6. ConclusionsThe core principle of

6. Conclusions
The core principle of concepts such as ‘just-in-time’ or ‘zero inventory’ is that inventory reflects waste and should be
eliminated, causing productivity to rise. Nevertheless, our empirical results suggest that inventory holding costs
money but is not always a disadvantage, because inventories do have benefits as well. Hence, the notion ‘less
inventory is better’ is empirically refuted. Interpreting financial performance as a function of inventory holding, our
results suggest a positive relationship between inventory holding and financial performance, i.e. those firms with the
lowest inventory also show the worst performance (and vice versa). Understanding inventory as a function of
financial firm performance, our results suggest a positive relationship between inventory holding and financial
performance. Low-performing firms carry the least inventory, while high- and medium-performing firms have more
than twice as much inventory in stock on average. In short, our empirical results do not support the zero inventory
management paradigm.
For managers, these findings may be relevant for several reasons. First, and most importantly, managers should
not believe in the zero inventory paradigm per se. Second, managers should not expect to improve their firm
performance simply by reducing inventories; instead they will risk the opposite. Third, in order to find the optimum
inventory level, managers are well advised to apply well-known operations research techniques. Fourth, managers of
financially stable firms may choose between investments in inventory holding or modern supply-chain techniques.
Finally, managers of firms in financial trouble have to face the fact that reducing inventories may help them to
increase short-term liquidity in hard times, but this will not help the firms in better times, when they need inventories
to run production and serve their customers. As the recent financial crisis showed, many firms went bankrupt when
the recession was over. Firms which had discharged their inventories during the recession suddenly did not have
sufficient liquidity to fill up their inventories when business cycles moved upwards again.
Our findings might also give a direction for further research, seeing inventory not so much as a predictor of
financial performance but as what it mainly is: a ‘buffer’ which allows firms to carry out several processes and
functions well, for instance achieving smooth production levels, shifting production to periods in which production
costs are expected to be relatively low, avoiding costly setups or multiple orders and shipments, or as a precaution
against stock-outs. It may also be interesting to analyse the relationship between inventory holding and financial
performance for different stages of the supply chain. On a raw materials level, the worst case scenario for justin-
time or zero inventory may result in a complete production system coming to a standstill. From a finished goods
point of view, however, high inventories can result in obsolescence and cause component devaluation. From a
strategic point of view it might be interesting to investigate whether innovative companies with higher profit margins
