relationship with GDP growth rate.

relationship with GDP growth rate. This is a surprising fact, sincethe economic growth rate goes up or down with the economy.Two things may explain this fact:- Economic growth rate in construction activity is different fromthat in other industries. Thus, the special characteristics of thisactivity may result in these firms going through different stagesas to other sectors.- Spain is a continental European country. Guenther and Young(2000) find that accounting earnings in common-law countrieswill be more closely related to real economic activity. Besides,they do not find a statistically significant relationship betweenROA and GDP growth rate in continental European countries likeGermany and France.Net output (gross added value) of construction industry canfacilitate a more accurate view of the real economic activity in thissector.1However, the net output of a particular sector does notinclude intermediate goods and services. For this reason, we havealso studied the gross output growth in real terms, that is, the sumof net output plus intermediate goods and services.Table 8 provides evidence similar to that in Table 3. That is, thereis a significant relationship not only between both net and grossoutput and ROA, but also between both net and gross output andseveral different variables. In this case, the relationship betweenreal economic activity and the main economic and financial meas-ures is stronger when used as a proxy both net and gross outputrather than GDP or housing price growth rate.The second possible motivation is studied in Table 9. We havecollected 162,100 firm-year observations of non-construction andnon-real estate firms during the study period. Both ROA and sales1In Spain, specific real estate data are not available across the whole study period.During most years they are included in Services, together with other different activ-ities.growth are positively related to GDP growth. When inflation effectsare eliminated from sales, we even find a stronger relationship withGDP growth. We must note that Guenther and Young (2000) didnot find such a relationship in two continental European countriesin a sample from 1983 to 1997. Therefore, it could be indirectlydeduced that reporting quality in Spain has improved during thestudy period.Therefore, this article reveals that, in Spain, there is an associ-ation between real economic activity and firm economic position.However, we also show that, at least when speculative bubbles, GDPgrowth rate is not a good proxy for assessing economic activity inconstruction and real estate sectors. Specificities of these industriesmean that the real changes undergone by them are not well rep-resented by a generic measure of economic activity such as GDPgrowth rate. On the contrary, the changes in the accounting vari-ables are