The Market Reaction to SEC IFRS-Rel

The Market Reaction to SEC IFRS-Related Announcements: The Case of American Depository Receipt (ADR) Firms in the U.S.
Jenice J. Prather-KinseyPaul N. Tanyi
Jenice J. Prather-Kinsey is a Professor at The University of Alabama, and Paul N. Tanyi is an Assistant Professor at the University of Nebraska.
Corresponding author: Paul N. Tanyi Email: [e-mail]
We appreciate comments from colleagues at Florida International University and the University of Nebraska. We thank Paul A. Griffin (editor) and two anonymous reviewers. We also thank Arline Savage who helped with editing the manuscript.
SYNOPSIS
The objective of our study is to test whether the adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) in the United States (U.S.) is perceived positively by American Depository Receipt (ADR) firms' equity market participants. We conduct our tests by studying market reactions to the Securities and Exchange Commission's (SEC) IFRS-related press releases, between 2007 and 2011, regarding potential adoption of IFRS in the U.S. Using a sample of ADR firms and multivariate regression analyses, we test the 3-day cumulative abnormal returns (CAR) of investors of ADR firms in response to SEC announcements on potential IFRS adoption. We find a significant and positive market reaction to the SEC's announcements related to the potential adoption of IFRS in the U.S. for ADR firms reporting their financial statements using IFRS, especially in the industry where IFRS is the globally predominant accounting standard. Conversely, we find a significantly negative market reaction to SEC-related announcements of potential adoption of IFRS in the U.S. for ADR firms currently reporting their financial statements using U.S. generally accepted accounting principles (GAAP). We conclude that the SEC's adoption of IFRS may benefit global and U.S. equity market participants relative to Local GAAP reporting (reporting using domestic GAAP that is not IFRS or U.S. GAAP) by providing a common basis for investors, issuers, and others to evaluate investment opportunities.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ปฏิกิริยาต่อตลาดประกาศที่เกี่ยวข้องกับ IFRS วินาที: กรณีของบริษัทที่รับสินค้า (ADR) ศูนย์อเมริกันในสหรัฐอเมริกาTanyi N. J. Jenice Prather-KinseyPaulJenice J. Prather คินซีย์เป็นอาจารย์ที่มหาวิทยาลัยแห่งอลาบา และ Paul N. Tanyi เป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยรัฐเนแบรสกาผู้ที่เกี่ยวข้อง: Paul N. Tanyi อีเมล์: [e-mail]ขอขอบคุณความคิดเห็นจากเพื่อนร่วมงานที่มหาวิทยาลัยนานาชาติฟลอริดาและลัย เราขอขอบคุณ Paul A. กริฟฟอน (ตัวแก้ไข) และผู้ที่ไม่ระบุชื่อสอง ขอ Arline Savage ที่ช่วย ด้วยการแก้ไขต้นฉบับย่อวัตถุประสงค์ของการศึกษาของเราจะทดสอบว่าเป็นที่รับรู้การยอมรับของนานาชาติทางการเงินรายงานมาตรฐาน (IFRS) ในสหรัฐอเมริกา (สหรัฐ) บวกผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นของบริษัทที่รับฝากอเมริกัน (ADR) เราทำการทดสอบเรา โดยการศึกษาตลาดหลักทรัพย์และทรัพย์ของ (วินาที) ปฏิกิริยาที่เกี่ยวข้องกับ IFRS กด ออก ระหว่าง 2007 และ 2011 เกี่ยวกับการยอมรับศักยภาพของ IFRS ในสหรัฐอเมริกาใช้ตัวอย่างของบริษัท ADR และการวิเคราะห์ถดถอยแบบหลายตัวแปร ทดสอบ 3 วันสะสมปกติผล (รถยนต์) ของนักลงทุนของบริษัท ADR ใน SEC ประกาศบนการ IFRS ที่อาจเกิดขึ้น เราพบปฏิกิริยาสำคัญ และบวกไปประกาศของก.