do not (have to) take care of inventories as much as companies following a cost-leadership strategy with lower
margins. Nevertheless, further research is necessary to gain more insight into the causal logic of the relationship
between inventory holding and firm performance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

6. บทสรุปเป็นหลักหลักของแนวคิดเช่น 'เพิ่ง--เวลา' หรือ 'ศูนย์สินค้าคงคลัง' สะท้อนให้เห็นถึงขยะ และควรตัด ก่อให้เกิดผลผลิตสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลรวมของเราแนะนำสินค้าคงคลังที่เก็บต้นทุนเงินแต่ไม่ได้เสมอข้อเสียเปรียบ เนื่องจากคงไม่มีประโยชน์เช่น ดังนั้น ความ ' น้อยคงจะดีกว่า ' empirically ได้โต้แย้ง ผลเป็นฟังก์ชันของการถือสินค้าคงคลัง การตีความของเราความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างถือสินค้าคงคลังและประสิทธิภาพทางการเงินแนะนำผล เช่นที่กระชับกับการต่ำสุดของสินค้าคงคลังยังแสดงประสิทธิภาพการทำงานที่เลวร้ายที่สุด (และในทางกลับกัน) ทำความเข้าใจสินค้าคงคลังเป็นฟังก์ชันของบริษัทผล ผลลัพธ์ของเราแนะนำความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างสินค้าคงคลังที่ถือครอง และการเงินประสิทธิภาพของ บริษัทดำเนินการต่ำดำเนินการสินค้าคงคลังที่น้อยที่สุด ในขณะที่บริษัททำสูง และปานกลางมีมากขึ้นกว่าสองสินค้าคงคลังในสต็อกโดยเฉลี่ย ในระยะสั้น ผลรวมของเราไม่สนับสนุนสินค้าคงคลังเป็นศูนย์กระบวนทัศน์การจัดการสำหรับผู้บริหาร ผลการวิจัยเหล่านี้ได้เกี่ยวข้องจากหลายสาเหตุ ครั้งแรก และ สำคัญที่สุด ผู้จัดการควรไม่เชื่อในกระบวนทัศน์คงศูนย์ต่อ se ที่สอง ผู้จัดการควรจะคาดหวังการพัฒนาบริษัทของพวกเขาเพียงแค่โดยการลดสินค้าคงคลัง แต่ พวกเขาจะเสี่ยงตรงข้าม สาม การค้นหามีประสิทธิภาพสูงสุดสินค้าคงคลังระดับ ผู้จัดการดีควรจะใช้เทคนิคการวิจัยการดำเนินงานที่รู้จัก สี่ ผู้จัดการของเสถียรภาพทางการเงินของบริษัทอาจเลือกระหว่างการลงทุนในการถือสินค้าคงคลังหรือห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยีสมัยใหม่ในที่สุด ต้องเผชิญกับความจริงที่ว่าสินค้าคงคลังที่ลดลงอาจช่วยให้ผู้จัดการของบริษัทในปัญหาทางการเงินเพิ่มสภาพคล่องระยะสั้นในเวลายาก แต่นี้จะไม่สามารถช่วยบริษัทในดี เมื่อพวกเขาต้องการสินค้าคงคลังการทำงานผลิต และให้บริการลูกค้าของพวกเขา เป็นวิกฤตทางการเงินพบ หลายบริษัทไปหมดเมื่อภาวะถดถอยไปได้ บริษัทซึ่งได้ออกสินค้าคงคลังของพวกเขาในช่วงภาวะถดถอยก็ไม่ได้สภาพคล่องที่เพียงพอเพื่อเติมสินค้าคงคลังของพวกเขาเมื่อวงจรธุรกิจย้ายขึ้นอีกผลการวิจัยของเรายังจะให้ทิศทางการวิจัย ดูสินค้าคงคลังไม่มากเป็นผู้ทายผลของประสิทธิภาพทางการเงินแต่ เป็นมันส่วนใหญ่คืออะไร: 'บัฟเฟอร์' ซึ่งช่วยให้บริษัทไปดำเนินกระบวนการต่าง ๆ และฟังก์ชันดี เช่น บรรลุเป้าหมายระดับการผลิตเรียบ ขยับผลิตรอบระยะเวลาในการผลิตต้นทุนคาดว่าจะค่อนข้างต่ำ หลีกเลี่ยงการตั้งค่าค่าใช้จ่าย หรือหลายใบสั่ง และการจัด ส่ง หรือ เป็นการป้องกันไว้ก่อนกับหุ้นลึกหนาบาง มันอาจจะน่าสนใจเพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างการถือสินค้าคงคลัง และการเงินประสิทธิภาพการทำงานในขั้นต่าง ๆ ของห่วงโซ่อุปทาน ในระดับวัตถุดิบ สถานการณ์กรณีเลวร้ายที่สุดสำหรับจัสตินสินค้าคงคลังเป็นศูนย์หรือเวลาอาจส่งผลในระบบการผลิตที่เสร็จสมบูรณ์มาติด จากสินค้าสำเร็จรูปจุดของมุมมอง ไร สูงคงสามารถ obsolescence และคอมโพเนนต์ devaluation ทำไว้ จากการเชิงกลยุทธ์มองมันอาจจะน่าสนใจที่จะตรวจสอบว่า บริษัทนวัตกรรมกับกำไรขอบสูงไม่ (ต้อง) ดูแลสินค้าคงคลังมากที่สุดต่อกลยุทธ์เป็นผู้นำต้นทุนกับบริษัทต่ำกว่าระยะขอบ อย่างไรก็ตาม เพิ่มเติมงานวิจัยจำเป็นต้องเข้าใจในตรรกะเชิงสาเหตุของความสัมพันธ์เพิ่มเติมระหว่างการถือสินค้าคงคลังและประสิทธิภาพของบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

6.
