Current assets, by accounting defin

Current assets, by accounting definition, are assets normally converted
into cash within one year. Working capital management usually is considered
to involve the administration of these assets—namely, cash and
marketable securities, receivables, and inventories—and the administration
of current liabilities. Administration of fixed assets (assets normally
not converted into cash within the year), on the other hand, is usually
considered to fall within the realm of capital budgeting, which we took
up in Part II. We noted there, however, that many capital-budgeting
projects involve investment in current assets. In our treatment, this
investment was considered in relation to the specific project under capital
budgeting and not under working capital management. In this part, we
are concerned with the investment in current assets as a whole and their
composition. By and large, investment in current assets is more divisible
than investment in fixed assets, a fact that has important implications for
flexibility in financing. Differences in divisibility as well as in durability
of economic life are the essential features that distinguish current from
fixed assets.
Determining the appropriate levels of current assets and current liabilities,
which determine the level of working capital, involves fundamental
decisions with respect to the firm’s liquidity and the maturity
composition of its debt.1 In turn, these decisions are influenced by a
tradeoff between profitability and risk. In a broad sense, the appropriate
decision variable to examine on the asset side of the balance sheet is the
maturity composition, or liquidity, of the firm’s assets—i.e., the turnover
of these assets into cash. Decisions that affect the asset liquidity of the
firm include: the management of cash and marketable securities; credit
policy and procedures; inventory management and control; and the administration
of fixed assets. For purposes of illustration, we hold constant
the last three factors; the efficiency in managing them is taken up elsewhere
in the book.2 We assume also that the cash and marketable securities
held by the firm (hereafter called liquid assets) yield a return lower
than the return on investment in other assets.
For current assets, then, the lower the proportion of liquid assets to
total assets, the greater the firm’s return on total investment. Profitability
with respect to the level of current liabilities relates to differences
in costs between various methods of financing and to the use of financing
during periods when it is not needed. To the extent that the explicit costs
of short-term financing are less than those of intermediate- and long-term
financing, the greater the proportion of short-term debt to total debt, the

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ปัจจุบันสินทรัพย์ บัญชีนิยาม คือ สินทรัพย์ที่แปลงเป็นปกติเป็นเงินสดภายในหนึ่งปี การจัดการเงินทุนหมุนเวียนมักจะถือว่าการเกี่ยวข้องกับการบริหารงานของสินทรัพย์เหล่านี้ — คือ เงินสด และหลักทรัพย์ marketable ลูกหนี้ และคงตัว และการจัดการของหนี้สิน การบริหารสินทรัพย์ (สินทรัพย์ปกติไม่มีแปลงเป็นเงินสดในปี), ในทางกลับกัน เป็นปกติถือว่าอยู่ในขอบเขตของเงินทุนที่จัดงบประมาณ ที่เราเอาในส่วนค่าที่สอง เราสังเกต อย่างไรก็ตาม ให้ทุนจัดทำงบประมาณโครงการที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียน ในการรักษา นี้ถือเป็นการลงทุนเกี่ยวกับโครงการระบุภายใต้ทุนจัดทำงบประมาณ และไม่อยู่ภาย ใต้การจัดการเงินทุนหมุนเวียน ในส่วนนี้ เรามีความกังวลกับการลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมด และของพวกเขาบทประพันธ์ โดย large และ ลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนจะหารได้มากขึ้นกว่าลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ข้อเท็จจริงที่มีนัยสำคัญสำหรับมีความยืดหยุ่นในการจัดหาเงิน ความแตกต่างใน divisibility เช่นในความทนทานชีวิตทางเศรษฐกิจมีลักษณะสำคัญที่แยกแยะปัจจุบันจากสินทรัพย์ถาวรกำหนดระดับที่เหมาะสมของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียนซึ่งกำหนดระดับของเงินทุนหมุนเวียน เกี่ยวข้องกับพื้นฐานตัดสินใจเกี่ยวกับสภาพคล่องของบริษัทและวุฒิภาวะส่วนประกอบของ debt.1 จะ ตัดสินใจเหล่านี้ได้รับอิทธิพลจากการข้อดีข้อเสียระหว่างกำไรและความเสี่ยง ในความกว้าง เหมาะสมตัวแปรตัดสินใจตรวจสอบทางด้านสินทรัพย์ของงบดุลเป็นการองค์ประกอบครบกำหนด หรือ สภาพคล่องของบริษัท assets—i.e การหมุนเวียนสินทรัพย์เหล่านี้เป็นเงินสด ตัดสินใจที่มีผลต่อสินทรัพย์สภาพคล่องของการบริษัทรวม: การบริหารเงินสดและหลักทรัพย์ marketable เครดิตนโยบายและขั้นตอน จัดการสินค้าคงคลังและการควบคุม และการจัดการของสินทรัพย์ถาวร สำหรับวัตถุประสงค์ของภาพ เราค้างไว้คงปัจจัยสาม ประสิทธิภาพในการจัดการให้ใช้ค่าอื่นใน book.2 เราสมมุติยังว่าเงินสดและหลักทรัพย์ marketableจัดขึ้น โดยผลตอบแทนของบริษัท (สินทรัพย์สภาพคล่องโดยเรียก) ต่ำกว่าการส่งคืนกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์อื่นสำหรับสินทรัพย์หมุนเวียน สัดส่วนของสินทรัพย์สภาพคล่องที่ต่ำลงรวมสินทรัพย์ ยิ่งบริษัทของคืนทุนทั้งหมด ผลกำไรกับระดับของหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับความแตกต่างในต้นทุนระหว่างวิธีการต่าง ๆ ทางการเงิน และการใช้เงินในระหว่างรอบระยะเวลาเมื่อมันไม่จำเป็น แค่ต้นทุนชัดแจ้งทางการเงินระยะสั้นมีน้อยกว่าของกลาง - และระยะยาว- termเงิน ยิ่งสัดส่วนของหนี้สินระยะสั้นหนี้สินรวม การ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สินทรัพย์ปัจจุบัน โดยความหมายการบัญชีสินทรัพย์ปกติแปลง
เป็นเงินสดได้ภายในหนึ่งปี การจัดการเงินทุนหมุนเวียนมักจะถือว่า
เกี่ยวข้องกับการบริหารสินทรัพย์เหล่านี้ได้แก่ เงินสดและหลักทรัพย์ของลูกหนี้ ,
, และสินค้าคงคลังและการบริหาร
ของหนี้สินหมุนเวียน การบริหารสินทรัพย์ ( สินทรัพย์ปกติ
ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ภายใน 1 ปี ) บนมืออื่น ๆที่มักจะ
ถือว่าตกอยู่ภายในขอบเขตของงบประมาณการลงทุน ซึ่งเราเอา
ในส่วนที่สอง เราสังเกตมี อย่างไรก็ตาม โครงการทุนงบประมาณการลงทุนในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ
มากมายในปัจจุบัน ในการรักษาของเรา การลงทุนนี้
ถูกพิจารณาในความสัมพันธ์กับเฉพาะโครงการภายใต้ทุน