where i is a "rm index, j a country

where i is a "rm index, j a country market index, t a two-week period time index,
r
m,jt is a domestic market index, and r
US,t is the U.S. market return. The rate of
change in the exchange rate per U.S. dollar is e
jt.
The regression speci"ed in Eq. (6) is similar to classical asset pricing equations.
We do not pursue this asset pricing interpretation of Eq. (6) because we
view the present paper as an application of Grossman's (1976) and Roll's (1988)
approach to information capitalization, and not as a re"nement or critique of
any asset pricing model. Our emphasis is on the type of information that enters
stocks prices, not on any tradeo! between risk and return.
We include the U.S. stock market return in Eq. (6) because most economies
are at least partially open to foreign capital. The expression r
US,t
#e
jt translates
U.S. stock market returns into local currency units. We use biweekly returns to
overcome thin trading problems, which arise when securities are traded infrequently.
These returns are compounded from daily total returns. For stock
markets in the Far East, we lag U.S. market returns by one day to account for
time zone di!erences. Thus, if the biweekly stock return in Japan used data from
May 7, 1995 to May 21, 1995, the contemporaneous U.S. market return uses
data from May 6, 1995 to May 20, 1995. When we calculate Eq. (6) using U.S.
data, we set b
2,i to zero.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ที่ฉันเป็น "rm ดัชนีแบบ เจกับประเทศตลาดดัชนี t เป็นระยะเวลาสองสัปดาห์ดัชนีrm, jt เป็นดัชนีตลาดภายในประเทศ และ rสหรัฐอเมริกา t คือ ตลาดสหรัฐคืนนี้ อัตราเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์เป็นอีjt.Speci ถดถอย "ed ใน Eq. (6) จะคล้ายกับสมการราคาสินทรัพย์คลาสสิกเราไม่ติดตามสินทรัพย์นี้ตีความ Eq. (6) การกำหนดราคาเนื่องจากเราดูกระดาษปัจจุบันเป็นแอพลิเคชันของ Grossman (1976) และของสะสม (1988)วิธีการข้อมูลตัวพิมพ์ใหญ่ และไม่เป็นการกลับ "nement หรือวิจารณ์จำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ เน้นของเราอยู่กับชนิดของข้อมูลที่ป้อนหุ้นราคา ไม่ tradeo ใด ๆ ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนเรามีตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีคืนใน Eq. (6) เนื่องจากประเทศส่วนใหญ่มีที่เปิดให้ทุนต่างชาติบางส่วน อาร์นิพจน์สหรัฐอเมริกา t#ejt แปลตลาดหุ้นสหรัฐกลับเข้าหน่วยสกุลเงินท้องถิ่น เราใช้ biweekly กลับไปยังเอาชนะบางค้าปัญหา ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อมีการซื้อขายหลักทรัพย์ขึ้นนาน ๆ ครั้งคืนนี้จะเพิ่มจากคืนวันรวม สำหรับหุ้นตลาดในตะวันออกไกล เราล่าช้ากลับตลาดสหรัฐอเมริกาวันหนึ่งให้โซนเวลาดิ! erences ดังนั้น ถ้าหุ้น biweekly กลับใน ญี่ปุ่นใช้ข้อมูลจาก7 พฤษภาคม 1995 21 may, 1995, contemporaneous สหรัฐอเมริกาตลาดกลับคืนมาใช้ข้อมูลจาก 6 may, 1995 ไป 20 may, 1995 เมื่อเราคำนวณ Eq. (6) ใช้สหรัฐอเมริกาข้อมูล เราตั้งค่า b2 เป็นศูนย์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ที่ฉันเป็น "ดัชนี RM, ja ดัชนีตลาดประเทศตาสองสัปดาห์ดัชนีช่วงเวลา,
อาเมตร JT เป็นดัชนีตลาดในประเทศและ r สหรัฐต่อตันเป็นตลาดสหรัฐกลับมา. อัตราของการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนต่อดอลลาร์สหรัฐเป็น e-JT. ถดถอย speci "เอ็ดในสมการ (6) มีความคล้ายคลึงกับสมการกำหนดราคาสินทรัพย์คลาสสิก. เราไม่ได้ติดตามการตีความการกำหนดราคาสินทรัพย์ของสมการนี้ (6) เพราะเราดูกระดาษปัจจุบันเป็นแอพลิเคชันของกรอสแมนของ(1976) และม้วนของ (1988) วิธีต่อโครงสร้างเงินทุนข้อมูลและไม่เป็นอีกครั้ง "nement หรือวิจารณ์รูปแบบการกำหนดสินทรัพย์ใด ๆ . สำคัญของเราคืออยู่กับชนิดของข้อมูล ที่เข้าสู่ราคาหุ้นที่ไม่ได้อยู่ในTradeo ใด ๆ ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน. เรารวมถึงตลาดหุ้นสหรัฐกลับมาในสม. (6) เนื่องจากเศรษฐกิจของประเทศมากที่สุดอย่างน้อยบางส่วนเปิดให้เงินทุนต่างประเทศ. การแสดงออก r สหรัฐ, เสื้อ#E JT แปลตลาดหุ้นสหรัฐจะส่งกลับเป็นหน่วยสกุลเงินท้องถิ่น. เราใช้ผลตอบแทนรายปักษ์เพื่อแก้ไขปัญหาการค้าบางซึ่งเกิดขึ้นเมื่อหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายบ่อย. ผลตอบแทนเหล่านี้จะประกอบจากผลตอบแทนรวมในชีวิตประจำวัน. สำหรับหุ้นตลาดในตะวันออกไกลเราล่าช้าผลตอบแทนในตลาดสหรัฐโดยวันหนึ่งไปยังบัญชีสำหรับเวลา di โซน! erences. ดังนั้นหากผลตอบแทนหุ้นรายปักษ์ในประเทศญี่ปุ่นที่ใช้ข้อมูลจาก 7 พฤษภาคม 1995 ไป 21 พฤษภาคม 1995 ที่พร้อมผลตอบแทนในตลาดสหรัฐจะใช้ข้อมูลจาก6 พฤษภาคม 1995 เพื่อ 20 พฤษภาคม 1995 . เมื่อเราคำนวณสม. (6) โดยสหรัฐข้อมูลเราตั้งข2, i เพื่อเป็นศูนย์