downgrades displays a bell shape ac

downgrades displays a bell shape across credit rating classes concentrated in C5 and C6, with 505 and 597 downgrades, respectively. Downgrades per month also reach a peak in C6, at 13.77 per month. The average downgrade size depicts a monotonically decreasing relationship with credit rating risk, from the highest C1 of 2.29 to the lowest C9 of 1.00; the downgrade size in C9 is always equal to one, according to the definition. We further construct a calendar–time portfolio of stocks with downgrade events for each credit rating class to observe such a calendar–time portfolio return near downgrade announcements. Our evidence shows that markets react to downgrades of safe stocks and risk stocks differently. For risk stocks, the returns near downgrades experienced a sharp downturn one month before downgrades and an increase thereafter. For example, the average monthly returns of C9 were −4.59%, 0.89%, and 4.48% for the three consecutive months near downgrades, whereas the average monthly returns of C1 display an opposite

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

downgrades แสดงรูประฆังข้ามชั้นอันดับที่เข้มข้นใน C5 และ C6 กับ 505 และ 597 downgrades ตามลำดับ Downgrades ต่อเดือนถึงสูงสุดใน C6 ที่ 13.77 ต่อเดือนยัง ขนาดลดเฉลี่ยแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ monotonically ลดลงกับความเสี่ยงอันดับเครดิต จาก C1 สูงสุดของ 2.29 การ C9 ต่ำของ 1.00 ลดขนาด C9 อยู่เสมอเท่ากับหนึ่ง ตามคำนิยาม ต่อไปเราสร้างผลงานปฏิทิน – เวลาของหุ้นกับลดเหตุการณ์สำหรับแต่ละคลาสอันดับสังเกตเช่นปฏิทิน – เวลาผลงานกลับใกล้ประกาศลด หลักฐานของเราแสดงว่า ตลาดตอบสนอง downgrades หุ้นปลอดภัยและหุ้นความเสี่ยงแตกต่างกัน สำหรับความเสี่ยงหุ้น คืนใกล้ downgrades ประสบการณ์ชะลอตัวคมหนึ่งเดือนก่อน downgrades และเพิ่มหลังจากนั้น ตัวอย่าง รายเดือนเฉลี่ยส่ง C9 ได้ −4.59%, 0.89% และ 4.48% สามเดือนติดกันใกล้ downgrades ในขณะที่ค่าเฉลี่ยรายเดือนส่ง C1 แสดงตรงข้าม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ปรับลดแสดงทรงระฆังข้ามชั้นเรียนจัดอันดับเครดิตความเข้มข้นใน C5 และ C6 กับ 505 และ 597 ปรับลดตามลำดับ ปรับลดต่อเดือนนอกจากนี้ยังมีถึงจุดสูงสุดใน C6 ที่ 13.77 ต่อเดือน ขนาดการปรับลดค่าเฉลี่ยแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่ลดลงเรื่อย ๆ มีความเสี่ยงการจัดอันดับเครดิตจาก C1 สูงสุดของ 2.29 เพื่อ C9 ต่ำสุดของ 1.00; ขนาดการปรับลดใน C9 อยู่เสมอเท่ากับหนึ่งตามความหมาย เรายังสร้างผลงานเวลาปฏิทินของหุ้นที่มีการปรับลดการจัดกิจกรรมสำหรับแต่ละการจัดอันดับเครดิตระดับเพื่อสังเกตดังกล่าวเป็นผลงานที่เวลาปฏิทินผลตอบแทนที่ใกล้ประกาศปรับลด หลักฐานของเราแสดงให้เห็นว่าตลาดที่ตอบสนองต่อการปรับลดของหุ้นที่ปลอดภัยและมีความเสี่ยงที่แตกต่างกันหุ้น สำหรับหุ้นที่มีความเสี่ยงผลตอบแทนใกล้เลคตริคมีประสบการณ์การชะลอตัวคมหนึ่งเดือนก่อนที่จะปรับลดและเพิ่มขึ้นหลังจากนั้น ตัวอย่างเช่นผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยต่อเดือนของ C9 เป็น -4.59%, 0.89% และ 4.48% สำหรับงวดสามเดือนติดต่อกันใกล้ปรับลดในขณะที่ผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยต่อเดือนของ C1 แสดงตรงข้าม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ใหม่แสดงรูประฆังข้ามชั้นเรียนเข้มข้นและเครดิตใน C5 C6 ด้วยแล้วมาใหม่ ตามลำดับ downgrades ต่อเดือนถึงจุดสูงสุดใน C6 ที่ 13.77 บาทต่อเดือน ปรับลดขนาดภาพลด monotonically ความสัมพันธ์กับความเสี่ยงเครดิตจาก C1 สูงสุดกับต่ำสุดของ 1.00 / C9 ;ปรับลดขนาด C9 เสมอเท่ากับหนึ่งตามนิยาม เรายังสร้างปฏิทินและเวลาการลงทุนของหุ้นกับเหตุการณ์ ลดระดับเครดิตแต่ละชั้นเรียนเพื่อสังเกตเช่นปฏิทินและเวลา ผลงานกลับใกล้ประกาศลดความสำคัญ หลักฐานของเราแสดงให้เห็นว่าตลาดตอบสนองการ downgrades ของหุ้นและหุ้นปลอดภัย ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน สำหรับหุ้นที่มีความเสี่ยงผลตอบแทนที่ใกล้ downgrades ที่มีคมชะลอตัวหนึ่งเดือนก่อน และเพิ่มขึ้นใหม่หลังจากนั้น ตัวอย่างเช่น ผลตอบแทนรายเดือนเฉลี่ย 4.59 % C9 เป็น− , 0.89 % และ 4.48 % สำหรับสามเดือนใกล้ downgrades ในขณะที่ผลตอบแทนรายเดือนเฉลี่ยแสดงตรงข้าม
C1