There is a rich scholarly literatur

There is a rich scholarly literature on sovereign default on external debt. Comparatively little is known about sovereign defaults on domestic debt. Even today, cross-country data on domestic public debt remains curiously exotic, particularly prior to the 1980s. We have filled this gap in the literature by compiling a database on central government public debt (external and domestic). The data span 1914 to 2007 for most countries, reaching back into the nineteenth century for many. Our findings on debt sustainability, sovereign defaults, the temptation to inflate, and the hierarchy of creditors only scratch the surface of what the domestic public debt data can reveal. First, domestic debt is big -- for the 64 countries for which we have long time series, domestic debt accounts for almost two-thirds of total public debt. For most of the sample, this debt carries a market interest rate (except for the financial repression era between WWII and financial liberalization). Second, the data go a long ways toward explaining the puzzle of why countries so often default on their external debts at seemingly low debt thresholds. Third, domestic debt has largely been ignored in the vast empirical work on inflation. In fact, domestic debt (a significant portion of which is long term and non-indexed) is often much larger than the monetary base in the run-up to high inflation episodes. Last, the widely-held view that domestic residents are strictly junior to external creditors does not find broad support.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มีอยู่เป็นวรรณกรรม scholarly รวยเริ่มต้นอธิปไตยบนหนี้ภายนอก น้อยดีอย่างหนึ่งคือรู้จักต้นอธิปไตยบนหนี้ภายในประเทศ แม้วันนี้ ครอสคันทรีข้อมูลหนี้สาธารณะในประเทศยังคงแปลก curiously โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนไฟต์ เราได้เติมช่องว่างในวรรณคดี โดยรวบรวมฐานข้อมูลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะรัฐบาลกลาง (ภายนอก และภายในประเทศ) ข้อมูลช่วง 1914 การ 2007 สำหรับประเทศส่วนใหญ่ ถึงกลับเป็นศตวรรษในหลาย ผลการวิจัยของเรายั่งยืนหนี้ ค่าเริ่มต้นของอธิปไตย จะพอง และลำดับชั้นของเจ้าหนี้เท่านั้นตั้งแต่สามารถแสดงพื้นผิวของสิ่งข้อมูลหนี้สาธารณะภายในประเทศ หนี้แรก ในประเทศมีขนาดใหญ่ - ใน 64 ประเทศที่เรามีนานเวลาชุด บัญชีหนี้ภายในประเทศเกือบสองในสามของหนี้สาธารณะทั้งหมด สำหรับส่วนใหญ่ของตัวอย่าง หนี้นี้นำอัตราดอกเบี้ยตลาด (ยกเว้นยุคปราบปรามเงินระหว่างสงครามโลกครั้งและเปิดเสรีทางการเงิน) สอง ข้อมูลไปนานวิธีไปอธิบายปริศนาของทำไมประเทศจึงมักจะเริ่มต้นบนหนี้ภายนอกในหนี้ต่ำดูเหมือนขีดจำกัด ส่วนใหญ่ถูกละเว้นสาม ประเทศหนี้งานประจักษ์มากมายในภาวะเงินเฟ้อ ในความเป็นจริง หนี้ภายในประเทศ (เป็นส่วนสำคัญที่เป็นระยะยาว และไม่ได้ทำดัชนี) มักจะเป็นมากขนาดใหญ่กว่าฐานเงินใน run-up กับอัตราเงินเฟ้อสูงตอนนั้น ล่าสุด