In the standard theory of balance o

In the standard theory of balance of payments crises (Krugman, 1979), the budget deficit should affect the exchange rate through affecting the money supply. Even if budget deficits have no discernible direct effect, there could be an impact via money growth. Table 3 shows the growth rate of broad money in 1996 for 25 countries. It is just significant in the exchange rate regressions at the 10% level with or without the East Asia dummy (columns 3 and 4 of Table 4) when we drop Turkey, which is an extreme outlier with 120% money growth. With Turkey in the sample, broad money growth is significant and negative at the 5% level.

This result should be treated with care. Of the countries with large depreciations, only Russia had significant deficit-induced money growth. Indonesia had high money growth in 1996 and a large depreciation in 1996–98, but its budget was essentially balanced before the crisis. If we drop Indonesia and Turkey, money growth in 1996 is not significant.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มาตรฐานทฤษฎีวิกฤตดุลการชำระเงิน (พอลครุกแมน 1979), ขาดดุลงบประมาณจะมีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน โดยส่งผลกระทบต่อปริมาณเงิน แม้ว่าการขาดดุลงบประมาณจะไม่มีผลโดยตรงตโล อาจมีผลกระทบทางการเจริญเติบโตของเงิน ตารางที่ 3 แสดงอัตราการเติบโตของเงินดีในปี 1996 สำหรับ 25 ประเทศ มันเป็นสิ่งสำคัญเพียงแค่รู้จักอัตราแลกเปลี่ยนที่ระดับ 10% หรือ ไม่ตัวหุ่นเอเชียตะวันออก (คอลัมน์ 3 และ 4 ของตารางที่ 4) เมื่อเราปล่อยไก่งวง ซึ่งเป็น outlier มากโต 120% เงิน ไก่งวงในตัวอย่าง เจริญเติบโตดีเงินเป็นสำคัญ และลบที่ระดับ 5%ผลลัพธ์นี้จะต้องกระทำ ด้วยความระมัดระวัง ของประเทศที่มีขนาดใหญ่ค่าเสื่อมราคา รัสเซียเท่านั้นที่ได้เติบโตสำคัญชักนำให้เกิดการขาดดุลเงิน อินโดนีเซียมีเงินสูงเจริญเติบโตในปี 1996 และค่าเสื่อมราคาในปี 1996 – 98 ใหญ่ แต่งบประมาณไม่สมดุลเป็นหลักก่อนวิกฤติ ถ้าเราปล่อยประเทศตุรกีและอินโดนีเซีย การเจริญเติบโตของเงินในปี 1996 ไม่สำคัญ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในทฤษฎีมาตรฐานของความสมดุลของการชำระเงินวิกฤต (ครุกแมน, 1979) การขาดดุลงบประมาณควรมีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนผ่านส่งผลกระทบต่อปริมาณเงิน แม้ว่าการขาดดุลงบประมาณไม่ได้มีผลกระทบโดยตรงมองเห็นอาจจะมีผลกระทบต่อการเจริญเติบโตของเงินผ่านทาง ตารางที่ 3 แสดงให้เห็นถึงอัตราการเติบโตของเงินในวงกว้างในปี 1996 สำหรับ 25 ประเทศ มันเป็นเพียงความสำคัญในการวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนที่ระดับ 10% โดยมีหรือไม่มีหุ่นเอเชียตะวันออก (คอลัมน์ที่ 3 และ 4 ของตารางที่ 4) เมื่อเราวางตุรกีซึ่งเป็นค่าผิดปกติมากกับการเจริญเติบโตเงิน 120% กับตุรกีในตัวอย่างของการเจริญเติบโตของปริมาณเงินที่มีความสำคัญและลบที่ระดับ 5%. ผลที่ได้นี้ควรได้รับการปฏิบัติด้วยความระมัดระวัง ของประเทศที่มีค่าเสื่อมราคาขนาดใหญ่มีเพียงรัสเซียมีการเจริญเติบโตอย่างมีนัยสำคัญการขาดดุลเงินที่เกิดขึ้น อินโดนีเซียมีการเจริญเติบโตของเงินสูงในปี 1996 และค่าเสื่อมราคาที่มีขนาดใหญ่ใน 1996-98 แต่งบประมาณสมดุลเป็นหลักก่อนเกิดวิกฤตเศรษฐกิจ ถ้าเราลดลงอินโดนีเซียและตุรกีการเจริญเติบโตของเงินในปี 1996 ไม่ได้เป็นอย่างมีนัยสำคัญ