We derive a closed form solution fo

We derive a closed form solution for the valuation of risky discount debt when interest rates are stochastic. We extend Merton's [1974] approach to risky discount debt valuation under constant interest rates to the stochastic interest rate environment of Vasicek [1977]. Business risk is modelled as a geometric Brownian motion that is correlated with interest rates. We derive and explore the relationship between the credit premium and the term premium of corporate debt. In a banking environment, the results can also be applied to analyze (a) the allocation of capital to banking activities of varying credit risk and interest rate risk, (b) the measurement of relative capital adequacy when compared to peer banks, and (c) the interest rate risk-minimizing funding strategy.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เรามาปิดแบบฟอร์มโซลูชันสำหรับมูลค่าของหนี้ส่วนลดเสี่ยงเมื่ออัตราดอกเบี้ยแบบเฟ้นสุ่ม เราขยายของเมอร์ [1974] วิธีการประเมินค่าหนี้ส่วนลดเสี่ยงภายใต้อัตราดอกเบี้ยคงอัตราดอกเบี้ยสโทแคสติกสภาพแวดล้อมของ Vasicek [1977] ความเสี่ยงทางธุรกิจคือคือ แบบจำลองเป็นการเคลื่อนที่แบบบราวน์ทรงเรขาคณิตที่มี correlated กับอัตราดอกเบี้ย เรามา และสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างพรีเมี่ยมสินเชื่อและพิเศษระยะหนี้ของบริษัท ในระบบธนาคาร ผลลัพธ์สามารถยังสามารถใช้เพื่อวิเคราะห์การปันส่วน (ก)ทุนธนาคารกิจกรรมแตกต่างกันความเสี่ยงด้านเครดิต และความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ย (ข)เพียงพอทุนสัมพัทธ์เมื่อเทียบกับธนาคารเพียร์ และ (c)อัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงลดเงินทุนกลยุทธ์การวัด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราได้วิธีการแก้ปัญหาแบบปิดสำหรับการประเมินมูลค่าของตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงส่วนลดเมื่ออัตราดอกเบี้ยสุ่ม เราขยายเมอร์ตัน [1974] วิธีการประเมินมูลค่าหนี้ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าส่วนลดอัตราดอกเบี้ยคงที่กับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสุ่มของ Vasicek [1977] ความเสี่ยงทางธุรกิจเป็นแบบจำลองเป็นเคลื่อนที่เรขาคณิตที่มีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย เราได้รับมาและสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างพรีเมี่ยมเครดิตและพรีเมี่ยมของตราสารหนี้ระยะยาวขององค์กร ในสภาพแวดล้อมการธนาคารผลนอกจากนี้ยังสามารถนำมาใช้ในการวิเคราะห์ (ก) การจัดสรรเงินทุนเพื่อกิจกรรมธนาคารที่แตกต่างกันความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงจากอัตรา (ข) การวัดความเพียงพอของเงินกองทุนญาติเมื่อเทียบกับเพียร์ธนาคารและ (ค ) อัตราดอกเบี้ยที่มีความเสี่ยงที่ลดกลยุทธ์การระดมทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราสร้างรูปแบบปิดโซลูชั่นสำหรับมูลค่าของหนี้ลดความเสี่ยงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสโตแคสติก เราขยายพลังของ [ 1974 ] วิธีลดเสี่ยงหนี้มูลค่าภายใต้อัตราดอกเบี้ยคงที่กับ Stochastic อัตราดอกเบี้ยสภาพแวดล้อมของ vasicek [ 1977 ] ความเสี่ยงทางธุรกิจคือจำลองเป็นเคลื่อนไหวบราวเนียนเรขาคณิตที่มีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยเราได้สืบทอด และศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างเครดิตและหนี้ระยะพรีเมี่ยม ของพรีเมี่ยม ขององค์กร ในสภาพแวดล้อมที่ธนาคาร ผลยังสามารถนำมาวิเคราะห์ ( ) การจัดสรรทุนของธนาคารต่างๆ ที่แตกต่างจากความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ( ข ) การวัดความเพียงพอทุนญาติเมื่อเทียบกับเพื่อนที่ธนาคาร( 3 ) ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ลดกลยุทธ์การระดมทุน