better reflected by house price growth rate and, to an evengreater extent, by the GAV of the sector.5. ConclusionsPapers about crises and downturns have increased, due to thecurrent international situation. In Spain, the crisis is characterisedby the role played by construction activity. In fact, it is usualthat downturns worldwide are preceded by problems in housing.Accordingly, the aim of the present research is to examine the rela-tionship between several accounting measures and two differenteconomic activity proxies (GDP and house price growth rates), in asample composed of construction and real estate firms in Spain.The results indicate that although GDP growth rate may be agood proxy for economic activity when it deals with a generalsample of firms, it may not be such a good proxy for constructionand real estate firms. Instead, in general terms, the relation-ship between real housing price growth and financial accountingmeasures is significant. Furthermore, at least for construction com-panies, another finding is that insofar as the proxy for economicactivity is closer to the gross added value of the own sector, therelationship with the accounting variables is higher.However, we can observe differences between construction andreal estate companies. Although ROA is not statistically differentin both sectors, cash flow is considerably higher in constructionthan in real estate firms, whereas accruals are much higher in realestate companies. It seems that real estate companies attempt topresent high ROA during economic bonanza. Since high ROA maynot correspond with good economic conditions in real estate firms,it is not surprising that there is not a relationship between economicactivity and either cash flow or growth of sales. Faced with lowcash flow, real estate companies employed accruals, extraordinaryitems and even real earnings management to increase their profits.However, construction firms probably did not need to apply suchan aggressive policy.Regarding economic downturns, we observe firms behaving ina different manner depending on whether the crisis is ending orbeginning. When the crisis is ending (1996), the level of earn-ings management is not higher than in other years. Instead, whenthe crisis is beginning (2007), they attempt to raise income. Otherfinancial indicators such as ROA, cash flow and growth of salesindicate the magnitude of the crisis, as compared to other non-recessionary years.The results of this study allow a better understanding of thequality of financial reporting prepared by construction and realestate companies during different economic contexts. Althoughwe study two similar sectors, we show how different firms’ finan-cial position may lead to different accounting policies. Increasingleverage and persistent high accruals may be signs alerting aboutenterprises in a weak financial position. In the case of real estate

