this paper presents evidence that t

this paper presents evidence that the weakness of legal institutions for corporate governance had an important effect on the extent of depreciations and stock market declines in the Asian crisis. By corporate governance we mean the effectiveness of mechanisms that minimize agency conflicts involving managers, with particular emphasis on the legal mechanisms that prevent the expropriation of minority shareholders. The theoretical explanation is simple and quite complementary to the usual macroeconomic arguments. If expropriation by managers increases when the expected rate of return on investment falls, then an adverse shock to investor confidence will lead to increased expropriation as well as lower capital inflow and greater attempted capital outflow for a country. these in turn, will translate into lower stock prices and a depreciated exchange rate. in the case of the Asian crisis, we find that corporate governance provides at least as convincing and explanation for the extent of exchange rat depreciation and stock market decline as any or all of the usual macroeconomic arguments.
The Bangkok Bank of commerce is a well-documented example of expropriation by managers that worsened as the bank's financial troubles deepened.
As the losses mounted, Thai authorities say, more and more money was moved offshore, much of it through a now-defunct Russian bank. it came to look like straight siphoning

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เอกสารนี้แสดงหลักฐานว่า ความอ่อนแอของสถาบันทางกฎหมายการกำกับดูแลกิจการที่มีผลต่อขอบเขตของค่าเสื่อมราคาและการลดลงของตลาดหุ้นสำคัญในวิกฤตเอเชีย โดยกำกับ เราหมายถึง ประสิทธิภาพของกลไกที่ลดความขัดแย้งของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับผู้จัดการ กลไกทางกฎหมายที่ป้องกันการเวนคืนของหุ้นเน้นเฉพาะ คำอธิบายทฤษฎีง่าย และค่อนข้างสมบูรณ์การเศรษฐกิจมหภาคอาร์กิวเมนต์ปกติ ถ้าเวนคืนผู้จัดการเพิ่มเมื่ออยู่อัตราที่คาดไว้ของการลงทุน ช็อกมีผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะนำไปสู่การเวนคืนเพิ่มขึ้นตลอดจนลดเงินทุนไหลเข้า และกระแสเงินทุนพยายามมากสำหรับประเทศ นอกจากนี้เหล่านี้ในการเปิด จะแปลเป็นราคาหุ้นที่ต่ำกว่าและอัตราแลกเปลี่ยนเสื่อม ในกรณีวิกฤตเอเชีย เราพบว่า กำกับให้น้อยเป็นคำอธิบายสำหรับขอบเขตของการแลกเปลี่ยนหนูค่าเสื่อมราคาและตลาดหลักทรัพย์ลดลงใด ๆ หรือทั้งหมดของอาร์กิวเมนต์เศรษฐกิจปกติและเชื่อธนาคารพาณิชย์เป็นตัวอย่างที่ได้รับการเวนคืนโดยผู้จัดการที่แย่ลงเป็นปัญหาทางการเงินของธนาคารรายการสูญเสีย ติด พูดไทย เพิ่มเติม และเงินถูกย้ายไปต่างประเทศ มากของมันผ่านธนาคารรัสเซียตอนนี้เว็บ มาให้เหมือนสูบตรง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทความนี้นำเสนอหลักฐานที่แสดงว่าความอ่อนแอของสถาบันทางกฎหมายสำหรับการกำกับดูแลกิจการที่มีผลกระทบที่สำคัญเกี่ยวกับขอบเขตของค่าเสื่อมราคาและการลดลงของตลาดหุ้นในภาวะวิกฤตเอเชีย โดยการกำกับดูแลกิจการที่เราหมายถึงประสิทธิภาพของกลไกที่ลดความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับหน่วยงานการบริหารที่มีความสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับกลไกทางกฎหมายที่ป้องกันไม่ให้การเวนคืนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย คำอธิบายทางทฤษฎีเป็นเรื่องง่ายและสมบูรณ์มากทีเดียวที่จะขัดแย้งทางเศรษฐกิจมหภาคปกติ หากการเวนคืนโดยผู้บริหารเพิ่มขึ้นเมื่อคาดว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ตกแล้วช็อตที่ไม่พึงประสงค์ที่จะเชื่อมั่นนักลงทุนจะนำไปสู่การเวนคืนเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับเงินทุนไหลเข้าที่ลดลงและเงินทุนไหลออกมากขึ้นพยายามสำหรับประเทศ เหล่านี้ในที่สุดก็จะแปลเป็นราคาที่ต่ำกว่าหุ้นและอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลง ในกรณีของวิกฤตเอเชียเราจะพบว่าการกำกับดูแลกิจการให้อย่างน้อยเป็นที่น่าเชื่อและคำอธิบายขอบเขตของค่าเสื่อมราคาหนูแลกเปลี่ยนและการลดลงของตลาดหุ้นเป็นใดหรือทั้งหมดของการขัดแย้งทางเศรษฐกิจมหภาคปกติ.
ธนาคารกรุงเทพของการค้าเป็นอย่างดี เอกสารตัวอย่างของการเวนคืนโดยผู้จัดการที่แย่ลงในขณะที่ปัญหาทางการเงินของธนาคารที่ลึก.
ในฐานะที่เป็นความสูญเสียที่ติดตั้งทางการไทยกล่าวว่าเงินมากขึ้นและถูกย้ายไปต่างประเทศมากของมันผ่านธนาคารรัสเซียนี้หมดอายุ มันก็จะมีลักษณะเหมือนการถ่ายเทตรง