Some observers of Japan blame its m

Some observers of Japan blame its monetary policy for failing to react promptly
and aggressively enough, both as asset prices exploded upward in the late 1980s and as
they plummeted afterward. In these accounts, official concerns about the yen’s foreign
exchange rate and the competitiveness of the export sector were significant
considerations for monetary policy. Indeed, the yen has experienced epic gyrations since
the mid-1980s, starting with its rapid ascent after the March 1985 Plaza Accord of major
industrial countries. Two distinct periods of endaka fukyo, or recession induced by a
strong yen, occurred in the late 1980s and the early 1990s at critical phases of the
monetary policy cycle. In general, Japan’s real economic growth rate is rather strongly
negatively correlated with the level of the yen’s real effective exchange rate, as illustrated
in Figure 1. Over 1978-2007, the correlation coefficient between the real exchange rate
and real GDP growth is −0.38.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผู้สังเกตการณ์บางญี่ปุ่นตำหนินโยบายทางการเงินสำหรับการตอบสนองทันทีและอุกอาจมาก ทั้งที่เป็นสินทรัพย์ราคาขยายขึ้น ในปลายทศวรรษ 1980 และเป็นจะลดลงหลังจากนั้น ในบัญชีเหล่านี้ ความกังวลทางเกี่ยวกับเยนของต่างประเทศอัตราแลกเปลี่ยนและการแข่งขันของภาคการส่งออกสำคัญข้อควรพิจารณาสำหรับนโยบายการเงิน แน่นอน เยนมีประสบการณ์ gyrations มหากาพย์ตั้งแต่กลางไฟต์ เริ่มต้น ด้วยการขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากปี 1985 มีนาคมพลาซ่าแอคคอร์ดของวิชาประเทศอุตสาหกรรม รอบระยะเวลาแตกต่างกันสองของ endaka fukyo หรือถดถอยที่เกิดจากการเย็น แข็งแรง เกิดขึ้นในปลายทศวรรษ 1980 และช่วงต้นทศวรรษ 1990 ที่ขั้นตอนที่สำคัญของการวงจรนโยบายการเงิน ทั่วไป อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจจริงของญี่ปุ่นจะเป็นอย่างยิ่งส่ง correlated ด้วยระดับความเย็นมีประสิทธิภาพจริงอัตราแลกเปลี่ยน ดังที่ในรูปที่ 1 เกินที่ 1978-2007 สัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนแท้จริงและเจริญเติบโตของ GDP ที่แท้จริงคือ −0.38

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผู้สังเกตการณ์บางส่วนของประเทศญี่ปุ่นตำหนินโยบายการเงินสำหรับความล้มเหลวที่จะตอบสนองทันที
และอุกอาจมากพอทั้งสองเป็นราคาสินทรัพย์ระเบิดขึ้นในช่วงปลายปี 1980 และในขณะที่
พวกเขาลดลงหลังจากนั้น ในบัญชีเหล่านี้ความกังวลเกี่ยวกับต่างประเทศอย่างเป็นทางการเยนของ
อัตราแลกเปลี่ยนและการแข่งขันของภาคการส่งออกอย่างมีนัยสำคัญ
การพิจารณาการดำเนินนโยบายการเงิน อันที่จริงเงินเยนที่มีประสบการณ์ฤทธิ์มหากาพย์ตั้งแต่
กลางทศวรรษที่ 1980 เริ่มต้นด้วยการปีนขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากที่มีนาคม 1985 พลาซ่า Accord สำคัญของ
ประเทศอุตสาหกรรม สองช่วงเวลาที่แตกต่างของ endaka fukyo หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจาก
เงินเยนที่แข็งที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปี 1980 และต้นปี 1990 ที่ขั้นตอนที่สำคัญของ
วงจรการดำเนินนโยบายการเงิน โดยทั่วไปอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจริงค่อนข้างอย่างยิ่ง
ความสัมพันธ์เชิงลบกับระดับของเงินเยนที่แท้จริงของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพดังแสดง
ในรูปที่ 1 ในช่วง 1978-2007, ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง
และการเจริญเติบโตของ GDP ที่แท้จริงเป็น -0.38 .

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผู้สังเกตการณ์บางคนญี่ปุ่นตำหนินโยบายทางการเงินที่ล้มเหลวในการตอบสนองทันที
และอุกอาจพอ ทั้งราคาสินทรัพย์ก็ระเบิดขึ้นในปลายทศวรรษที่ 1980 และ
พวกเขาตกลงภายหลัง ในบัญชีเหล่านี้อย่างเป็นทางการ เกี่ยวกับเยนต่างประเทศ
อัตราแลกเปลี่ยนและความสามารถในการแข่งขันของภาคการส่งออกเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญ
สำหรับนโยบายการเงิน แน่นอนเงินเยนได้มีประสบการณ์มหากาพย์ gyrations ตั้งแต่ช่วงกลางทศวรรษที่ 1980 -
เริ่มต้นขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากที่มีนาคม 1985 Plaza Accord ประเทศอุตสาหกรรมหลัก

2 ช่วงที่แตกต่างกันของ endaka ฟูเกียว หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดโดย
เยนที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1980 และ 1990 ที่ระยะวิกฤตของ
รอบนโยบายการเงิน โดยทั่วไป อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของญี่ปุ่นค่อนข้างรุนแรง
มีความสัมพันธ์กับระดับของเงินเยนอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง ตามที่แสดงในรูปที่ 1
. กว่า 1978-2007 , สัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยน และการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงคือ−
0.38 .