Precisely the same arguments have b

Precisely the same arguments have been applied to the downfall of the
interwar gold exchange standard. The interwar system, which depended for
liquidity on gold, dollars, and sterling, was if anything even more susceptible
than its post-World War II analog to destabilization by the operation of
Gresham’s law. As noted above, the legacy of the Genoa conference encouraged
central banks to accumulate foreign exchange. Promoting the use of exchange
reserves while attempting to maintain gold convertibility threatened the system’s
stability for the same reasons as under Bretton Woods. But because foreign
exchange reserves were not then concentrated in a single currency to the same
extent as after World War II, it was even easier under the interwar system for
central banks to liquidate foreign balances in response to any event that
undermined confidence in sterling or the dollar. Instead of initiating the relatively
costly and complex process of acquiring gold from foreign monetary authorities
in the face of at least moral suasion to refrain, central banks needed only to
swap one reserve currency for the other on the open market. Gresham’s law
operated even more powerfully when gold coexisted with two reserve currencies
than with one.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ได้ใช้อย่างแม่นยำเดียวอาร์กิวเมนต์การล่มสลายของการแลกเปลี่ยนทอง interwar มาตรฐานการ ระบบ interwar ซึ่งขึ้นอยู่กับการมีสภาพคล่องทองคำ ดอลลาร์ และ สเตอร์ลิง ถ้ายิ่งไวต่อกว่าของโลกหลังสงครามแบบแอนะล็อกเพื่อ destabilization โดยการดำเนินการของกฏหมายของเกรแชม ตามที่กล่าวข้างต้น มรดกของการประชุม Genoa สนับสนุนให้ธนาคารกลางในการสะสมแลกเปลี่ยน ส่งเสริมการใช้ของแลกเปลี่ยนสำรองในขณะที่พยายามรักษา convertibility ทองถูกคุกคามของระบบความมั่นคงด้วยเหตุผลเดียวกันเป็นภายใต้ป่า Bretton แต่เนื่องจากต่างประเทศทุนสำรองแลกเปลี่ยนได้ไม่แล้วเข้มข้นในสกุลเงินเดียวที่เหมือนกันขอบเขตเป็นหลังสงครามโลกครั้งที่สอง มันง่ายภายใต้ระบบ interwar สำหรับธนาคารกลางเพื่อชำระบัญชีดุลต่างประเทศในการตอบสนองเหตุการณ์ใด ๆ ที่ความเชื่อมั่นทำลายในสเตอร์ลิงหรือดอลลาร์ แทนที่จะเริ่มต้นค่อนข้างค่าใช้จ่ายสูง และซับซ้อนกระบวนการได้รับทองจากหน่วยงานทางการเงินต่างประเทศหน้า suasion น้อยคุณธรรมละเว้น ธนาคารกลางจำเป็นเท่านั้นแลกเปลี่ยนสกุลเงินสำรองหนึ่งสำหรับอื่น ๆ ในตลาดเปิด กฎหมายของเกรแชมดำเนินการได้มากขึ้น powerfully เมื่อทอง coexisted สกุลเงินสำรอง 2กว่าด้วย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แม่นยำขัดแย้งกันที่ได้รับนำไปใช้กับการล่มสลายของมาตรฐานการแลกเปลี่ยนทอง interwar
ระบบ interwar
ซึ่งขึ้นสำหรับสภาพคล่องในทองดอลลาร์และเงินปอนด์ก็ถ้ามีอะไรแม้อ่อนแอมากขึ้นกว่าแบบอะนาล็อกหลังสงครามโลกครั้งที่สองในการ
destabilization
โดยการดำเนินการของกฎหมายเกรส์แฮม
ดังที่ระบุไว้ข้างต้นมรดกของการประชุมเจนัวได้รับการสนับสนุนธนาคารกลางที่จะสะสมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การส่งเสริมการใช้งานของการแลกเปลี่ยนเงินสำรองในขณะที่พยายามที่จะรักษาความเปลี่ยนแปลงทองคุกคามระบบความมั่นคงสำหรับเหตุผลเดียวกับที่เบรตตันวูดส์ภายใต้ แต่เนื่องจากต่างประเทศทุนสำรองเงินตราไม่ได้กระจุกตัวอยู่แล้วในสกุลเงินเดียวเดียวกันขอบเขตหลังจากสงครามโลกครั้งที่สองมันเป็นเรื่องง่ายยิ่งขึ้นภายใต้ระบบinterwar สำหรับธนาคารกลางที่จะเลิกกิจการยอดคงเหลือในต่างประเทศในการตอบสนองต่อเหตุการณ์ใด ๆ ที่ทำลายความเชื่อมั่นในสเตอร์ลิงหรือดอลลาร์ แทนที่จะเริ่มต้นค่อนข้างกระบวนการค่าใช้จ่ายและความซับซ้อนของการซื้อทองจากเจ้าหน้าที่การเงินต่างประเทศในใบหน้าของsuasion ศีลธรรมอย่างน้อยที่จะละเว้นการธนาคารกลางจำเป็นเท่านั้นที่จะแลกเปลี่ยนสกุลเงินสำรองสำหรับคนอื่นๆ ในตลาดเปิด กฎหมายเกรส์แฮมดำเนินการที่มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้นเมื่อทองพึ่งมีสองสกุลเงินสำรองกว่าหนึ่ง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แม่นยำอาร์กิวเมนต์เดียวกันได้ถูกประยุกต์ใช้กับความหายนะของ
มาตรฐานปริวรรตทองคำ interwar . ระบบ interwar ซึ่งขึ้นอยู่กับสำหรับ
สภาพคล่องในทองคำ ดอลลาร์ และ สเตอร์ลิง คือถ้ามีอะไรจะอ่อนแอมากขึ้น
กว่าหลังสงครามโลกครั้งที่สอง destabilization อนาลอกโดยการดำเนินงานของ
Gresham ของกฎหมาย ดังที่ระบุไว้ข้างต้น , มรดกของเจนัวให้
การประชุมธนาคารกลาง สะสม แลกเปลี่ยน การส่งเสริมการใช้สำรองตรา
ในขณะที่พยายามที่จะรักษารูปทองคำคุกคามความมั่นคงของ
ระบบสำหรับเหตุผลเดียวกันในเบรตตันวูดส์ แต่ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
ไม่ได้แล้วความเข้มข้นในสกุลเงินเดียวในขอบเขตเดียวกัน
เป็นหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ก็ง่ายขึ้น ภายใต้ระบบสำหรับ
Interwarธนาคารกลางถอนยอดต่างประเทศในการตอบสนองใด ๆเหตุการณ์ที่
บั่นทอนความเชื่อมั่นในสเตอร์ลิงหรือดอลลาร์ แทนการเริ่มต้นค่อนข้าง
ราคาแพงและซับซ้อนกระบวนการของการรับทองจากเจ้าหน้าที่การเงินต่างประเทศ
ในหน้าอย่างน้อยทางศีลธรรมการชักจูงให้ละเว้น ธนาคารกลางต้องการเท่านั้น

แลกเปลี่ยนสกุลเงินสำรองสำหรับการอื่น ๆในตลาดเปิด
พระราชบัญญัติของรอบๆดำเนินการมากขึ้น ใช้กำลังเมื่อทอง coexisted กับสองสกุลเงินสำรอง
มากกว่าหนึ่ง