Intuitively, we assess the extent t

Intuitively, we assess the extent to which the performance of a combination of the benchmark and a protective put option on the benchmark returns are able to predict a manager's returns. A perfect market timer would be fully exposed to the market in up-markets and out of the market in down-markets. Based on this regression, b corresponds to the down-market beta, and g corresponds to the difference between up- and down-market beta. The up-market beta is b + g. Note that for this regression up- and-down markets are defined as positive or negative benchmark returns. The results of the regression allow us to use the p-value of the t-statistic associated with the two regression parameters to assess whether up- and down-market betas differ with statistical significance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สังหรณ์ใจ เราสามารถประเมินขอบเขตซึ่งประสิทธิภาพของการเกณฑ์มาตรฐานและป้องกันการย้ายตัว benchmark กลับสามารถทำนายผลตอบแทนของผู้จัดการ จับตลาดที่สมบูรณ์แบบจะได้สัมผัสกับตลาด ใน ตลาดขึ้น และออก จากตลาดในตลาดลงเต็ม ตามนี้ถดถอย b ตรงกับเบต้าลงตลาด และ g ที่สอดคล้องกับความแตกต่างระหว่าง market ขึ้น และลดเบต้า เบต้าตั้งเป็น b + กลับกรัมหมายเหตุที่ตลาดขึ้น และลงนี้ถดถอยถูกกำหนดเป็นเกณฑ์มาตรฐานค่าบวก หรือค่าลบ ผลของการถดถอยให้เราใช้ p-ค่าสถิติ t ที่เกี่ยวข้องกับพารามิเตอร์การถดถอยที่สองเพื่อประเมินว่า market ขึ้น และลด betas แตกต่าง มีนัยสำคัญทางสถิติ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สังหรณ์ใจเราประเมินขอบเขตที่ประสิทธิภาพของการรวมกันของมาตรฐานและเป็นตัวเลือกที่ใส่ป้องกันผลตอบแทนมาตรฐานสามารถที่จะคาดการณ์ผลตอบแทนของผู้จัดการ จับเวลาตลาดที่สมบูรณ์แบบจะได้รับการเปิดเผยอย่างเต็มที่ในตลาดในตลาดขึ้นและออกจากตลาดในตลาดลง ขึ้นอยู่กับการถดถอยนี้ขสอดคล้องกับเบต้าลงตลาดและ g สอดคล้องกับความแตกต่างระหว่างขึ้นและเบต้าลงตลาด เบต้าขึ้นตลาดเป็น B + กรัม โปรดทราบว่าสำหรับการถดถอยนี้ขึ้นและลงตลาดจะถูกกำหนดเป็นมาตรฐานผลตอบแทนที่เป็นบวกหรือลบ ผลของการถดถอยช่วยให้เราสามารถใช้ p-value ของเสื้อสถิติที่เกี่ยวข้องกับการถดถอยสองพารามิเตอร์เพื่อประเมินว่าขึ้นและเบต้าตลาดลงแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ด้วยสัญชาตญาณ เราประเมินขอบเขตที่ประสิทธิภาพของการรวมกันของมาตรฐานและตัวเลือกใส่ป้องกันในมาตรฐานจะสามารถพยากรณ์ของผู้จัดการกลับมา เวลาตลาดที่สมบูรณ์แบบจะเต็มที่สัมผัสกับตลาดในตลาดและนอกตลาดในตลาดลง ตามขั้นตอนนี้ B สอดคล้องกับเบต้าลงตลาดและ G สอดคล้องกับความแตกต่างระหว่าง ขึ้น - ลง เบต้า และตลาด ขึ้นตลาดเบต้า B . โปรดทราบว่า นี้ ขั้นตอนขึ้นและลงตลาดจะถูกกำหนดเป็นบวกหรือลบอ้างอิงกลับผลของการอนุญาตให้เราใช้ระดับของ t-statistic ที่เกี่ยวข้องกับสองขั้นตอนพารามิเตอร์เพื่อประเมินว่าขึ้น - ลงเบต้าตลาดแตกต่างกับอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