ดูการจัดขึ้นกันอย่างแพร่หลายชาวจูเนียร์อย่างเคร่งครัดให้เจ้าหนี้ภายนอกไม่พบสิ่งสนับสนุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มีวรรณกรรมวิชาการมากมายในการเริ่มต้นอธิปไตยหนี้ภายนอก เปรียบเทียบเล็ก ๆ น้อย ๆ เป็นที่รู้จักกันเกี่ยวกับการเริ่มต้นอธิปไตยในหนี้ในประเทศ แม้กระทั่งวันนี้ข้อมูลข้ามประเทศหนี้สาธารณะในประเทศยังคงอยากรู้อยากเห็นที่แปลกใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนที่จะปี 1980 เราได้มาเติมช่องว่างในวรรณคดีนี้โดยการรวบรวมฐานข้อมูลเกี่ยวกับรัฐบาลกลางหนี้สาธารณะ (ภายในและภายนอกประเทศ) ช่วงข้อมูล 1914-2007 สำหรับประเทศส่วนใหญ่ถึงกลับเข้ามาในศตวรรษที่สิบเก้าสำหรับหลาย ๆ คน ค้นพบของเราเกี่ยวกับความยั่งยืนหนี้ค่าเริ่มต้นอธิปไตยสิ่งล่อใจที่จะขยายและลำดับชั้นของเจ้าหนี้เพียงรอยขีดข่วนพื้นผิวของสิ่งที่ประเทศข้อมูลหนี้สาธารณะสามารถที่จะเปิดเผย แรกหนี้ในประเทศมีขนาดใหญ่ - สำหรับ 64 ประเทศที่เรามีชุดเวลานานบัญชีหนี้ในประเทศเป็นเวลาเกือบสองในสามของหนี้สาธารณะทั้งหมด สำหรับส่วนมากของตัวอย่างหนี้นี้ดำเนินอัตราดอกเบี้ยในตลาด (ยกเว้นยุคปราบปรามการเงินระหว่างสงครามโลกครั้งที่สองและการเปิดเสรีทางการเงิน) ประการที่สองข้อมูลไปทางยาวต่อการอธิบายปริศนาที่ว่าทำไมประเทศจึงมักจะเริ่มต้นในหนี้ต่างประเทศของพวกเขาที่เกณฑ์หนี้ต่ำดูเหมือน ประการที่สามหนี้ในประเทศที่ได้รับส่วนใหญ่ไม่สนใจในการทำงานเชิงประจักษ์มากมายในอัตราเงินเฟ้อ ในความเป็นจริงหนี้ในประเทศ (เป็นส่วนสำคัญของซึ่งเป็นระยะยาวและไม่จัดทำดัชนี) มักจะมีขนาดใหญ่กว่าฐานเงินในการทำงานได้ถึงตอนที่อัตราเงินเฟ้อสูง ล่าสุดมุมมองอย่างกว้างขวางถือได้ว่าเป็นผู้อยู่อาศัยในประเทศเป็นอย่างเคร่งครัดจูเนียร์ให้กับเจ้าหนี้ภายนอกไม่สามารถขอรับการสนับสนุนในวงกว้าง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มีวรรณกรรมวิชาการในระดับเริ่มต้นรวยหนี้ภายนอก ซึ่งเป็นที่รู้จักกันเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับอธิปไตยเริ่มต้นในหนี้ภายในประเทศ แม้วันนี้ , ข้อมูลข้ามประเทศในการก่อหนี้สาธารณะภายในประเทศยังคงแปลกที่แปลกใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนที่จะ 1980 เราได้เติมช่องว่างนี้ในวรรณคดี โดยรวบรวมฐานข้อมูลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของรัฐบาลกลาง ( ภายนอกและภายใน )ข้อมูลช่วง 1914 2007 สำหรับประเทศส่วนใหญ่ ถึงกลับเข้ามาในศตวรรษที่สิบเก้าสำหรับหลาย เราพบบนความยั่งยืน หนี้ค้างชำระ ล่อให้พองและลำดับชั้นของเจ้าหนี้เพียงรอยขีดข่วนพื้นผิวของสิ่งที่ข้อมูลหนี้สาธารณะภายในประเทศสามารถเปิดเผย แรก , หนี้ภายในประเทศที่ใหญ่ใน 64 ประเทศ ซึ่งขณะนี้มีชุดเวลานานบัญชีหนี้สินในประเทศเกือบสองในสามของหนี้สาธารณะทั้งหมด สำหรับส่วนใหญ่ , หนี้นี้มีอัตราดอกเบี้ยในตลาด ( ยกเว้นการกดขี่ทางการเงินระหว่างสงครามโลกครั้งที่สองยุคเปิดเสรีทางการเงิน ) ประการที่สองข้อมูลไปไกลต่อการอธิบายปริศนาว่าทำไมประเทศจึงมักจะเริ่มต้นในหนี้ต่างประเทศที่หนี้ต่ำ ซึ่งดูเหมือน ประการที่สามหนี้ในประเทศส่วนใหญ่ได้ถูกละเว้นในงานเชิงประจักษ์มากมายในอัตราเงินเฟ้อ ในความเป็นจริง , หนี้ในประเทศ ( ส่วนสําคัญที่ยาวและไม่มีดัชนี ) มักจะมีขนาดใหญ่กว่าฐานเงินในการแข่งขันตอนเงินเฟ้อสูง ล่าสุด อย่างกว้างขวางในมุมมองที่ประชาชนในประเทศเป็น Junior อย่างเคร่งครัดเพื่อเจ้าหนี้ภายนอกไม่พบการสนับสนุนกว้าง