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความสัมพันธ์กับอัตราการเติบโตของ GDP นี้เป็นความจริงที่น่าแปลกใจ sincethe อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจจะขึ้น หรือลง ด้วยเศรษฐกิจ สองสิ่งอาจอธิบายความจริง: -อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในกิจกรรมก่อสร้างเป็น fromthat ต่าง ๆ ในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ได้ ดังนั้น ลักษณะพิเศษของ thisactivity อาจส่งผลให้บริษัทเหล่านี้จะผ่าน stagesas แตกต่างกับภาคอื่น ๆ - สเปนเป็นประเทศยุโรปคอนติเนนทัล Guenther และ Young(2000) พบว่า บัญชีกำไรใน common-law countrieswill มากเกี่ยวข้องกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างแท้จริง นอกจาก พวกเขาไม่พบ betweenROA ความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ และอัตราการเติบโตของ GDP ในทวีปยุโรปประเทศ likeGermany และ France.Net ผลผลิต (มูลค่าเพิ่มรวม) ของ canfacilitate อุตสาหกรรมก่อสร้างมุมมองถูกต้องมากขึ้นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจจริงใน thissector.1However ผลผลิตสุทธิของภาคใดไม่ notinclude กลางสินค้าและบริการ ด้วยเหตุนี้ เรา havealso ศึกษาผลผลิตรวมเจริญเติบโตในแง่จริง คือ sumof สุทธิผลบวกกลางสินค้าและบริการ ตาราง 8 แสดงหลักฐานที่คล้ายกันกับในตาราง 3 นั่นคือ thereis ความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญไม่เพียง ระหว่างสุทธิ และ grossoutput และราว แต่ยัง ระหว่างทั้งสองสุทธิ และรวมผลผลิต andseveral ตัวแปรแตกต่างกัน ในกรณีนี้ กิจกรรมความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจของ betweenreal และหลักทางเศรษฐกิจ และการเงินส-ures มีความปลอดภัยเมื่อใช้เป็นพร็อกซีสุทธิ และรวม outputrather กว่า GDP หรืออัตราการเติบโตของราคาที่อยู่อาศัย เป็นศึกษาแรงจูงใจที่เป็นไปได้ที่สองในตาราง 9 เราสังเกตบริษัทปี havecollected 162,100 ของบริษัทก่อสร้างที่ไม่ใช่ andnon-อสังหาริมทรัพย์ในช่วงระยะเวลาการศึกษา ราวและ sales1In สเปน ข้อมูลเฉพาะอสังหาริมทรัพย์ไม่มีข้ามระยะเวลาศึกษาทั้งหมด ในช่วงปีส่วนใหญ่จะอยู่ในบริการ กับ activ-ities.growth อื่น ๆ แตกต่างกันบวกเกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจ เมื่อตัดจากขาย effectsare อัตราเงินเฟ้อที่เรายัง ค้นหาเติบโต withGDP ความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่ง เราต้องสังเกตว่า Guenther และหนุ่ม (2000) ไม่พบความสัมพันธ์ใน countriesin ยุโรปยุโรปสองตัวอย่างจากปี 1983 ถึงปี 1997 ดังนั้น มันอาจจะ indirectlydeduced ที่รายงานคุณภาพในสเปนได้ปรับปรุงในระหว่าง thestudy ระยะเวลาการ ดังนั้น บทความนี้เปิดเผยว่า ในประเทศสเปน มีการ associ-ation ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจจริงและตำแหน่งทางเศรษฐกิจของบริษัท อย่างไรก็ตาม เรายังแสดงว่า น้อยเมื่อฟองเก็ง GDPgrowth ไม่พร็อกซี่ที่ดีสำหรับการประเมินกิจกรรมทางเศรษฐกิจภาค inconstruction และอสังหาริมทรัพย์ Specificities ของ industriesmean เหล่านี้เปลี่ยนแปลงจริงเปลี่ยน โดยพวกเขาไม่ดีแทน-resented โดยการวัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจเช่นอัตรา GDPgrowth ทั่วไป ดอก การเปลี่ยนแปลงในบัญชีวารี-ables