Our one-period model of investors w

Our one-period model of investors with heterogeneous preferences differs from heterogeneous-information models in key ways. First, in our model investors do not use price to glean any information, in contrast to typical rational expectations heterogeneous information models where price is a valuable signal of other investors. Information (e.g., Lambert et al., 2007). Second, while our single-period price is the same as that in an .agree-to-disagree. Model, in our model no investor ends up being .wrong.in the sense that their beliefs were not rational (e.g., Harris and Raviv, 1993). This implies that there is no need to specify a .correct. Outcome distribution or use different distributions for different investors. Third, as the time span represented by a one-period model expands, .agree-to-disagree. Assumptions become less plausible because beliefs should converge over time as information is revealed.6 Heterogeneous preferences, in contrast, provide no rationale for long-term convergence. Information, however still plays an important role when investors have heterogeneous preferences.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รูปแบบของเราระยะเวลาหนึ่งของนักลงทุนด้วยการตั้งค่าที่แตกต่างกันแตกต่างจากรูปแบบข้อมูลแตกต่างกันในวิธีที่สำคัญ ครั้งแรก ในรูปแบบของเรา นักลงทุนไม่ได้ใช้ราคาเพื่อรวบรวมข้อมูล ตรงข้ามกับความคาดหวังที่มีเหตุผลโดยทั่วไปข้อมูลต่างกันรุ่นที่ราคาเป็นสัญญาณที่มีคุณค่าของนักลงทุนอื่น ๆ ข้อมูล (เช่น แลมเบิร์ต et al. 2007) วินาที ในขณะที่ราคาเดียวระยะเวลาของเราเหมือนกับที่ในการ.agree-ไปไม่เห็นด้วย นางแบบ ในรูปแบบของเราที่นักลงทุนไม่มีที่สิ้นสุดขึ้นเป็น wrong.in รู้สึกว่า ความเชื่อของพวกเขาไม่ได้มีเหตุผล (เช่น แฮร์ริสและ Raviv, 1993) บ่งชี้ว่า ไม่จำเป็นต้องระบุเป็น.correct ผลการแจกจ่ายหรือใช้การกระจายแตกต่างกันสำหรับนักลงทุนที่แตกต่างกัน อื่น เป็นเวลาช่วงที่แสดง โดยแบบจำลองหนึ่งรอบระยะเวลาขยาย .agree ไม่เห็น สมมติฐานที่เป็นไปได้น้อยเนื่องจากความเชื่อควรบรรจบช่วงเวลาข้อมูลเป็น ลักษณะ Heterogeneous revealed.6 กลายเป็นตรงกันข้าม ให้เหตุผลไม่บรรจบกันระยะยาว ข้อมูล อย่างไรก็ตามยังคงมีบทบาทสำคัญเมื่อนักลงทุนมีลักษณะที่แตกต่างกัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูปแบบหนึ่งในช่วงเวลาของเราของนักลงทุนที่มีการตั้งค่าที่แตกต่างกันมีความแตกต่างจากรูปแบบที่แตกต่างกันข้อมูลในรูปแบบที่สำคัญ ครั้งแรกในรูปแบบของเรานักลงทุนไม่ได้ใช้ราคาเพื่อรวบรวมข้อมูลใด ๆ ในทางตรงกันข้ามกับความคาดหวังที่มีเหตุผลโดยทั่วไปรูปแบบข้อมูลที่แตกต่างกันที่ราคาเป็นสัญญาณที่มีคุณค่าของนักลงทุนอื่น ๆ ข้อมูล (เช่นแลมเบิร์ et al., 2007) ประการที่สองในขณะที่ราคาเดียวระยะเวลาของเราเป็นเช่นเดียวกับที่ใน .agree ต่อการไม่เห็นด้วย รุ่นในรูปแบบของเรานักลงทุนที่ไม่มีสิ้นสุดขึ้นเป็น .wrong.in ความรู้สึกที่ความเชื่อของพวกเขาไม่ได้มีเหตุผล (เช่นแฮร์ริสและ Raviv, 1993) นี่ก็หมายความว่าไม่มีความจำเป็นที่จะต้องระบุ .correct การกระจายผลหรือใช้การแจกแจงที่แตกต่างกันสำหรับนักลงทุนที่แตกต่างกัน ประการที่สามเป็นช่วงเวลาที่แสดงโดยรูปแบบหนึ่งในช่วงเวลาที่ขยาย .agree ต่อการไม่เห็นด้วย สมมติฐานกลายเป็นที่น่าเชื่อถือน้อยลงเพราะความเชื่อที่ควรจะมาบรรจบกันในช่วงเวลาที่ข้อมูลการตั้งค่าต่างกัน revealed.6 ในทางตรงกันข้ามให้เหตุผลสำหรับการบรรจบกันในระยะยาว ข้อมูล แต่ยังคงมีบทบาทสำคัญเมื่อนักลงทุนมีความต้องการที่แตกต่างกัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ของเราช่วงหนึ่งรูปแบบของนักลงทุนที่มีการตั้งค่าที่แตกต่างกันแตกต่างจากข้อมูลแบบเดียวกันในวิธีที่สำคัญ แรก , นักลงทุนแบบของเราไม่ได้ใช้ราคาที่จะรวบรวมข้อมูลใด ๆ ในทางตรงกันข้ามกับความคาดหวังที่แตกต่างกันโดยทั่วไปเหตุผลข้อมูลรุ่นที่ราคาเป็นสัญญาณที่มีค่าของนักลงทุนอื่น ๆ ข้อมูล ( เช่น แลมเบิร์ต et al . , 2007 ) ประการที่สอง ในขณะที่ราคาช่วงเวลาของเรา เดียวก็เหมือนกัน ในการ เห็นด้วยไม่เห็นด้วย รูปแบบในแบบของเราไม่มีนักลงทุนจบลงอย่างไร wrong.in ความรู้สึกว่า ความเชื่อของพวกเขาไม่ เหตุผล ( เช่น แฮร์ริส และ raviv , 1993 ) แสดงว่าไม่ต้องระบุ ถูกต้อง ผลการกระจายหรือใช้การแจกแจงที่แตกต่างกันสำหรับนักลงทุนที่แตกต่างกัน ประการที่สาม เป็นช่วงเวลาที่แสดงโดยรูปแบบหนึ่งช่วงขยาย เห็นด้วยไม่เห็นด้วย สมมติฐานที่เป็นไปได้น้อย เพราะเป็นความเชื่อควรบรรจบในช่วงเวลาที่ข้อมูลถูกเปิดเผย 6 ข้อมูลความชอบ ในทางตรงกันข้าม ให้ไม่เหตุผลสำหรับการบรรจบกันในระยะยาว ข้อมูล อย่างไรก็ตาม ยังคงมีบทบาทสำคัญเมื่อนักลงทุนมีความต้องการที่แตกต่างกัน