Figure 1 shows that the three-month

Figure 1 shows that the three-month Treasury yield varied from highly unresponsive to more than normally responsive to macroeconomic news between 2001 and 2012. From the spring of 2009 through the end of 2012, the yield was either partially or completely insensitive to news. It is natural to interpret this insensitivity as stemming from the zero lower bound, since the federal funds rate and three-month Treasury yields were both essentially zero from December 2008 through the end of our sample. Thus, our analysis finds that the zero lower bound substantially constrained Treasury yields at the shortest end of the yield curve from the spring of 2009 onward, as one would expect.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รูปที่ 1 แสดงว่า ผลผลิตคลังสามเดือนแตกต่างตอบสนองสูงไปกว่าปกติตอบสนองข่าวเศรษฐกิจมหภาค 2001 และ 2012 จากฤดูใบไม้ผลิ 2009 ผ่านจุดสิ้นสุดของ 2012 ผลเป็นบางส่วน หรือทั้งหมดตายไปข่าว มันเป็นธรรมชาติการแปลผลนี้เป็นเกิดจากศูนย์ขอบล่าง ตั้งแต่อัตราและคลังสามเดือนได้ผลผลิตทั้งส้นจาก 2551 ธันวาคมจนถึงสิ้นสุดของตัวอย่างของเรา ดังนั้น เราค้นหาวิเคราะห์ว่า ขอบล่างศูนย์มากจำกัดคลังอัตราผลตอบแทนที่สุดสั้นที่สุดของงอิ้งจากฤดูใบไม้ผลิ 2009 เป็นต้นไป เป็นหนึ่งจะคาดหวัง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่าสามเดือนอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันจากกระทรวงการคลังไม่ตอบสนองสูงให้มากขึ้นกว่าปกติตอบสนองต่อข่าวเศรษฐกิจมหภาคระหว่างปี 2001 และ 2012 จากฤดูใบไม้ผลิของปี 2009 จนถึงสิ้นปี 2012 อัตราผลตอบแทนได้ทั้งบางส่วนหรือทั้งหมดไม่รู้สึกถึงข่าว มันเป็นธรรมชาติที่จะตีความไม่รู้สึกว่านี่เป็นที่เกิดจากศูนย์ขีด จำกัด ล่างตั้งแต่อัตราเงินของรัฐบาลกลางและสามเดือนอัตราผลตอบแทนธนารักษ์ทั้งสองหลักเป็นศูนย์ตั้งแต่เดือนธันวาคมปี 2008 ผ่านจุดสิ้นสุดของตัวอย่างของเรา ดังนั้นการวิเคราะห์ของเราพบว่าศูนย์ที่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่ผูกพันธนารักษ์ จำกัด อย่างมากที่ปลายสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนจากฤดูใบไม้ผลิของปี 2009 เป็นต้นไปเป็นหนึ่งคาดหวัง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

รูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังงวดที่หลากหลายจากการไม่ตอบสนองต่อการตอบสนองสูงมากกว่าปกติ ข่าวเศรษฐกิจมหภาคระหว่างปี 2001 และปี 2012 จากฤดูใบไม้ผลิของ 2009 ผ่านสิ้นปี 2555 ผลผลิตเป็นอย่างใดอย่างหนึ่งบางส่วนหรือทั้งหมดตายข่าว มันเป็นธรรมชาติที่จะแปลความหมายชื่อสกุลนี้ที่เกิดจากศูนย์ขอบเขตล่าง เนื่องจากอัตราเงินของรัฐบาลกลางและสามเดือนผลตอบแทนตั๋วเงินคลังทั้งคู่เป็นหลักศูนย์จากธันวาคม 2008 ผ่านทางปลายของตัวอย่างของเรา ดังนั้นการวิเคราะห์ของเรา พบว่า ศูนย์ขอบเขตล่างมากสะท้อนผลตอบแทนตั๋วเงินคลังที่ปลายสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนจากฤดูใบไม้ผลิของ 2009 เป็นต้นไป เป็นหนึ่งจะคาดหวัง