ดีสะท้อน โดยอัตราการเติบโตของราคาบ้าน และ ขนาด evengreater, GAV ของ sector.5 ConclusionsPapers เกี่ยวกับวิกฤตและเอกชนได้เพิ่มขึ้น จาก thecurrent ต่างประเทศสถานการณ์ ในสเปน วิกฤตเป็นบทบาทที่เล่น โดยกิจกรรมก่อสร้าง characterisedby ในความเป็นจริง มันเป็นเอกชน usualthat ทั่วโลกจะนำหน้า ด้วยปัญหาในหมู่บ้าน ดังนั้น จุดมุ่งหมายของการวิจัยปัจจุบันคือการ ตรวจสอบ rela-tionship ระหว่างบัญชีหลายมาตรการและสอง differenteconomic กิจกรรมมอบฉันทะ (GDP และบ้านราคาอัตราการขยายตัว), ในประกอบด้วยงานก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์บริษัทในผลลัพธ์บ่งชี้ว่า แม้ว่าอัตราการเติบโต GDP อาจ agood พร็อกซีสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจเมื่อมันเกี่ยวข้องกับ generalsample ของบริษัท มันอาจไม่ดังกล่าวเป็นพร็อกซี่ที่ดีสำหรับบริษัทอสังหาริมทรัพย์ constructionand Spain.The asample แทน โดยทั่วไป เงื่อนไข การจัดความสัมพันธ์ระหว่างการอยู่อาศัยจริงราคาเจริญเติบโต และ accountingmeasures ทางการเงินเป็นสำคัญ นอกจากนี้ น้อยสำหรับก่อสร้าง com-panies ค้นหาอื่นคือ insofar เป็นพร็อกซีสำหรับ economicactivity ต้องเพิ่มมูลค่ารวมของภาคเอง therelationship กับตัวแปรทางบัญชีสูง อย่างไรก็ตาม เราสามารถสังเกตความแตกต่างระหว่างก่อสร้างบริษัทอสังหาริมทรัพย์ andreal แม้ว่าราวไม่ทางสถิติ differentin ทั้งสองภาค กระแสเงินสดจะสูงมากใน constructionthan ในบริษัทอสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่รับรู้จะสูงในบริษัทอสังหาริมทร... ดูเหมือนว่า อสังหาริมทรัพย์บริษัทพยายาม topresent สูงราวระหว่างเศรษฐกิจโบนันซ่า เนื่องจาก maynot ราวสูงสอดคล้องกับสภาพทางเศรษฐกิจดีในบริษัทอสังหาริมทรัพย์ จึงไม่น่าแปลกใจว่าไม่มีความสัมพันธ์ระหว่าง economicactivity และกระแสเงินสด หรือการเจริญเติบโตของยอดขาย ต้องเผชิญกับกระแส lowcash อสังหาริมทรัพย์บริษัทลูกจ้างรับรู้ extraordinaryitems และบริหารกำไรได้จริงเพื่อเพิ่มผลกำไรของพวกเขา อย่างไรก็ตาม บริษัทก่อสร้างคงไม่ต้องการใช้นโยบายเชิงรุก suchan เกี่ยวกับเศรษฐกิจเอกชน เราสังเกตสังเกตอิลักษณะแตกต่างกันขึ้นอยู่กับว่าวิกฤตกำลังสิ้นสุด orbeginning บริษัท เมื่อวิกฤตจะสิ้นสุดลง (1996), ระดับบริหาร ings ได้รับไม่ได้สูงกว่าปีอื่น ๆ แทน whenthe วิกฤตเริ่ม (2007) พวกเขาพยายามที่จะเพิ่มรายได้ ตัวบ่งชี้ Otherfinancial ราว กระแสเงินสด และเจริญเติบโตของ salesindicate ขนาดของวิกฤต เมื่อเทียบกับปีอื่น ๆ ไม่ใช่ recessionary ผลการศึกษานี้ช่วยให้ความเข้าใจดีของ thequality ของการรายงานทางการเงินเตรียมก่อสร้างและอสังหาริมทร...บริษัทระหว่างบริบททางเศรษฐกิจแตกต่างกัน Althoughwe ศึกษาสองภาคคล้ายคลึงกัน เราแสดงวิธีอื่นบริษัทตำแหน่ง finan ซึ่งกันและกันอาจนำไปสู่นโยบายการบัญชีที่แตกต่างกันได้ Increasingleverage และการรับรู้แบบถาวรสูงอาจเป็นสัญญาณแจ้งเตือน aboutenterprises ในตำแหน่งการเงินอ่อนแอ ในกรณีที่อสังหาริมทรัพย์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความสัมพันธ์กับอัตราการเติบโตของจีดีพี นี่คือความจริงที่น่าแปลกใจ sincethe อัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้นหรือลงกับสิ่ง economy.Two อาจอธิบายความเป็นจริงนี้: - อั​​ตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจในกิจกรรมการก่อสร้างที่แตกต่างกันคือ fromthat ในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ดังนั้นลักษณะพิเศษของ thisactivity อาจส่งผลให้ บริษัท เหล่านี้จะผ่าน stagesas ที่แตกต่างกันกับคนอื่น ๆ sectors.