Capital markets appear to price dif

Capital markets appear to price differendy the nondiscretionary and discretionary components
of an accrual. In the banking sector, capital markets treat additional loan loss
reserves as good news, not bad news, consistent with signaling interpretations of discretionary
reporting of estimated loan losses. In particular, financially stronger banks signal
they can afford to take the hit to earnings (Beaver et al. 1989; Wahlen 1994). Capital
markets price discretionary components of loan loss reserves differently than nondiscretionary
portions (Beaver and Engel 1996).
In the property and casualty sector, the development of policy loss reserves is consistent
with earnings management (Beaver and McNichols 1998). The stock prices of property and
casualty firms appear to reflect fully the predictability in the policy loss development
(Beaver and McNichols 1998, 2001). However, the evidence from the generic accrual studies
suggests a different picture with respect to market efSciency and the pricing of accruals.
Accruals, considered to be more subject to discretion, are less persistent than stock prices
of existing securities imply, whereas cash flow from operations is more persistent than stock
prices imply (Sloan 1996; Xie 2001). Unusual accruals occur at initial public offering dates
and reverse themselves subsequently. These unusual accruals appear to be correlated with
the negative abnormal returns observed in the initial public offering literature (Teoh et al.
1998a, 1998b; Teoh, Wong et al. 1998).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตลาดจะราคา differendy nondiscretionary และ discretionary คอมโพเนนต์ของการรับรู้ ในภาคการธนาคาร ตลาดทุนถือว่าขาดทุนเงินกู้ยืมเพิ่มเติมจองเป็นข่าวดี ไม่ข่าวร้าย สอดคล้องกับสัญญาณการตีความของ discretionaryรายงานการขาดทุนจากสินเชื่อประเมิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัญญาณธนาคารแข็งแกร่งทางการเงินพวกเขาสามารถจะไปตีกำไร (บีเวอร์ et al. 1989 Wahlen 1994) เมืองหลวงตลาดราคาประกอบ discretionary ของเงินกู้ยืมขาดทุนแตกต่างจาก nondiscretionaryบางส่วน (บีเวอร์และ Engel 1996)ในภาคของคุณสมบัติและกลับ การพัฒนานโยบายขาดทุนสำรองมีความสอดคล้องมีการจัดการกำไร (บีเวอร์และ McNichols ปี 1998) ราคาหุ้นของคุณสมบัติ และบริษัทกลับจะ สะท้อนอย่างแอพพลิเคชันในการพัฒนานโยบายขาดทุน(บีเวอร์และ McNichols ปี 1998, 2001) อย่างไรก็ตาม หลักฐานจากการศึกษาการรับรู้ทั่วไปแนะนำรูปภาพต่าง ๆ เกี่ยวกับตลาด efSciency และราคาของการรับรู้การรับรู้ พิจารณาที่จะเพิ่มเติมขึ้นอยู่กับดุลพินิจ มีแบบน้อยกว่าราคาหุ้นหลักทรัพย์ที่มีอยู่เป็นสิทธิ์แบบ ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นแบบยิ่งกว่าหุ้นราคาเป็นสิทธิ์แบบ (สโลน 1996 เจีย 2001) การรับรู้ผิดปกติเกิดขึ้นในวันเสนอขายและกลับตัวในเวลาต่อมา การรับรู้ผิดปกติเหล่านี้จะถูก correlated กับลบผิดปกติกลับพบในเอกสารประกอบการเสนอขาย (Teoh et al1998a, 1998b Teoh วง et al. 1998)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตลาดทุนปรากฏว่าราคา differendy ส่วนประกอบ nondiscretionary และการตัดสินใจ
ของคงค้าง ในภาคธนาคารตลาดทุนรักษาหนี้สูญเพิ่มเติม
สำรองเป็นข่าวที่ดีไม่ได้เป็นข่าวที่ไม่ดีที่สอดคล้องกับการตีความการส่งสัญญาณของการตัดสินใจ
การรายงานของการสูญเสียเงินกู้ยืมประมาณ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารที่แข็งแกร่งทางการเงินของสัญญาณ
ที่พวกเขาสามารถที่จะใช้ตีต่อกำไรสุทธิ (บีเวอร์ et al, 1989;. Wahlen 1994) ทุน
ตลาดราคาส่วนประกอบการตัดสินใจของเงินสำรองหนี้สูญที่แตกต่างกว่า nondiscretionary
ส่วน (บีเวอร์และ Engel 1996).