ล.ต.ที่เกี่ยวข้องกับการยอมรับศักยภาพของ IFRS ในสหรัฐอเมริกาสำหรับบริษัท ADR รายงานงบการเงินที่ใช้ IFRS โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมที่ IFRS เป็นมาตรฐานบัญชีเด่นทั่วโลก ในทางกลับกัน เราพบปฏิกิริยาตลาดมากลบการประกาศที่เกี่ยวข้องกับ SEC ของยอมรับศักยภาพของ IFRS ในสหรัฐอเมริกาสำหรับบริษัท ADR ในปัจจุบันรายงานงบการเงินใช้สหรัฐอเมริกาโดยทั่วไปยอมรับหลักการบัญชี (GAAP) เราสรุปว่า ติดของ SEC ของ IFRS อาจได้ประโยชน์ทั่วโลกและร่วมตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับ GAAP ในท้องถิ่น (รายงานใช้ GAAP ในประเทศที่ไม่ IFRS หรือสหรัฐอเมริกา GAAP) โดยการให้ข้อมูลพื้นฐานทั่วไปสำหรับนักลงทุน ออก และอื่น ๆ การประเมินโอกาสการลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ปฏิกิริยาตลาดประกาศคณะกรรมการ ก.ล.ต. ที่เกี่ยวข้องกับ IFRS: กรณีของ American Depository Receipt (ADR) บริษัท ในสหรัฐอเมริกา
Jenice เจ Prather-KinseyPaul เอ็น Tanyi
Jenice เจ Prather-ซีส์เป็นอาจารย์ที่มหาวิทยาลัยอลาบามาและพอลยังไม่มีข้อความ . Tanyi เป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยเนบราสก้า.
ผู้รับผิดชอบ: พอลเอ็น Tanyi อีเมล์: [e-mail]
เราขอขอบคุณความเห็นจากเพื่อนร่วมงานที่มหาวิทยาลัยนานาชาติฟลอริด้าและมหาวิทยาลัยเนบราสก้า เราขอขอบคุณพอลเอริฟฟิน (บรรณาธิการ) และสองผู้แสดงความคิดเห็นที่ไม่ระบุชื่อ นอกจากนี้เรายังขอขอบคุณ Arline โหดที่ช่วยให้มีการแก้ไขต้นฉบับ.
สรุป
วัตถุประสงค์ของการศึกษาของเราคือการทดสอบว่าการยอมรับของมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ (IFRS) ในประเทศสหรัฐอเมริกา (US) เป็นที่รับรู้ในแง่บวกโดย American Depository Receipt (ADR) บริษัท 'นักลงทุนในตลาดทุน เราดำเนินการทดสอบของเราโดยการศึกษาปฏิกิริยาตลาดให้กับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ( ก.ล.ต. ) IFRS ที่เกี่ยวข้องกับข่าวประชาสัมพันธ์ระหว่างปี 2007 และปี 2011 เกี่ยวกับการยอมรับศักยภาพของ IFRS ในสหรัฐอเมริกาใช้ตัวอย่างของ บริษัท ที่ ADR และวิเคราะห์การถดถอยหลายตัวแปรนั้นเราได้ทดสอบ 3 วันผลตอบแทนสะสมที่ผิดปกติ (CAR) ของนักลงทุนของ บริษัท ADR ในการตอบสนองต่อการประกาศสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในการนำไปใช้ IFRS ที่มีศักยภาพ เราพบปฏิกิริยาการตลาดอย่างมีนัยสำคัญและบวกกับประกาศคณะกรรมการ ก.ล.ต. ที่เกี่ยวข้องกับการยอมรับศักยภาพของ IFRS ในสหรัฐอเมริกาสำหรับ บริษัท ADR รายงานงบการเงินของตนโดยใช้ IFRS โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมที่เป็น IFRS ทั่วโลกมาตรฐานการบัญชีเด่น ตรงกันข้ามเราจะพบตลาดปฏิกิริยาเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญที่จะประกาศสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ที่เกี่ยวข้องกับการยอมรับศักยภาพของ IFRS ในสหรัฐอเมริกาสำหรับ บริษัท ADR ขณะนี้การรายงานงบการเงินของพวกเขาโดยใช้หลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปของสหรัฐ (GAAP) เราสรุปได้ว่าการยอมรับของคณะกรรมการ ก.ล.ต. ของ IFRS อาจได้รับประโยชน์ทั่วโลกและตลาดหุ้นสหรัฐเข้าร่วมเมื่อเทียบกับการรายงาน GAAP ท้องถิ่น (รายงานโดยใช้แบบ GAAP ในประเทศที่ไม่ได้เป็น IFRS หรือ US GAAP) โดยการให้พื้นฐานทั่วไปสำหรับนักลงทุนผู้ออกตราสารหนี้และอื่น ๆ ในการประเมินโอกาสในการลงทุน .