- สเปนเป็นประเทศที่ทวีปยุโรป กุนเธอร์และหนุ่ม (2000) พบว่าผลประกอบการบัญชีกฎหมายทั่วไป countrieswill จะเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง นอกจากนี้พวกเขาไม่พบ betweenROA ความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญและมีอัตราการเจริญเติบโตของ GDP ในประเทศทวีปยุโรป likeGermany และผลผลิต France.Net (มูลค่าเพิ่มรวม) ของอุตสาหกรรมการก่อสร้าง canfacilitate มุมมองที่ถูกต้องมากขึ้นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงใน thissector.1However สุทธิ การส่งออกของภาคโดยเฉพาะอย่างยิ่งไม่ notinclude สินค้าขั้นกลางและบริการ ด้วยเหตุนี้เรา havealso ศึกษาการเจริญเติบโตผลผลิตมวลรวมในแง่จริง, ที่อยู่, sumof ส่งออกสุทธิบวกสินค้าขั้นกลางและ services.Table 8 มีหลักฐานที่คล้ายกับว่าในตารางที่ 3 นั่นคือ thereis ความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญไม่เพียง แต่ระหว่างทั้งสอง สุทธิ grossoutput และ ROA แต่ยังระหว่างทั้งสองสุทธิและผลผลิตมวลรวม andseveral ตัวแปรที่แตกต่างกัน ในกรณีนี้ความสัมพันธ์ betweenreal กิจกรรมทางเศรษฐกิจและหลักทางเศรษฐกิจและการเงิน meas-Ures แข็งแรงเมื่อใช้เป็นพร็อกซี่ได้สุทธิและ outputrather ขั้นต้นกว่าจีดีพีหรือราคาที่อยู่อาศัยการเจริญเติบโตอัตราที่แรงจูงใจที่เป็นไปได้ที่สองคือการศึกษาในตารางที่ 9 เรา havecollected 162100 สังเกต บริษัท ปีของ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ใช่เขตและนอกก่อสร้างจริงในช่วงระยะเวลาการศึกษา ทั้ง ROA และ sales1In สเปนเฉพาะข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ไม่สามารถใช้ได้ทั่วทั้ง period.During ศึกษาปีส่วนใหญ่พวกเขาจะรวมอยู่ในบริการร่วมกับ Activ-ities.growth ที่แตกต่างกันอื่น ๆ ที่มีความสัมพันธ์ทางบวกต่อการเติบโตของจีดีพี เมื่ออัตราเงินเฟ้อ effectsare ตัดออกจากการขายเราได้พบความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเจริญเติบโต withGDP เราต้องทราบว่ากุนเธอร์และหนุ่ม (2000) didnot พบความสัมพันธ์ดังกล่าวในสองทวีปยุโรปยุโรป countriesin ตัวอย่างจากปี 1983 ปี 1997 ดังนั้นจึงอาจจะ indirectlydeduced ว่าคุณภาพการรายงานในประเทศสเปนได้รับการปรับปรุงในช่วง thestudy period.Therefore บทความนี้แสดงให้เห็นว่า ในสเปนมี Associ-ation ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและ position.However เศรษฐกิจ บริษัท เรายังแสดงให้เห็นว่าอย่างน้อยเมื่อฟองเก็งกำไรอัตรา GDPgrowth ไม่ได้เป็นพร็อกซี่ที่ดีสำหรับการประเมินกิจกรรมทางเศรษฐกิจ inconstruction และภาคอสังหาริมทรัพย์ ไม่เฉพาะเจาะจงเหล่านี้ industriesmean ว่าการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงผ่านการโดยพวกเขาไม่ได้ดีตัวแทน-ไม่พอใจโดยทั่วไปวัดของกิจกรรมทางเศรษฐกิจเช่นอัตรา GDPgrowth ในทางตรงกันข้ามการเปลี่ยนแปลงใน Ables วารีบัญชีจะสะท้อนให้เห็นได้ดีขึ้นโดยอัตราการเติบโตของราคาบ้านและในขอบเขต evengreater โดย GAV ของ sector.5 ConclusionsPapers