Fitch Ratings-New York-04 November

Fitch Ratings-New York-04 November 2014: Open cast miners will likely benefit from the recent 25% drop in oil prices since June but further declines for a prolonged period could have material impacts in the metals and mining or chemicals industries, according to Fitch Ratings.

Lower long-term oil prices could depress liquids-focused shale drilling, and prompt a subsequent decline in associated gas, which constitutes a large portion of North America's total natural gas supply. A decrease in the supply of associated natural gas in the US may put upward pressure on natural gas prices in most regions and benefit coal miners as utilities switch electricity generation back from gas to coal.

The effect on steel producers will likely be mixed. Higher natural gas prices would increase the cost of finished steel and less drilling could reduce demand for steel in the form of oil country tubular goods. This may be more than offset, however, by increases in demand for larger automobiles (autos are 12% of global steel demand) as long-term gasoline costs decline.

Aluminum is benefiting from a light-weighting trend driven by high fuel costs and CAFE standards. Should consumers shift toward larger vehicles, aluminum demand should also increase on larger size and the need to reduce the weight of bigger cars.

A prolonged dip in the price of oil could pressure gold prices as well. Part of the demand for gold comes from inflationary expectations. Since energy prices are a sizable portion of inflation, a prolonged decline in energy prices could cause inflationary pressures to wane, leading to the demand for gold as an inflationary hedge falling as well.

Petrochemicals companies that operate commodity chemical crackers in the US could be hardest hit. Currently, these companies are benefitting from the abundance of lower cost light feedstock in North America while their chemical derivative prices are determined by the highest marginal cost production globally, which is at naphtha-based crackers. A pullback in US shale production could lead to higher feedstock costs and lower margins for petrochemical companies.

Although crude oil prices have retreated significantly, Fitch does not anticipate a US supply response until crude prices reach the $70-$75 range on a sustained basis. Our base case long-term price assumption for WTI remains at $75 per barrel, generally consistent with the Fitch-calculated median full cycle cost of $70 per barrel for North American E&P companies.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ฟิทช์จัดอันดับ-นิวยอร์ก-04 2014 พฤศจิกายน: หล่อเปิดเหมืองจะประโยชน์โอกาสจากการลดลง 25% ล่าสุดราคาน้ำมันตั้งแต่เดือนมิถุนายน แต่เพิ่มเติมการลดอัตราเป็นระยะเวลานานอาจมีผลกระทบต่อวัสดุโลหะและเหมืองแร่หรือสารเคมีอุตสาหกรรม ตามฟิทช์จัดอันดับ ต่ำกว่าราคาน้ำมันระยะยาวสามารถกดเน้นของเหลวดินดานเจาะ และให้ลดลงตามมาแก๊สเกี่ยวข้อง ซึ่งส่วนใหญ่ของทวีปอเมริกาเหนือจัดหาก๊าซธรรมชาติทั้งหมด การลดอุปทานของก๊าซธรรมชาติที่เกี่ยวข้องในสหรัฐอเมริกาอาจดันขึ้นราคาก๊าซธรรมชาติในภูมิภาคส่วนใหญ่ และได้รับประโยชน์เหมืองถ่านหินเป็นสาธารณูปโภคสลับสร้างไฟฟ้าจากก๊าซถ่านหินผลผลิตเหล็กจะมีแนวโน้มจะผสม ราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนของเหล็กสำเร็จรูป และเจาะน้อยสามารถลดความต้องการใช้เหล็กในรูปของน้ำมันประเทศสินค้าท่อ นี้อาจจะมากกว่าออฟเซ็ต อย่างไรก็ตาม โดยเพิ่มความต้องการรถยนต์ขนาดใหญ่ (รถเป็น 12% ของความต้องการเหล็กโลก) เป็นการลดลงของต้นทุนน้ำมันระยะยาวอลูมิเนียมเป็นเกียรติยศจากแนวโน้มน้ำหนักเบาขับเคลื่อน ด้วยน้ำมันแพงและมาตรฐานคาเฟ่ ผู้บริโภคควรเลื่อนไปทางรถใหญ่ อลูมิเนียมต้องควรยังเพิ่มขนาดใหญ่ขึ้นและต้องการลดน้ำหนักของรถยนต์ขนาดใหญ่แช่น้ำเป็นเวลานานในราคาน้ำมันอาจกดดันราคาทองเช่น ส่วนหนึ่งของความต้องการทองคำมาจากความคาดหวังเงินเฟ้อ เนื่องจากราคาพลังงานปรับขนาดส่วนของอัตราเงินเฟ้อ ราคาพลังงานลดลงเป็นเวลานานอาจทำให้เกิดแรงกดดันเงินเฟ้อหย่อม นำไปสู่ความต้องการทองคำเป็นการป้องกันเงินเฟ้อที่ลดลงเช่นการบริษัทเคมีปิโตรเลี่ยมที่มีสินค้าจำหน่ายเคมีในสหรัฐอเมริกาสามารถตี hardest ในปัจจุบัน บริษัทเหล่านี้จะสั่งความอุดมสมบูรณ์ต่ำกว่าต้นทุนวัตถุดิบแสงในอเมริกาเหนือในขณะที่ราคาของตราสารอนุพันธ์เคมีถูกกำหนด โดยสุดกำไรต้นทุนการผลิตทั่วโลก ซึ่งเป็นที่ตังตามแนฟทา Pullback ดินดานในสหรัฐฯ อาจทำให้ต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นและระยะขอบล่างสำหรับบริษัทปิโตรเคมีแม้ว่าราคาน้ำมันดิบได้ถอยกรูดอย่างมาก ฟิทช์คาดสหรัฐฯ เป็นอุปทานตอบสนองจนกระทั่งราคาน้ำมันช่วง $70-$75 ตาม sustained ที่เข้าถึง ของเราฐานกรณีระยะยาวราคาอัสสัมชัญสำหรับ WTI อยู่ที่ $75 ต่อบาร์เรล โดยทั่วไปสอดคล้องกับฟิทช์คำนวณมัธยฐานวงจรต้นทุนของ $70 ต่อบาร์เรลสำหรับบริษัทอเมริกันเหนือ E & P