สรุปหลักการหลักของแนวคิดเช่น'เพียงในเวลา' หรือ
'ศูนย์สินค้าคงคลังเป็นสินค้าคงคลังที่สะท้อนให้เห็นถึงของเสียและควรจะตัดออกก่อให้เกิดการผลิตที่จะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามผลการศึกษาของเราแสดงให้เห็นว่าการถือครองสินค้าคงคลังค่าใช้จ่ายเงิน แต่ไม่เคยเสียเปรียบเพราะสินค้าคงเหลือจะมีประโยชน์เช่นกัน
ดังนั้นความคิด
'น้อยสินค้าคงคลังจะดีกว่า' จะข้องแวะสังเกตุ การตีความประสิทธิภาพทางการเงินเป็นหน้าที่ของการถือครองสินค้าคงคลังของเราผลการชี้ให้เห็นความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างการถือครองสินค้าคงคลังและการดำเนินงานทางการเงินคือ บริษัท ที่มีสินค้าคงคลังต่ำสุดยังแสดงให้เห็นประสิทธิภาพการทำงานที่เลวร้ายที่สุด(และในทางกลับกัน) ทำความเข้าใจเกี่ยวกับสินค้าคงคลังเป็นหน้าที่ของผลการดำเนินงานของ บริษัท ทางการเงินผลของเราแสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างการถือครองสินค้าคงคลังและการเงินผลการดำเนินงาน บริษัท มีประสิทธิภาพต่ำดำเนินการสินค้าคงคลังอย่างน้อยในขณะที่สูงและขนาดกลางที่มีประสิทธิภาพของ บริษัท มีมากขึ้นกว่าสินค้าคงคลังสองเท่าในสต็อกโดยเฉลี่ย ในระยะสั้นผลการศึกษาของเราไม่สนับสนุนสินค้าคงคลังศูนย์กระบวนทัศน์การจัดการ. สำหรับผู้จัดการการค้นพบนี้อาจจะมีความเกี่ยวข้องด้วยเหตุผลหลายประการ ครั้งที่หนึ่งและที่สำคัญที่สุดคือผู้บริหารควรจะไม่เชื่อในกระบวนทัศน์ศูนย์สินค้าคงคลังต่อ ประการที่สองผู้บริหารไม่ควรคาดหวังที่จะปรับปรุง บริษัท ของพวกเขาประสิทธิภาพเพียงโดยการลดสินค้าคงเหลือ; แทนพวกเขาจะมีความเสี่ยงตรงข้าม ประการที่สามเพื่อหาที่เหมาะสมระดับสินค้าคงคลังที่ผู้จัดการจะได้รับคำแนะนำที่ดีที่จะใช้การดำเนินงานที่รู้จักกันดีเทคนิคการวิจัย ประการที่สี่การผู้จัดการบริษัท มั่นคงทางการเงินอาจจะเลือกระหว่างการลงทุนในสินค้าคงคลังของการถือครองหรือทันสมัยเทคนิคห่วงโซ่อุปทาน. ในที่สุดผู้จัดการของ บริษัท ที่มีปัญหาทางการเงินต้องเผชิญกับความเป็นจริงว่าการลดสินค้าคงคลังอาจจะช่วยให้พวกเขาที่จะเพิ่มสภาพคล่องในระยะสั้นในช่วงเวลาที่ยากลำบากแต่นี้จะไม่ได้ช่วยให้ บริษัท ในช่วงเวลาที่ดีกว่าเมื่อพวกเขาต้องการสินค้าคงเหลือที่จะเรียกใช้การผลิตและการให้บริการลูกค้าของพวกเขา ในฐานะที่เป็นวิกฤตการเงินล่าสุดพบหลาย บริษัท ล้มละลายเมื่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้มากกว่า บริษัท ที่ปรึกษาที่ได้ปล่อยออกสินค้าคงคลังของพวกเขาในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็ไม่ได้มีสภาพคล่องที่เพียงพอที่จะเติมสินค้าคงคลังของพวกเขาเมื่อวงจรธุรกิจย้ายขึ้นไปอีกครั้ง. ผลการวิจัยของเรายังอาจทำให้ทิศทางสำหรับการวิจัยต่อไปเห็นสินค้าคงคลังไม่มากเป็นปัจจัยบ่งชี้ของผลการดำเนินงาน