indicates that the implicitly gover

indicates that the implicitly government-guaranteed debt in China is risk-free. In other words, bankrupt state-owned enterprises (SOEs)might be unsaleable, and at some point the government will use budgetary funds to finance their non-performing loans. Since public utilities are supported by government, the supplier will not worry about the possible default risk, so the supplier is willing to provide more accounts receivable to public utilities during the financial crisis. On the contrary, the private companies have a higher default risk, therefore, they obtain less accounts payable from their suppliers during the financial crisis. This leads to the following hypothesis:

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บ่งชี้ว่า หนี้นัยรัฐบาลรับประกันในประเทศจีนเป็นความเสี่ยง ในคำอื่น ๆ องค์กรที่ไร้รัฐ (SOEs) อาจ unsaleable และในบางกรณี รัฐบาลจะใช้งบประมาณการเงินสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดการ เนื่องจากสาธารณูปโภคได้รับการสนับสนุน โดยรัฐบาล ซัพพลายเออร์จะไม่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเริ่มต้นได้ ดังนั้นผู้ผลิตยินดีที่จะให้เพิ่มเติมลูกหนี้การสาธารณูปโภคในระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงิน การ์ตูน บริษัทเอกชนมีความเสี่ยงสูงของการเริ่มต้น ดังนั้น พวกเขาได้รับน้อยกว่าเจ้าจากซัพพลายเออร์ของพวกเขาในช่วงวิกฤตทางการเงิน นี้นำไปสู่การสมมติฐานต่อไปนี้:

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แสดงให้เห็นว่าหนี้ภาครัฐรับประกันโดยปริยายในประเทศจีนมีความเสี่ยงฟรี ในคำอื่น ๆ รัฐวิสาหกิจเป็นบุคคลล้มละลาย (รัฐวิสาหกิจ) อาจจะมีจำหน่ายไม่ได้และในบางจุดที่รัฐบาลจะใช้เงินงบประมาณเพื่อเป็นเงินทุนเงินให้สินเชื่อด้อยคุณภาพของพวกเขา ตั้งแต่สาธารณูปโภคได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล, ผู้จัดจำหน่ายจะไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เป็นไปได้เริ่มต้นเพื่อให้ผู้ผลิตยินดีที่จะให้มากขึ้นบัญชีลูกหนี้การสาธารณูปโภคในช่วงวิกฤตการเงิน ในทางตรงกันข้ามใน บริษัท เอกชนที่มีความเสี่ยงที่สูงขึ้นเริ่มต้นดังนั้นพวกเขาได้รับบัญชีเจ้าหนี้น้อยจากซัพพลายเออร์ของพวกเขาในช่วงวิกฤตทางการเงิน นี้นำไปสู่​​สมมติฐานต่อไปนี้:

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แสดงว่าโดยปริยาย รัฐบาลรับประกันหนี้ในจีนมีความเสี่ยงฟรี ในคำอื่น ๆที่ล้มละลายรัฐวิสาหกิจ ( ถ้า ) อาจจะ unsaleable และในบางจุดที่รัฐบาลจะใช้งบประมาณเงินทุนของพวกเขาสินเชื่อ . ตั้งแต่ระบบสาธารณูปโภคได้รับการสนับสนุนโดยรัฐบาล ซัพพลายเออร์จะไม่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเริ่มต้นที่เป็นไปได้ดังนั้น ผู้ผลิตยินดีที่จะให้ขึ้นเป็นบัญชีลูกหนี้สาธารณูปโภคระหว่างวิกฤตทางการเงิน ในทางตรงกันข้าม บริษัท เอกชนมีความเสี่ยงเริ่มต้นที่สูงดังนั้นพวกเขาได้รับน้อยกว่าบัญชีเจ้าหนี้จากซัพพลายเออร์ของตนในช่วงวิกฤตการเงิน นี้นำไปสู่สมมติฐานดังต่อไปนี้