When distributing cash to sharehold

When distributing cash to shareholders, firms with weaker governance structures choose to repurchase instead of increasing dividends, avoiding future payout commitments.

The combination of excess cash and weak shareholder rights leads to increases in capital expenditures and acquisitions.
Firms with low shareholder rights and excess cash have lower profitability and valuations. However, there is only limited evidence that the presence of excess cash alters the overall relation between governance and profitability. In the US, weakly controlled managers choose to spend cash quickly on acquisitions and capital expenditures, rather than hoard it.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แจกจ่ายเงินสดให้ผู้ถือหุ้น บริษัท มีโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการแข็งแกร่งเมื่อ repurchase แทนเพิ่มเงินปันผล หลีกเลี่ยงการผูกพันชำระในอนาคตเงินสดส่วนเกินและสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอนำไปสู่การเพิ่มทุนค่าใช้จ่ายและซื้อบริษัทสิทธิผู้ถือหุ้นต่ำและเงินสดส่วนเกินมีผลกำไรต่ำและประเมินค่า อย่างไรก็ตาม มีหลักฐานซึ่งจำกัดเท่านั้นและว่า สถานะเงินสดส่วนเกินเปลี่ยนแปลงโดยรวมความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการและผลกำไร ในสหรัฐอเมริกา ผู้จัดการควบคุม weakly เลือกจะใช้เงินสดอย่างรวดเร็วในการซื้อสินทรัพย์และค่าใช้จ่ายทุน มากกว่า hoard มัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เมื่อการกระจายเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น บริษัท ที่มีโครงสร้างการกำกับดูแลที่อ่อนแอเลือกที่จะซื้อคืนแทนการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นหลีกเลี่ยงภาระการจ่ายเงินในอนาคตการรวมกันของเงินสดส่วนเกินและสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินทุนและการเข้าซื้อกิจการบริษัท ที่มีสิทธิของผู้ถือหุ้นต่ำและเงินสดส่วนเกิน มีการทำกำไรที่ลดลงและการประเมินมูลค่า อย่างไรก็ตามมีเพียงหลักฐานที่ จำกัด ว่าการปรากฏตัวของเงินสดส่วนเกินจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์โดยรวมระหว่างการกำกับดูแลและการทำกำไร ในสหรัฐอเมริกาผู้จัดการควบคุมไม่ค่อยเลือกที่จะใช้จ่ายเงินได้อย่างรวดเร็วในการเข้าซื้อกิจการและค่าใช้จ่ายเงินทุนมากกว่าสะสมมัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เมื่อการกระจายเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น บริษัทที่มีธรรมาภิบาลโครงสร้างอ่อนแอเลือกที่จะซื้อแทนการจ่ายเงินปันผลที่หลีกเลี่ยงภาระผูกพันในอนาคต

การรวมกันของเงินสดส่วนเกิน และสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอนำไปสู่การเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายเงินทุนซื้อ บริษัท กับผู้ถือหุ้นและสิทธิ
ต่ำเงินสดส่วนเกินได้ผลตอบแทนต่ำ และการประเมินมูลค่า อย่างไรก็ตามมีเพียงหลักฐานที่ จำกัด การปรากฏตัวของเงินสดส่วนเกินจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ในภาพรวมระหว่างกิจการและผลกำไร ในสหรัฐอเมริกา , ผู้จัดการกะปวกกะเปียกควบคุมเลือกที่จะใช้จ่ายเงินสดได้อย่างรวดเร็วในการจัดหาและรายจ่ายลงทุน แทนที่จะเก็บตุนไว้