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตลาดประกาศ : ปฏิกิริยาวินาที IFRS ที่เกี่ยวข้องกรณีใบเสร็จรับเงินรับฝากอเมริกัน ( ADR ) บริษัทในสหรัฐอเมริกาjenice เจที่ตั้ง tanyi kinseypaul )jenice เจที่ตั้ง คินซีย์เป็นศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยอลาบามา และเปาโล ซึ่ง tanyi เป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยเนบราสก้าผู้เขียน : อีเมล์ที่พอล tanyi : [e-mail] )เราขอขอบคุณที่ความคิดเห็นจากเพื่อนร่วมงานที่มหาวิทยาลัยนานาชาติฟลอริดาและมหาวิทยาลัยเนบราสก้า เราขอขอบคุณพอล เอ. กริฟฟิน ( บรรณาธิการ ) และสองจากผู้ตรวจทาน นอกจากนี้เรายังขอขอบคุณ arline ป่าเถื่อนที่ช่วยแก้ไขต้นฉบับเรื่องย่อวัตถุประสงค์ของการศึกษาคือ เพื่อทดสอบว่า การยอมรับของมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ ( IFRS ) ในประเทศสหรัฐอเมริกา ( สหรัฐอเมริกา ) คือ การรับรู้ในใบเสร็จรับเงินรับฝากอเมริกัน ( ADR ) ของ บริษัท ในตลาดทุนเข้าร่วมโครงการ เราทดสอบของเรา โดยศึกษาปฏิกิริยาของตลาดหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ( ก.ล.ต. ) กำหนดที่เกี่ยวข้องกับข่าวประชาสัมพันธ์ ระหว่าง 2007 และ 2011 เกี่ยวกับศักยภาพการยอมรับของ IFRS ในสหรัฐอเมริกา การใช้ตัวอย่างของบริษัท ? ถดถอยเชิงวิเคราะห์ เราทดสอบผลตอบแทนผิดปกติสะสม 3 วัน ( รถ ) ของนักลงทุนของบริษัท ADR ในการตอบสนอง เพื่อวินาทีประกาศในการใช้ IFRS ที่มีศักยภาพ เราพบอย่างมีนัยสำคัญและบวกปฏิกิริยาตลาดที่ ก.ล.ต. ประกาศเกี่ยวข้องกับศักยภาพการใช้ IFRS ในสหรัฐอเมริกา บริษัท รายงานงบทางการเงิน IFRS ( ใช้โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมที่เป็นมาตรฐานการบัญชี IFRS ) เด่น ในทางกลับกัน เราพบปฏิกิริยาตลาดทางลบที่เกี่ยวข้องของการยอมรับในศักยภาพของ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด ในสหรัฐอเมริกา บริษัท ขณะนี้การรายงานงบทางการเงิน ? ใช้สหรัฐอเมริกาหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป ( GAAP ) เราสรุปได้ว่า ตามการยอมรับของ IFRS อาจได้รับประโยชน์โลกและสหรัฐอเมริกาเข้าร่วมตลาดหุ้นเทียบกับ GAAP ท้องถิ่นรายงาน ( รายงานการใช้ในประเทศ ส่วนที่ไม่ได้มาตรฐานหรือ GAAP ของสหรัฐ ) โดยการให้พื้นฐานทั่วไปสำหรับนักลงทุน ผู้ออก และคนอื่น ๆเพื่อประเมินโอกาสในการลงทุน