Overall, our results suggest that s

Overall, our results suggest that stock markets in emerging economies may be
less useful as processors of economic information than stock markets in
advanced economies. The function of an e$cient stock market is to process
information, and thereby guide capital towards its best economic use. If stock
price movements in emerging economies are mainly due to either politically
driven shifts in property rights or noise trading, numb invisible hands in their
stock markets may allocate capital poorly, thereby retarding economic growth.
Consistent with this interpretation, Wurgler (2000) "nds a higher elasticity of
capital expenditure with respect to value added in countries whose stock returns
are less synchronous, as measured in this study.
Finally, we recognize that these interpretations, though supported to some
extent by our "ndings, remain conjectures. We invite alternative explanations of
our econometric "ndings.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดยรวม ผลของเราแนะนำว่า ตลาดหุ้นในประเทศเกิดใหม่อาจมีประโยชน์น้อยเป็นตัวประมวลผลของข้อมูลทางเศรษฐกิจกว่าตลาดหุ้นในเศรษฐกิจขั้นสูง การทำงานของ e$ cient หุ้นตลาดเป็นกระบวนการข้อมูล และดังนั้นจึงแนะนำทุนไปใช้เศรษฐกิจส่วน ถ้าหุ้นความเคลื่อนไหวของราคาในประเทศเกิดใหม่เป็นส่วนใหญ่เนื่องจากทั้งทางการเมืองกะในสิทธิหรือขายเสียงในการขับเคลื่อน numb มือมองไม่เห็นในการตลาดหุ้นอาจจัดสรรทุนไม่ดี retarding จึงเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจสอดคล้องกับการตีความนี้ Wurgler (2000) " nds ความยืดหยุ่นสูงของจ่ายกับมูลค่าเพิ่มในประเทศที่ส่งคืนหุ้นมีน้อยกว่าแบบซิงโครนัส วัดในการศึกษานี้สุดท้าย เรารู้ว่า ตีความเหล่านี้ แต่ได้รับการสนับสนุนบางส่วนขอบเขต โดยของเรา "ndings ครั้ง conjectures เราขอเชิญให้คำอธิบายทางเลือกของเรา econometric "ndings

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดยรวม, ผลของเราแสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่อาจจะมีประโยชน์น้อยกว่าที่ประมวลผลข้อมูลทางเศรษฐกิจกว่าตลาดหุ้นในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูง การทำงานของอี $ ตลาดเพียงพอหุ้นในการประมวลผลข้อมูลและจึงเป็นแนวทางในการใช้เงินทุนที่มีต่อเศรษฐกิจของประเทศที่ดีที่สุด หากหุ้นเคลื่อนไหวของราคาในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เป็นส่วนใหญ่เนื่องจากการอย่างใดอย่างหนึ่งในทางการเมืองการเปลี่ยนแปลงขับเคลื่อนในสิทธิในทรัพย์สินหรือซื้อขายเสียงมือที่มองไม่เห็นชาของพวกเขาในตลาดหุ้นอาจจัดสรรเงินทุนได้ไม่ดีจึงช่วยชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ. สอดคล้องกับการตีความนี้ Wurgler (2000) "nds ยืดหยุ่นที่สูงขึ้นของรายจ่ายลงทุนที่เกี่ยวกับการสร้างมูลค่าเพิ่มในประเทศที่มีผลตอบแทนหุ้นเป็นซิงโครน้อยเป็นวัดในการศึกษานี้. สุดท้ายเราตระหนักดีว่าการตีความเหล่านี้แม้ว่าได้รับการสนับสนุนบางส่วนขอบเขตโดย "ndings ของเรายังคงคาดเดา เราขอเชิญชวนคำอธิบายทางเลือกของการทางเศรษฐมิติ "ndings ของเรา