แต่ เป็นสิ่งที่ส่วนใหญ่คือเป็น "กันชน" ซึ่งจะช่วยให้ บริษัท ที่จะดำเนินการหลายขั้นตอนและฟังก์ชั่นที่ดีเช่นการบรรลุระดับการผลิตที่เรียบขยับการผลิตเพื่อให้ระยะเวลาในการที่การผลิตค่าใช้จ่ายที่คาดว่าจะค่อนข้างต่ำหลีกเลี่ยงการตั้งค่าค่าใช้จ่ายหรือคำสั่งหลายๆ และการจัดส่งหรือความไม่ประมาทกับหุ้นลึกหนาบาง มันอาจจะเป็นที่น่าสนใจในการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างการถือครองสินค้าคงคลังและการเงินผลการดำเนินงานแต่ละขั้นตอนของห่วงโซ่อุปทาน ในระดับวัตถุดิบสถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับ justin- เวลาหรือศูนย์สินค้าคงคลังอาจส่งผลให้ระบบการผลิตที่สมบูรณ์มาหยุดนิ่ง จากสินค้าสำเร็จรูปมุมมอง แต่สินค้าคงเหลือสูงจะส่งผลให้สินค้าเก่าและก่อให้เกิดการลดค่าเงินส่วนประกอบ จากจุดยุทธศาสตร์ในมุมมองของมันอาจจะน่าสนใจที่จะตรวจสอบว่า บริษัท ที่มีนวัตกรรมที่มีอัตรากำไรกำไรที่สูงขึ้นไม่ได้(ต้อง) ดูแลสินค้าคงเหลือมากที่สุดเท่าที่ บริษัท ดังต่อไปกลยุทธ์การประหยัดค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าความเป็นผู้นำที่มีอัตรากำไรขั้นต้น อย่างไรก็ตามการวิจัยเพิ่มเติมเป็นสิ่งจำเป็นที่จะได้รับความเข้าใจมากยิ่งขึ้นในสาเหตุตรรกะของความสัมพันธ์ระหว่างการถือครองสินค้าคงคลังและผลการดำเนินงานของ บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

6 . สรุป
แกนหลักของแนวคิดเช่น ' ทันเวลา ' หรือ ' ศูนย์สินค้าคงคลังเป็นสินค้าคงคลังที่สะท้อนให้เห็นถึงขยะ และควร
ตกรอบ ทำให้ผลผลิตเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลการศึกษานี้ ต้นทุนสินค้าคงคลังถือ
เงิน แต่มักไม่เสียเปรียบ เพราะสินค้าจะมีประโยชน์เช่นกัน ดังนั้น ความคิด ' น้อย
สินค้าคงคลังที่ดี ' จะใช้พิสูจน์ได้ การตีความทางด้านการทำงานของสินค้าคงคลังถือผลของเรา
แนะนำความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างสินค้าคงคลังถือและประสิทธิภาพทางการเงิน เช่น บริษัท กับสินค้าคงคลังยังแสดงประสิทธิภาพ
สุดแย่ที่สุด ( และในทางกลับกัน ) ความเข้าใจของการทำงานของ
ผลการดำเนินงานทางการเงินจากผลการศึกษามีความสัมพันธ์ทางบวกกับผลการดำเนินงานทางการเงินคงคลังไว้

ต่ำแสดง บริษัท มีสินค้าคงคลังน้อยที่สุด ในขณะที่สูงและกลางแสดง บริษัท มีมากขึ้นกว่าสองเท่าเป็นสินค้าคงคลัง
มากในหุ้นโดยเฉลี่ย ในระยะสั้นผลของเราไม่สนับสนุนศูนย์สินค้าคงคลังการจัดการกระบวนทัศน์ .
