Abstract This paper examines whethe

Abstract This paper examines whether the stock markets price changes in operating
efficiency as a result of bank mergers and if the premiums paid by the acquiring
banks also reflect these changes. The sample covers mergers and acquisitions consummated
in the US and Europe during the period of 1997 to 2003. Changes in cost
and profit efficiency are calculated using the non-parametric Data Envelopment Analysis
(DEA) method 1 year prior and 3 years following the merger announcement.
Evidence suggests a significant relation between the announcement-period abnormal
returns and the post-merger profit efficiency changes. Results also indicate that bank
managers are likely to pay a higher premium for those M&A transactions that can
bring about greater efficiency gains, particularly on the profit side. Further, although
acquirer shareholders in the US and Europe appear to react differently to the announcement
of a bank merger, our results for target shareholders suggest that regional
differences might be less important than the degree of capital market development in
explaining wealth effects.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อเอกสารนี้ตรวจสอบว่าราคาตลาดหุ้นเปลี่ยนแปลงในการดำเนินงานประสิทธิภาพจากการครอบงำของธนาคารและถ้าเบี้ยที่จ่ายได้รับธนาคารยังสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ตัวอย่างครอบคลุมครอบงำและซื้อ consummatedในสหรัฐอเมริกาและยุโรปช่วงปี 1997-2003 การเปลี่ยนแปลงในต้นทุนและกำไรประสิทธิภาพคำนวณโดยใช้การวิเคราะห์เส้นห่อหุ้มข้อมูลไม่ใช่พาราเมตริกวิธี (DEA) ก่อน 1 ปีและ 3 ปีต่อการประกาศควบรวมกิจการหลักฐานแสดงให้เห็นความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญระหว่างการประกาศระยะเวลาปกติส่งคืนและการเปลี่ยนแปลงประสิทธิภาพหลังควบรวมกำไร ผลลัพธ์แสดงว่า ธนาคารผู้จัดการจะต้องจ่ายเบี้ยประกันสูงสำหรับ M & A ที่สามารถนำเกี่ยวกับกำไรประสิทธิภาพมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านกำไร เพิ่มเติม แม้ว่าacquirer ผู้ถือหุ้นในสหรัฐและยุโรปจะ แตกตอกกลับประกาศของการควบรวมกิจการธนาคาร ผลของผู้ถือหุ้นเป้าหมายที่ภูมิภาคที่แนะนำความแตกต่างอาจสำคัญน้อยกว่าระดับการพัฒนาตลาดทุนในอธิบายลักษณะสมบัติ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อบทความนี้จะตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นหุ้นตลาดการเปลี่ยนแปลงราคาในการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพเป็นผลของการควบรวมธนาคารและถ้าพรีเมี่ยมที่จ่ายจากการซื้อธนาคารนอกจากนี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ กลุ่มตัวอย่างที่ครอบคลุมการควบรวมกิจการสมบูรณ์ในสหรัฐอเมริกาและยุโรปในช่วงระยะเวลาของการปี 1997 เพื่อการเปลี่ยนแปลงในปี 2003 ค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพและกำไรจะคำนวณโดยใช้ไม่ใช่พาราวิเคราะห์ข้อมูลEnvelopment (DEA) วิธีที่ 1 ปีก่อนและ 3 ปีตามประกาศการควบรวมกิจการ . หลักฐานแสดงให้เห็นความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญระหว่างระยะเวลาการประกาศที่ผิดปกติและผลตอบแทนที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีประสิทธิภาพกำไรหลังการควบรวมกิจการ ผลยังระบุว่าธนาคารผู้จัดการมีแนวโน้มที่จะจ่ายเบี้ยประกันที่สูงขึ้นสำหรับผู้ที่ทำธุรกรรม M & A ที่สามารถนำมาเกี่ยวกับกำไรที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านผลกำไร นอกจากนี้แม้ว่าผู้ถือหุ้นผู้ซื้อในสหรัฐอเมริกาและยุโรปดูเหมือนจะตอบสนองแตกต่างกันไปการประกาศการควบรวมกิจการธนาคารผลของเราสำหรับผู้ถือหุ้นเป้าหมายชี้ให้เห็นว่าในภูมิภาคที่แตกต่างกันอาจจะมีความสำคัญน้อยกว่าระดับของการพัฒนาตลาดทุนในการอธิบายผลกระทบความมั่งคั่ง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทคัดย่อบทความนี้ตรวจสอบว่าตลาดราคาหุ้นเปลี่ยนแปลงในประสิทธิภาพการดำเนินงาน
เป็นผลจากการควบรวมธนาคาร และหากเบี้ยประกันที่จ่ายโดยการซื้อ
ธนาคารยังสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ตัวอย่างครอบคลุมการซื้อและควบรวมกิจการ consummated
ในสหรัฐอเมริกาและยุโรปในช่วงปี 2540 ถึง 2546 การเปลี่ยนแปลงในต้นทุน
และประสิทธิภาพ กำไร คำนวณไม่ใช้พารามิเตอร์การวิเคราะห์วางกรอบข้อมูล
( DEA ) วิธีที่ 1 ปีก่อนและ 3 ปีต่อไปนี้การประกาศ .
มีหลักฐานความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญระหว่างระยะเวลาประกาศผิดปกติ
ผลตอบแทนและการโพสต์ควบรวมประสิทธิภาพกำไรเปลี่ยนแปลง พบ
ธนาคารว่าผู้จัดการมีแนวโน้มที่จะจ่ายเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นสำหรับผู้ม. &เป็นธุรกรรมที่สามารถนำเกี่ยวกับการเพิ่มประสิทธิภาพ
มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกำไร ด้าน นอกจากนี้แม้ว่า
ได้มาถือหุ้นในสหรัฐฯ และยุโรปที่ปรากฏจะตอบสนองแตกต่างกันไปการประกาศ
ของการควบรวมกิจการธนาคาร ผลแก่เป้าหมายภูมิภาค
แนะนำว่าความแตกต่างอาจจะสำคัญน้อยกว่าระดับของการพัฒนาตลาดทุนใน
อธิบายทรัพย์ผล