If different investors with differe

If different investors with different tax rates value a riskless cash flow differently, then the price at which the cash flow trades among investors will need to be distinguished from the “market value” of the riskless cash flow to any particular
investor.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ถ้านักลงทุนที่แตกต่างกับอัตราภาษีที่แตกต่างกันค่ากระแสเงินสด riskless แตก แล้วราคาที่กระแสเงินสดค้าระหว่างนักลงทุนจำเป็นจะต้องแตกต่างจาก "มูลค่าตลาด" ของกระแสเงินสด riskless การเฉพาะใด ๆนักลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หากนักลงทุนที่แตกต่างกันที่มีอัตราภาษีที่แตกต่างกันค่ากระแสเงินสด riskless ที่แตกต่างกันแล้วราคาที่ธุรกิจการค้ากระแสเงินสดในหมู่นักลงทุนจะต้องมีความโดดเด่นจาก "ค่าการตลาด" ของกระแสเงินสด riskless ใด ๆ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุน