IV. CRITERIA FOR INVESTMENT SELECTI

IV. CRITERIA FOR INVESTMENT SELECTION
Theory—In the above discussion of return and risk, we purposefully used the term "return" in its generic sense, without defining it as internal rate of return (IRR), net present value (NPV), payback period, or accounting profit, so that we could focus on the concept of risk. Current theory generally regards IRR, or its equivalent NPV, as a better measure of return than either
the payback period or the accounting profit. The reason for this preference is that under conditions of certainty, of two investments of equal size, tlie one which has a higher IRR results in higher value for the firm. This preference has been carried over to conditions of uncertainty without sufficient critical analysis. Both the payback period and accounting profit have been regarded as inferior, because at best they can only be used to approximate the IRR. However, since the payback period is usually justified as a method of incorporating risk, a much more pertinent criticism is the limited applicability of the payback period as a method of risk analysis. Also, since reported earnings do affect share prices, investment decisions must consider the effect on accounting profit, if the goal is to maximize share values.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

IV. เกณฑ์สำหรับการเลือกลงทุนทฤษฎี — ในการอภิปรายด้านบนของผลตอบแทนและความเสี่ยง เราทุกใช้คำว่า "กลับ" ในความรู้สึกทั่วไป โดยไม่มีการกำหนดเป็นอัตราผลตอบแทน (IRR), มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV), ระยะเวลาคืนทุน หรือบัญชี กำไร เพื่อให้เราสามารถเน้นแนวคิดของความเสี่ยง ปัจจุบันทฤษฎีโดยทั่วไปนับถือ IRR หรือ NPV ของเทียบเท่า เพื่อวัดผลตอบแทนดีกว่าอย่างใดอย่างหนึ่งระยะเวลาคืนทุนหรือกำไรทางบัญชี เหตุผลลักษณะนี้เป็นการว่า ภายใต้เงื่อนไขของความเชื่อมั่น เงินลงทุนสองเท่าขนาด tlie หนึ่งซึ่งมี IRR สูงกว่าเป็นผลในมูลค่าที่สูงกว่าบริษัท ลักษณะนี้มีการดำเนินผ่านสภาวะความไม่แน่นอนโดยไม่ต้องวิเคราะห์ที่สำคัญเพียงพอ ทั้งระยะเวลาคืนทุนและกำไรทางบัญชีได้รับถือเป็นรอง เนื่องจากที่พวกเขาใช้เฉพาะประมาณ IRR อย่างไรก็ตาม เนื่องจากระยะเวลาคืนทุนเป็นธรรมมักจะเป็นวิธีการของความเสี่ยง การวิจารณ์เกี่ยวข้องมากขึ้นเป็นมาสจำกัดของระยะเวลาคืนทุนเป็นวิธีการวิเคราะห์ความเสี่ยง เนื่องจากรายงานรายได้มีผลต่อราคาหุ้น ตัดสินใจลงทุนต้องพิจารณาผลกระทบต่อกำไรทางบัญชี หากเป้าหมายคือการ เพิ่มค่าหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

IV เกณฑ์สำหรับการลงทุนคัดเลือก
ทฤษฎีในการอภิปรายดังกล่าวข้างต้นของผลตอบแทนและความเสี่ยงที่เราตั้งใจใช้คำว่า "กลับ" ในความหมายทั่วไปโดยไม่ต้องกำหนดเป็นอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ระยะเวลาคืนทุน หรือคิดเป็นกำไรเพื่อให้เราสามารถมุ่งเน้นไปที่แนวคิดของความเสี่ยง ทฤษฎีปัจจุบันโดยทั่วไปนับถือ IRR หรือ NPV เทียบเท่าเป็นมาตรการที่ดีขึ้นของผลตอบแทนกว่าทั้ง
ระยะเวลาคืนทุนหรือกำไรสุทธิตามบัญชี เหตุผลสำหรับการตั้งค่านี้คือว่าภายใต้เงื่อนไขของความเชื่อมั่นของการลงทุนทั้งสองมีขนาดเท่ากันหนึ่งซึ่งมีผล IRR ที่สูงขึ้นในมูลค่าที่สูงขึ้นสำหรับ บริษัท tlie การตั้งค่านี้ได้รับการดำเนินการไปยังเงื่อนไขของความไม่แน่นอนโดยไม่ต้องวิเคราะห์ความสำคัญเพียงพอ ทั้งระยะเวลาคืนทุนและกำไรทางบัญชีได้รับการยกย่องในฐานะด้อยกว่าเพราะการที่ดีที่สุดที่พวกเขาสามารถใช้ได้เฉพาะที่ใกล้เคียงกับอัตราผลตอบแทน แต่เนื่องจากระยะเวลาคืนทุนเป็นธรรมมักจะเป็นวิธีการของการผสมผสานความเสี่ยงวิจารณ์ที่เกี่ยวข้องมากขึ้นคือการบังคับใช้ที่ จำกัด ของระยะเวลาคืนทุนเป็นวิธีการของการวิเคราะห์ความเสี่ยง นอกจากนี้เนื่องจากผลประกอบการรายงานทำส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นในการตัดสินใจการลงทุนต้องพิจารณาผลกระทบต่อกำไรสุทธิตามบัญชีถ้าเป้าหมายคือการเพิ่มค่าหุ้น