เกี่ยวกับวิกฤตและตกต่ำได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ระหว่างประเทศ thecurrent ในสเปนวิกฤตเป็น characterisedby บทบาทที่เล่นโดยกิจกรรมการก่อสร้าง ในความเป็นจริงมันเป็น usualthat ตกต่ำทั่วโลกนำโดยปัญหาในการ housing.Accordingly จุดมุ่งหมายของการวิจัยในปัจจุบันคือการตรวจสอบจริง-tionship ระหว่างมาตรการหลายบัญชีและผู้รับมอบฉันทะสองกิจกรรมที่ต่างกัน (จีดีพีและราคาบ้านอัตราการเจริญเติบโต) ใน asample ประกอบด้วยการก่อสร้างและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ในผล Spain.The แสดงให้เห็นว่าถึงแม้จะมีอัตราการเติบโตของจีดีพีอาจจะเป็นพร็อกซี่ agood สำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจเมื่อมันเกี่ยวข้องกับ generalsample ของ บริษัท ก็อาจจะไม่เป็นเช่นพร็อกซี่ที่ดีสำหรับ constructionand บริษัท อสังหาริมทรัพย์ แต่ในข้อตกลงความสัมพันธ์ระหว่างเรือเจริญเติบโตของราคาที่อยู่อาศัยที่แท้จริงและ accountingmeasures ทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้อย่างน้อยสำหรับการก่อสร้างคอม panies, การค้นพบก็คือว่าตราบเท่าที่พร็อกซี่สำหรับ economicactivity อยู่ใกล้กับการเพิ่มมูลค่าขั้นต้นของภาคการเอง therelationship กับตัวแปรบัญชี higher.However เราสามารถสังเกตเห็นความแตกต่างระหว่างการก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์ andreal บริษัท แม้ว่า ROA ไม่ได้ differentin สถิติทั้งภาคกระแสเงินสดที่สูงขึ้นเป็นอย่างมากใน constructionthan ใน บริษัท อสังหาริมทรัพย์ในขณะที่คงค้างมีมากขึ้นใน บริษัท realestate ดูเหมือนว่า บริษัท อสังหาริมทรัพย์พยายาม ROA สูง topresent โบนันซ่าในช่วงเศรษฐกิจ ตั้งแต่ ROA สูง maynot สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจที่ดีใน บริษัท อสังหาริมทรัพย์ก็ไม่น่าแปลกใจว่าไม่มีความสัมพันธ์ระหว่าง economicactivity และทั้งกระแสเงินสดหรือการเจริญเติบโตของยอดขาย ต้องเผชิญกับการไหล lowcash บริษัท อสังหาริมทรัพย์คงค้างลูกจ้าง extraordinaryitems และแม้กระทั่งการจัดการรายได้ที่แท้จริงในการเพิ่ม profits.However ของพวกเขา บริษัท ก่อสร้างอาจไม่จำเป็นต้องใช้เศรษฐกิจตกต่ำ suchan ก้าวร้าว policy.Regarding เราสังเกตพฤติกรรมลักษณะ บริษัท INA ที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับว่า วิกฤติที่เกิดขึ้นจะสิ้นสุดลง orbeginning เมื่อวิกฤตกำลังจะสิ้นสุดลง (1996), ระดับของการจัดการได้รับ-คำาไม่ได้สูงกว่าในปีอื่น ๆ แต่ whenthe วิกฤตเป็นจุดเริ่มต้น (2007) พวกเขาพยายามที่จะยกระดับรายได้ ตัวชี้วัด Otherfinancial เช่น ROA กระแสเงินสดและการเจริญเติบโตของ salesindicate ขนาดของวิกฤตเมื่อเทียบกับผลการ years.The อื่น ๆ ที่ไม่ถดถอยของการศึกษานี้ช่วยให้มีความเข้าใจที่ดีขึ้นของ thequality ของการรายงานทางการเงินที่จัดทำขึ้นโดยการก่อสร้างและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ในช่วงเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน บริบท Althoughwe สองภาคการศึกษาที่คล้ายกันเราจะแสดงวิธีการที่แตกต่างกัน บริษัท ตำแหน่ง Finan-ทางการอาจนำไปสู่​​นโยบายการบัญชีที่แตกต่างกัน Increasingleverage และคงค้างสูงถาวรอาจจะเป็นสัญญาณแจ้งเตือน aboutenterprises มีฐานะการเงินที่อ่อนแอ ในกรณีของอสังหาริมทรัพย์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความสัมพันธ์กับอัตราการเจริญเติบโตของ GDP นี่คือความจริงที่น่าประหลาดใจ แต่เนื่องจากแบบจำลองอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจจะขึ้นหรือลงกับเศรษฐกิจ สองสิ่งที่อาจจะอธิบายข้อเท็จจริงนี้ อัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจในกิจกรรมการก่อสร้างที่แตกต่างกันภาษาอังกฤษในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ดังนั้น ลักษณะพิเศษของเท่ากับอาจส่งผลให้บริษัทเหล่านี้จะผ่าน stagesas แตกต่างกับภาคอื่นๆ- สเปนเป็นประเทศทวีปยุโรป กูนเทอร์และหนุ่ม ( 2000 ) พบว่า กำไรทางบัญชีในกฎหมาย countrieswill เป็นอย่างใกล้ชิดที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง นอกจากนี้ พวกเขาไม่พบความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ betweenroa และอัตราการเจริญเติบโตของ GDP ในภาคพื้นยุโรป likegermany และฝรั่งเศสการส่งออกสุทธิ ( รวมมูลค่าเพิ่มของอุตสาหกรรมก่อสร้าง canfacilitate มุมมองที่ถูกต้องมากขึ้นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงใน thissector.1however การแสดงผลสุทธิของภาคโดยเฉพาะไม่ได้ notinclude สินค้าขั้นกลาง และบริการ สำหรับเหตุผลนี้ เรา havealso ศึกษาการเจริญเติบโตของผลผลิตมวลรวมในแง่นั้น sumof สุทธิผล พลัส สินค้าขั้นกลาง และบริการตารางที่ 8 แสดงหลักฐาน คล้ายกับว่าในโต๊ะ 3 นั่นคือ และความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองและไม่เพียง แต่ grossoutput ที่ลงทุนสุทธิและ แต่ยังระหว่างทั้งสองสุทธิและรวมผลผลิต andseveral แตกต่างกัน ตัวแปร ในกรณีนี้ความสัมพันธ์ betweenreal กิจกรรมทางเศรษฐกิจและหลักทางเศรษฐกิจและการเงิน เมียส ures แข็งแกร่งเมื่อใช้พร็อกซี่ทั้งสองสุทธิและกำไร outputrather กว่าอัตราการเติบโต GDP หรือที่อยู่อาศัยราคา แรงจูงใจที่เป็นไปได้ที่สองคือการศึกษาในโต๊ะ 9 เรา havecollected 162100 ปีไม่ก่อสร้างบริษัทสังเกตสภาพอสังหาริมทรัพย์บริษัทในช่วงระยะเวลาที่ศึกษา และทั้งสองที่ลงทุน sales1in สเปนข้อมูลอสังหาริมทรัพย์เฉพาะ ไม่สามารถใช้งานข้ามระยะเวลาเรียนทั้งหมด ในระหว่างปีส่วนใหญ่ พวกเขาจะรวมอยู่ในบริการ พร้อมกับ activ-ities.growth แตกต่างอื่น ๆ มีความสัมพันธ์กับการเจริญเติบโตของ GDP เมื่อเกิดเงินเฟ้อ พบว่าการตกรอบจากการขาย เราก็หาที่แข็งแกร่งความสัมพันธ์ withgdp การเจริญเติบโตเราต้องทราบว่ากูนเทอร์และหนุ่ม ( 2000 ) ไม่พบความสัมพันธ์ดังกล่าวใน 2 ทวีปยุโรป countriesin ตัวอย่างจาก 2526 ถึง 2540 ดังนั้น จึงอาจจะ indirectlydeduced รายงานว่าคุณภาพใน สเปน มีขึ้นในระหว่างระยะเวลาการศึกษา ดังนั้น บทความนี้ พบว่า ใน สเปน มีกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ( พ่อพันธุ์ ation ระหว่าง บริษัท และตำแหน่งทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามนอกจากนี้เรายังแสดงให้เห็นว่า อย่างน้อยเมื่อเก็งฟอง gdpgrowth เท่ากันไม่ใช่ตัวแทนที่ดีสำหรับการประเมินในกิจกรรมทางเศรษฐกิจและอสังหาริมทรัพย์ภาค - industriesmean ที่จริงการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ได้รับโดยพวกเขา ไม่ใช่ตัวแทน ไม่พอใจ โดยวัดทั่วไปของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เช่น อัตรา gdpgrowth . ในทางตรงกันข้ามการเปลี่ยนแปลงใน vari บัญชีบิลดีกว่าที่สะท้อนจากอัตราการเจริญเติบโตของราคาบ้าน