The starting point for the analysis

The starting point for the analysis is the firm-level reporting frequency data described in Butler et al. (2007). Their
primary source for determining how frequently firms published financial statements during the 1951–1973 period was the
index to the annual edition of Moody’s Industrial News Reports. The following firms are excluded from their sample: firms
not listed on either the NYSE or AMEX; firms lacking CRSP or Compustat data; and firms in industries with distinctive
disclosure requirements (e.g., utilities; financial service, insurance, and real estate firms; and railroad and other
transportation companies). For our regression analysis, we require further that all variables included in both the firstand
second-stage regressions of the 2SLS procedure to be non-missing, except the EP ratio and the cost of equity (COE
hereafter) measure based on the Fama-French three-factor model.13 Our sample consists of 7654 firm-year observations
for the period 1951–1973.1

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จุดเริ่มต้นของการวิเคราะห์ที่มีบริษัทระดับรายงานความถี่ข้อมูลอธิบายในบริกร et al. (2007) ของพวกเขาแหล่งข้อมูลหลักสำหรับการกำหนดถี่บริษัทประกาศงบการเงินในช่วงปี 1951 – 1973 มีการดัชนีดี้ส์รายงานข่าวอุตสาหกรรมรุ่นประจำปี บริษัทต่อไปนี้จะถูกแยกออกจากตัวอย่าง: บริษัทไม่มีอยู่ใน NYSE หรือ AMEX บริษัทที่ขาดข้อมูล CRSP หรือ Compustat และบริษัทในอุตสาหกรรมมีความโดดเด่นเปิดเผยความต้องการ (เช่น สาธารณูปโภค การเงินบริการ ประกันภัย และอสังหาริมทรัพย์ บริษัท และรถไฟ และอื่น ๆบริษัทขนส่ง) สำหรับการวิเคราะห์การถดถอยของเรา เราต้องการเพิ่มเติมว่า ตัวแปรทั้งหมดที่รวมอยู่ในทั้งสอง firstandรู้จักขั้นตอนสองขั้นตอน 2SLS จะไม่หายไป ยกเว้นอัตราส่วน EP และต้นทุนของหุ้น (แขนงต่อจากนี้) วัดอิง model.13 สามปัจจัย Fama-ฝรั่งเศสที่ประกอบด้วยตัวอย่างของเราสังเกตปีบริษัท 7654สำหรับงวดปี 1951 – 1973.1

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

จุดเริ่มต้นสำหรับการวิเคราะห์ข้อมูลความถี่การรายงานในระดับ บริษัท ที่อธิบายไว้ในบัตเลอร์, et al (2007) ของพวกเขา
แหล่งที่มาหลักสำหรับการกำหนดความถี่ที่ บริษัท ตีพิมพ์งบการเงินในช่วงระยะเวลา 1951-1973 เป็น
ดัชนีฉบับประจำปีของอุตสาหกรรมรายงานข่าวมูดี้ส์ บริษัท ต่อไปนี้จะแยกออกจากกลุ่มตัวอย่าง: บริษัท
ไม่ได้ระบุไว้ในทั้ง NYSE AMEX หรือ; บริษัท ขาด CRSP หรือข้อมูล Compustat; และ บริษัท ในอุตสาหกรรมที่มีความโดดเด่น
การเปิดเผยข้อมูล (เช่นสาธารณูปโภค; บริการการเงินการประกันภัยและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์และทางรถไฟและอื่น ๆ ที่
บริษัท ขนส่ง) สำหรับการวิเคราะห์การถดถอยของเราเราจำเป็นต้องมีต่อไปว่าตัวแปรทั้งหมดรวมทั้งใน firstand
ถดถอยสองขั้นตอนของขั้นตอน 2SLS ที่จะไม่ใช่หายไปยกเว้นอัตราส่วน EP และค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้น (COE
ปรโลก) วัดอยู่บนพื้นฐานของ Fama ฝรั่งเศส สามปัจจัย model.13 ตัวอย่างของเราประกอบด้วยสังเกต 7654 บริษัท ปี
สำหรับรอบระยะเวลา 1951-1973.1

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

จุดเริ่มต้นในการวิเคราะห์เป็น บริษัท การรายงานข้อมูลที่อธิบายไว้ในระดับความถี่พ่อบ้าน et al . ( 2007 ) ของพวกเขาแหล่งที่มาหลักเพื่อกำหนดวิธีการที่พบบ่อย บริษัท งบการเงินที่ตีพิมพ์ในช่วงปี 1951 – 1973 ระยะเวลาคือดัชนีฉบับประจำปีรายงานของมูดี้ส์ อุตสาหกรรมข่าว บริษัท เหล่านี้จะถูกแยกออกจากตัวอย่างของบริษัทไม่ได้อยู่ใน NYSE หรือ AMEX บริษัทขาด crsp หรือข้อมูลคอมพิว ตท และ บริษัท ในอุตสาหกรรมที่โดดเด่นข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล ( เช่น สาธารณูปโภค บริการประกันภัย และบริษัท ; อสังหาริมทรัพย์และรถไฟ และเงินอื่น ๆบริษัท ขนส่ง ) สำหรับการวิเคราะห์การถดถอยของเรา เราต้องเพิ่มเติมคือ รวมทั้งเนื่องในขั้นที่สองของสมการถดถอย 2sls ขั้นตอนจะไม่หายไป ยกเว้น EP และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้น ( โคย์สต่อจากนี้ ) วัดขึ้นอยู่กับปัจจัย Fama ฝรั่งเศสสาม model.13 ตัวอย่างของเราประกอบด้วย 7654 ปีสังเกต บริษัทสำหรับช่วงปี 1951 – 1973.1