ในทรัพย์สินและความเสียหายภาคการพัฒนาของเงินสำรองผลขาดทุนจากนโยบายมีความสอดคล้อง
กับการจัดการผลประกอบการ (บีเวอร์และ McNichols 1998) ราคาหุ้นของทรัพย์สินและ
อุบัติเหตุปรากฏ บริษัท เพื่อให้สอดคล้องกับการคาดการณ์อย่างเต็มที่ในการพัฒนานโยบายการสูญเสีย
(บีเวอร์และ McNichols 1998, 2001) อย่างไรก็ตามหลักฐานจากการศึกษาคงค้างทั่วไป
แสดงให้เห็นภาพที่แตกต่างด้วยความเคารพต่อ efSciency การตลาดและการกำหนดราคาของรายการคงค้าง.
ยอดคงค้างการพิจารณาจะเป็นเรื่องมากขึ้นในการใช้ดุลยพินิจเป็นถาวรน้อยกว่าราคาหุ้น
ของหลักทรัพย์ที่มีอยู่บ่งบอกในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เป็นถาวรมากกว่าหุ้น
ราคาเปรย (สโลน 1996; Xie 2001) คงค้างที่ผิดปกติเกิดขึ้นในวันที่เสนอขายต่อประชาชนครั้งแรก
และย้อนกลับตัวเองในภายหลัง คงค้างที่ผิดปกติเหล่านี้ดูเหมือนจะมีความสัมพันธ์กับ
ผลตอบแทนที่ผิดปกติที่สังเกตเชิงลบในวรรณคดีเสนอขายต่อประชาชนครั้งแรก (Teoh et al.
1998, 1998b;. Teoh, วงศ์ et al, 1998)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

Capital markets appear to price differendy the nondiscretionary and discretionary components
of an accrual. In the banking sector, capital markets treat additional loan loss
reserves as good news, not bad news, consistent with signaling interpretations of discretionary
reporting of estimated loan losses. In particular, financially stronger banks signal
พวกเขาสามารถที่จะใช้ตีเพื่อกำไร ( บีเวอร์ et al . 1989 ; วาห์เลิน 1994 ) ตลาดทุน
ราคา ( ส่วนประกอบของธนาคารที่แตกต่างกว่า ส่วน nondiscretionary
( ช่องคลอดและบริเวณ 1996 ) .
ในภาคอสังหาริมทรัพย์และความเสียหาย , การพัฒนาของสำรองขาดทุนนโยบายสอดคล้อง
กับการจัดการกำไร ( ช่องคลอดและแมคนิโคลส์ 1998 ) ราคาหุ้นของทรัพย์สินและ
casualty firms appear to reflect fully the predictability in the policy loss development
(Beaver and McNichols 1998, 2001). However, the evidence from the generic accrual studies
suggests a different picture with respect to market efSciency and the pricing of accruals.
Accruals, considered to be more subject to discretion, are less persistent than stock prices
of existing securities imply,ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นแบบถาวรมากกว่าราคาหุ้น
นัย ( สโลน 1996 ; เซี่ย 2001 ) ค้างผิดปกติ ที่เสนอขายประชาชนครั้งแรกวันที่
และย้อนกลับตัวเองในภายหลัง ค้างที่ผิดปกติเหล่านี้จะปรากฏ มีความสัมพันธ์กับ
ลบผลตอบแทนผิดปกติที่พบในการเสนอวรรณกรรม ( teoh et al .
1998a 1998b ; teoh วงศ์ , et al .
2541 )