และเพื่อ evengreater ขอบเขตโดย gav ของภาค 5 . conclusionspapers เกี่ยวกับวิกฤติและปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากปัจจุบันสถานการณ์ระหว่างประเทศ ในสเปน , วิกฤต characterisedby บทบาทที่เล่นโดยการก่อสร้าง ในความเป็นจริงมันเป็น usualthat ททั่วโลก นอกจากนี้ปัญหาที่อยู่อาศัย ดังนั้น เป้าหมายของงานวิจัยนี้คือ เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างมาตรการทางบัญชีจริงและสองผู้รับมอบฉันทะหลายกิจกรรม differenteconomic ( GDP และอัตราการเติบโตของราคาบ้าน ) , จำนวนประกอบด้วยการก่อสร้างและบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในสเปนผลการศึกษาพบว่า แม้ว่าอัตราการเติบโต GDP อาจจะเป็นตัวแทนที่ดีสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจเมื่อมันเกี่ยวข้องกับ generalsample ของบริษัท มันอาจจะไม่ได้ดีแบบนี้ constructionand พร็อกซี่สำหรับ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ แต่ในแง่ทั่วไป ความสัมพันธ์ระหว่างจริงและที่อยู่อาศัยราคาการ accountingmeasures ทางการเงินเป็นสำคัญ นอกจากนี้ อย่างน้อย com panies ก่อสร้างค้นหาอีกว่าตราบเท่าที่พร็อกซี่สำหรับ economicactivity อยู่ใกล้กับยอดมูลค่าเพิ่มของภาคเอง ความสัมพันธ์กับบัญชีตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เราสามารถสังเกตความแตกต่างระหว่างการก่อสร้าง andreal อสังหาริมทรัพย์บริษัท แม้ว่าที่ไม่แตกต่างกันในด้านสถิติ ทั้งภาค กระแสเงินสดจะสูงขึ้นมากใน constructionthan ใน บริษัท อสังหาริมทรัพย์ในขณะที่ค้างที่สูงมากใน บริษัท ด้านอสังหาริมทรัพย์ ดูเหมือนว่า บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่ลงทุน พยายาม topresent สูงในโบนันซ่า เศรษฐกิจ เพราะกฎที่ลงทุนสูงสอดคล้องกับเงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่ดีใน บริษัท อสังหาริมทรัพย์ , ไม่น่าแปลกใจว่าไม่มีความสัมพันธ์ระหว่าง economicactivity และทั้งกระแสเงินสด หรือการเติบโตของยอดขาย เผชิญกับ lowcash ไหล ,บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่ใช้ค้าง , extraordinaryitems และการจัดการแม้รายได้ที่แท้จริงเพื่อเพิ่มผลกำไรของพวกเขา อย่างไรก็ตาม บริษัทก่อสร้างอาจจะไม่ต้องใช้นโยบายเชิงรุกของ เกี่ยวกับ downturns ทางเศรษฐกิจ เราสังเกต บริษัท ทำในลักษณะที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับว่าวิกฤติจะจบ orbeginning . เมื่อวิกฤติที่สิ้นสุด ( 1996 )ระดับของการได้รับการจัดการ ings ไม่สูงกว่าปีอื่นๆ แต่เมื่อเริ่มวิกฤต ( 2007 ) , พวกเขาพยายามที่จะเพิ่มรายได้ ตัวชี้วัดที่ otherfinancial เช่นกระแสเงินสดและการเจริญเติบโตของ salesindicate ขนาดของวิกฤต เมื่อเทียบกับอื่น ๆที่ไม่เกี่ยวข้องกับช่วงเศรษฐกิจตกต่ำปีผลการศึกษานี้ช่วยให้เข้าใจได้ดี คุณภาพของรายงานทางการเงินและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ในช่วงเตรียมการก่อสร้างบริบททางเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน althoughwe สองภาคการศึกษาที่คล้ายกัน เราแสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่แตกต่างกันจะมีการวางแผน่ตำแหน่งอาจนำไปสู่นโยบายการบัญชีที่แตกต่างกันincreasingleverage ค้างสูงแบบถาวรและอาจเป็นสัญญาณเตือน aboutenterprises ในฐานะการเงินที่อ่อนแอ ในกรณีของอสังหาริมทรัพย์