A larger initial budget deficit is

A larger initial budget deficit is correlated with less depreciation. This implies that countries with a larger budget surplus (or smaller budget deficit) at the end of 1996 had worse stock market performance in the crisis. For example, a 1% “better” budget implies a 5% lower stock market from the end of 1996 to the lowest point in 1998.

6.2. Corporate governance

In contrast, the results using our legal variables are much stronger (see Table 7). The judicial efficiency variable is not significant, but the other legal environment variables are significant in most specifications.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ขาดดุลงบประมาณเริ่มต้นขนาดใหญ่มีความสัมพันธ์กับหักค่าเสื่อมราคา นี้ก็หมายความว่าประเทศที่ มีการเกินดุลงบประมาณขนาดใหญ่ (หรือขาดดุลงบประมาณขนาดเล็ก) เมื่อสิ้นสุดปี 1996 มีประสิทธิภาพแย่ลงของตลาดหุ้นในวิกฤต หมายถึงเช่น "ดีกว่า" ประมาณ 1% เป็น 5% ต่ำกว่าตลาดหลักทรัพย์ปลายปี 1996 ที่จุดต่ำสุดในปี 19986.2. การกำกับดูแลคมชัด ผลการใช้ตัวแปรของเราตามกฎหมายมีมากขึ้น (ดูตาราง 7) ตัวแปรประสิทธิภาพยุติธรรมไม่สำคัญ แต่ตัวแปรของสภาพแวดล้อมทางกฎหมายอื่น ๆ สำคัญในรายละเอียดมากที่สุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การขาดดุลงบประมาณเริ่มต้นที่มีขนาดใหญ่มีความสัมพันธ์กับหักค่าเสื่อมราคา นี่ก็หมายความว่าประเทศที่มีการเกินดุลงบประมาณขนาดใหญ่ (หรือการขาดดุลงบประมาณที่มีขนาดเล็ก) ณ สิ้นปี 1996 มีผลการดำเนินงานการลงทุนในตลาดหุ้นที่เลวร้ายในช่วงวิกฤต ยกตัวอย่างเช่น 1% "ดี" หมายถึงงบประมาณการลงทุนในตลาดหุ้นที่ลดลง 5% จากสิ้นปี 1996 ถึงจุดต่ำสุดในปี 1998 6.2 การกำกับดูแลกิจการในทางตรงกันข้ามผลการใช้ตัวแปรทางกฎหมายของเรามีความเข้มแข็งมากขึ้น (ดูตารางที่ 7) ตัวแปรที่มีประสิทธิภาพการพิจารณาคดีไม่สำคัญ แต่ตัวแปรสภาพแวดล้อมทางกฎหมายอื่น ๆ ที่มีความสำคัญในรายละเอียดที่มากที่สุด