่อนแอในปี 2015 ก่อนที่จะแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในปี 2016 ในขณะที่ BoJ จะเริ่ม ปกติการดำเนินนโยบายการเงินของ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

อัตราแลกเปลี่ยน
เริ่มต้นในไตรมาสที่สามของปี แนวโน้มที่โดดเด่นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ได้รับความชื่นชมของสหรัฐอเมริกาดอลลาร์ แนวโน้มนี้ได้รับการผลักดันจากความคาดหวังว่า จุดยืนนโยบายการเงินของเฟดจะมากแตกต่างจากที่ของธนาคารกลางหลักๆ โดยเฉพาะ ECB และ BOJ . ความแรงของดอลลาร์ล่าสุดได้รับในวงกว้างตามกับกำไรมากเทียบกับยูโร , เยน , ปอนด์และส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาดสกุลเงิน ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งวัดค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน 6 พัฒนาเศรษฐกิจ ถึงสี่ปีสูงในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน 2014 ( รูป i.7 ) 8
เทียบกับเงินยูโร เงินดอลลาร์ได้รับมากกว่า 10 เปอร์เซ็นต์ระหว่างเดือนพฤษภาคมและเดือนพฤศจิกายนปีนจาก 139 ถึง 1.25 ดอลลาร์ / ยูโร หลังจากการซื้อขายในช่วงแคบอย่างเป็นธรรมในช่วงต้นปี 2014 แข็งแรง ปรับตั้งแต่พฤษภาคม 2014 สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในการเติบโตทางเศรษฐกิจ และนโยบายทางการเงินระหว่างสองพื้นที่ เผชิญกับ slumping ยูโรพื้นที่เศรษฐกิจและภัยคุกคามจากภาวะเงินฝืด ECB มีขั้นตอนเพิ่มเติมเพื่อคลายนโยบายการเงินรวมทั้งการลดอัตราของนโยบายหลัก และการขยายตัวของนโยบายแหกคอก . เฟด , โดยคมชัด , จบหลักสูตรของการผ่อนคลายเชิงปริมาณในตุลาคม 2014 และปรากฏการตั้งค่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย โดย mid-2015 ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง บวกกับแนวโน้มของตลาดแรงงาน . โดยความแตกต่างนี้คาดว่าจะดำเนินการต่อในช่วงคาดการณ์ดอลลาร์จะถือว่าเสริมเพิ่มเติมเทียบกับเงินยูโร , แม้ว่าช้า กว่าในไตรมาสที่สามของปี 2014
ดอลลาร์ยังชื่นชม โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับเงินเยนของญี่ปุ่นในไตรมาสที่สามของปีย้ายจาก 101 เยน / ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมปีสูง 115 เยน / ดอลลาร์ ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน เช่นเดียวกับพื้นที่ยูโร แข็งค่านี้ ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงเส้นทางการเงินที่แตกต่างกันเป็น BOJ ขยายโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพในปลายเดือนตุลาคม 2014 เยน ที่คาดว่าจะอยู่ที่ค่อนข้างอ่อนแอใน 2015 ก่อนที่จะปรับลดลงในปี 2016 โดย BOJ เริ่มปรับนโยบายการเงินของ