สำหรับผู้จัดการ ข้อมูลเหล่านี้อาจจะเกี่ยวข้องกับหลายสาเหตุแรกและสำคัญที่สุดคือผู้บริหารควร
ไม่เชื่อในศูนย์สินค้าคงคลังกระบวนทัศน์ต่อเซ ประการที่สอง ผู้จัดการไม่ควรคาดหวังที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพของ บริษัท ของพวกเขาเพียงแค่โดยการลดสินค้าคงคลัง
; แทนพวกเขาจะเสี่ยงตรงข้าม ประการที่สาม เพื่อหาระดับสินค้าคงคลังที่เหมาะสม
, ผู้จัดการทราบดีที่จะใช้เทคนิคการวิจัยดำเนินการที่รู้จักกันดี ผู้จัดการของ
4บริษัทมั่นคงทางการเงินอาจเลือกระหว่างการลงทุนในสินค้าคงคลังถือหรือเทคนิคห่วงโซ่อุปทานสมัยใหม่ .
ในที่สุด ผู้จัดการของ บริษัท ในปัญหาทางการเงินต้องเผชิญความจริงที่ว่า การลดสินค้าคงคลังที่อาจช่วยให้พวกเขาเพิ่มสภาพคล่องระยะสั้น

เวลาที่ยากลำบาก แต่นี้จะไม่ช่วยให้ บริษัท ในช่วงเวลาที่ดีเมื่อพวกเขาต้องการเพื่อดำเนินการผลิตสินค้า
และให้บริการลูกค้าของพวกเขาเป็นวิกฤตการณ์ทางการเงินเมื่อเร็ว ๆนี้แสดงให้เห็นว่าหลายบริษัทล้มละลายเมื่อ
ถดถอยมากกว่า บริษัทที่ออกสินค้าของพวกเขาในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็ไม่ได้มีสภาพคล่องเพียงพอที่จะเติมเต็ม
สินค้าคงคลังของพวกเขาเมื่อวัฏจักรธุรกิจย้ายขึ้นไปอีก
ค้นพบของเราอาจยังให้ทิศทางการวิจัยต่อไป เห็นสินค้าคงคลังไม่ให้มากที่สุดเท่าที่ทำนาย
ผลการดำเนินงานทางการเงิน แต่เป็นสิ่งที่ส่วนใหญ่คือ ' บัฟเฟอร์ ซึ่งช่วยให้บริษัทดำเนินกระบวนการต่าง ๆและ
หน้าที่ได้ดี เช่นบรรลุระดับการปรับเรียบการผลิตขยับระยะเวลาในการผลิต ซึ่งต้นทุนการผลิต
คาดว่าจะค่อนข้างต่ำ หลีกเลี่ยงการเสียค่าใช้จ่ายหรือคำสั่งต่างๆ และการจัดส่ง หรือลึกหนาบางการป้องกัน
กับหุ้นมันอาจจะน่าสนใจที่จะวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าคงคลังถือและการเงิน
สมรรถนะต่างๆ ของห่วงโซ่อุปทาน ในระดับของวัตถุดิบ , สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับจัสติน -
เวลาหรือศูนย์สินค้าคงคลังอาจส่งผลในระบบการผลิตทั้งหมดมาหยุดนิ่ง จากสินค้าสําเร็จรูป
มุมมอง , อย่างไรก็ตามสินค้าคงคลังสูงสามารถผลล้าสมัยและก่อให้เกิดส่วนประกอบสำคัญ จาก
เชิงกลยุทธ์มุมมองมันอาจจะน่าสนใจที่จะตรวจสอบว่า บริษัท นวัตกรรม มีสูงกว่าอัตรากําไร
ไม่ ( ต้อง ) ดูแลสต๊อกสินค้า บริษัท เท่าที่ติดตามกลยุทธ์ต้นทุนกับขอบล่าง

อย่างไรก็ตามการวิจัยเพิ่มเติมเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้ได้ข้อมูลเชิงลึกมากขึ้นในตรรกะเชิงสาเหตุของความสัมพันธ์
ระหว่างสินค้าคงคลังถือและประสิทธิภาพของบริษัท