Most finance textbooks teach the im

Most finance textbooks teach the impact of options in three different
possible scenarios: a portfolio with stocks only, a portfolio with
options only, or a portfolio with options equal to the number of stocks
that would equal the number of shares under the stock-only portfolio
and investing the rest in risk-free asset. Bodie et al. (2009) argue that a
portfolio with call options and Treasury bills (T-bills) would produce
the lowest level of risk because the most an investor would lose is the
option premiums. This argument, however, is incomplete. If all investors
are rational, they would not purchase the underlying asset and thus
making the asset worthless. A stock that is worthless has no option contract,
and the investors would be investing in T-bills only. A portfolio
with options only is the riskiest portfolio.
are rational, they would not purchase the underlying asset and thus
making the asset worthless. A stock that is worthless has no option contract,
and the investors would be investing in T-bills only. A portfolio
with options only is the riskiest portfolio.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตำราทางการเงินส่วนใหญ่สอนผลกระทบของตัวเลือกในสามแตกต่าง
สถานการณ์ได้: ผลงานกับหุ้นเฉพาะ ผลงานด้วย
ตัวเลือกเท่านั้น หรือผลงานด้วยเท่ากับจำนวนหุ้น
ที่จะเท่ากับจำนวนหุ้นภายใต้ผลงานหุ้นเดียว
และการลงทุนส่วนเหลือในสินทรัพย์ที่ปลอดความเสี่ยง บอดี้ et al. (2009) โต้เถียงที่การ
จะสร้างผลงาน ด้วยตัวเลือกการโทรและบริหารตั๋ว (ตั๋ว T)
ระดับความเสี่ยงต่ำที่สุดเนื่องจากจะสูญเสียมากนักเป็น
เลือกเบี้ย อาร์กิวเมนต์นี้ อย่างไรก็ตาม ไม่สมบูรณ์ ถ้านักลงทุนทั้งหมด
จะเชือด พวกเขาจะซื้อสินทรัพย์อ้างอิงและ
ทำสินทรัพย์สามหาว หุ้นที่สามหาวมีสัญญาไม่เลือก,
และนักลงทุนจะสามารถลงทุนในตั๋ว T เท่านั้น ผลงาน
ตัวเลือกเท่านั้น riskiest ผลงาน
จะเชือด พวกเขาจะซื้อสินทรัพย์อ้างอิงและ
ทำสินทรัพย์สามหาว หุ้นที่สามหาวมีสัญญาไม่เลือก,
และนักลงทุนจะสามารถลงทุนในตั๋ว T เท่านั้น ผลงาน
ผลงาน riskiest เป็นตัวเลือกเท่านั้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หนังสือการเงินส่วนใหญ่สอนผลกระทบของตัวเลือกที่แตกต่างกันสามสถานการณ์ที่เป็นไปได้ :
) กับหุ้นเท่านั้น ผลงานกับ
ตัวเลือกเท่านั้น หรือผลงานที่มีตัวเลือกเท่ากับจำนวนหุ้น
นั่นจะเท่ากับจำนวนหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เพียงผลงาน
และการลงทุนที่เหลือในสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยง ร่าง et al . ( 2009 ) ยืนยันว่า
ผลงานกับตัวเลือกการโทรและตั๋วเงินคลัง ( ตั๋วเงิน - T ) จะผลิต
ระดับต่ำสุดของความเสี่ยงเนื่องจากส่วนใหญ่นักลงทุนจะเสียคือ
ตัวเลือกพรีเมี่ยม อาร์กิวเมนต์นี้ , อย่างไรก็ตาม , ไม่สมบูรณ์ ถ้านักลงทุนทุกคน
เชือด พวกเขาจะไม่ซื้อสินทรัพย์อ้างอิงจึง
ทำให้สินทรัพย์ที่ไร้ค่า หุ้นที่ไร้ค่าไม่มีตัวเลือกสัญญา
และนักลงทุนจะลงทุนในตั๋วเงิน - T เท่านั้น ผลงาน
กับตัวเลือกเท่านั้นคือ ผลงาน riskiest .
เชือด พวกเขาจะไม่ซื้อสินทรัพย์อ้างอิงจึง
ทำให้สินทรัพย์ที่ไร้ค่า หุ้นที่ไร้ค่าไม่มีตัวเลือกสัญญา และ นักลงทุนคงจะ
ลงทุนในตั๋วเงิน - T เท่านั้น ผลงาน
กับตัวเลือกเดียวคือกลุ่มเสี่ยง .