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

Fitch Ratings-New York-04 November 2014: Open cast miners will likely benefit from the recent 25% drop in oil prices since June but further declines for a prolonged period could have material impacts in the metals and mining or chemicals industries, according to Fitch Ratings.

Lower long-term oil prices could depress liquids-focused shale drilling,และการลดลงตามมาในเกี่ยวข้องก๊าซซึ่งถือเป็นส่วนใหญ่ของก๊าซธรรมชาติทั้งหมดของอเมริกาเหนือ Supply ลดลงในอุปทานของเกี่ยวข้องก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ อาจทำให้แรงกดดันต่อราคาก๊าซธรรมชาติในภูมิภาคส่วนใหญ่และผลประโยชน์เหมืองถ่านหินเป็นสาธารณูปโภคสวิตช์ไฟฟ้ารุ่นกลับจากก๊าซธรรมชาติ ถ่านหิน

ผลกระทบกับผู้ผลิตเหล็กอาจจะผสมราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนของเหล็กและเจาะน้อยเสร็จ จะสามารถช่วยลดความต้องการในรูปแบบของสินค้าท่อเหล็กน้ำมันประเทศ นี้อาจจะมากกว่าชดเชย อย่างไรก็ตาม โดยเพิ่มขึ้นในอุปสงค์สำหรับรถยนต์ขนาดใหญ่ ( รถเป็น 12 % ของความต้องการใช้เหล็กของโลก ) เป็นน้ํามันในระยะยาวลดลงค่าใช้จ่าย

อลูมิเนียมน้ำหนักเบาได้รับประโยชน์จากแนวโน้มที่ขับเคลื่อนด้วยต้นทุนเชื้อเพลิงสูง และมาตรฐานของร้านกาแฟ ผู้บริโภคควรจะเปลี่ยนแปลงไปยังยานพาหนะขนาดใหญ่ ความต้องการอลูมิเนียม ควรเพิ่มขนาดใหญ่และต้องลดน้ำหนักของรถใหญ่

จิ้มนานในราคาของน้ำมันที่อาจจะกดดันราคาทองคำเช่นกัน ส่วนหนึ่งของความต้องการทองคำมาจากความคาดหวังเงินเฟ้อ Since energy prices are a sizable portion of inflation, a prolonged decline in energy prices could cause inflationary pressures to wane, leading to the demand for gold as an inflationary hedge falling as well.

Petrochemicals companies that operate commodity chemical crackers in the US could be hardest hit. Currently, these companies are benefitting from the abundance of lower cost light feedstock in North America while their chemical derivative prices are determined by the highest marginal cost production globally, which is at naphtha-based crackers. A pullback in US shale production could lead to higher feedstock costs and lower margins for petrochemical companies.

Although crude oil prices have retreated significantly, Fitch does not anticipate a US supply response until crude prices reach the $70-$75 range on a sustained basis. Our base case long-term price assumption for WTI remains at $75 per barrel, generally consistent with the Fitch-calculated median full cycle cost of $70 per barrel for North American E&P companies.