6. Although large firms may have in

6. Although large firms may have incentives to reduce political costs by exploiting latitude in
accounting discretion (Watts and Zimmerman, 1978), they are likely to be under closer
scrutiny by outsiders than small firms. Such close scrutiny may potentially reduce
managers’ opportunities to exercise their accounting discretion.
7. For example, the 2004 survey found that 7 percent of companies do not have a majority of
independent directors on their boards, down from 21 percent in the 2002 survey; 59 percent
have boards with more than two-thirds of their directors entirely independent from
management, up from 43 percent in the 2002 survey; and 86 percent of companies have fully
independent audit committees in 2004, compared with 56 percent in 2002 (Globe and Mail, 12
October 2004).
8. The TSX undertook significant changes in 2003 and 2004. Thus, many firms not qualifying
for the index criteria were eliminated.
9. Unreported results indicate strong associations among the interactions of corporate
governance and the time indicator variable. Therefore, we do not include them together in
the model, but we include each individual interaction variable in combinations with
governance variables and other control variables.
10. We also rerun the regression by classifying the sample as “strong governance” if the score in
each governance category is above the median. The results are not materially affected by
this alternative classification.
11. Another possible target is meeting analysts’ earnings forecasts. Degeorge et al. (1999) find
that while managers appear to manipulate reported earnings upwards to meet analysts’
forecasts, earnings management to avoid losses and earnings declines proves predominant.
12. We also control for auditor tenure (Audit_T), measured as the number of consecutive years
that the client retained the same auditor since 1991, since prior research finds that earnings
management through discretionary accruals and special items decreases as audit tenure
increases. The coefficient on this variable is not statistically significant, and thus the result is
not reported.
13. Accordingly, using data for the eight-year period from 1995 to 2002, we estimate earnings
persistence for each available sample firm-year as the first-order autocorrelation in earnings
changes over the sample period prior to the sample year. Similarly, we estimate earnings
variability as the standard deviation in earnings changes during the same sample period.
14. The S&P/TSX was amended significantly in 2003 and 2004 to drop more than 40 companies
that did not meet new index criteria. Many of them were the smallest companies in the index
with the lowest governance scores in 2002.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

6. แม้ว่าบริษัทขนาดใหญ่อาจมีแรงจูงใจเพื่อลดต้นทุนทางการเมือง โดย exploiting ละติจูดในพิจารณาบัญชี (วัตต์และ Zimmerman, 1978), พวกเขามักไปใกล้scrutiny โดยบุคคลภายนอกมากกว่าบริษัทขนาดเล็ก อาจอาจลด scrutiny ปิดดังกล่าวโอกาสของผู้จัดการเพื่อพิจารณาบัญชีของพวกเขาการออกกำลังกาย7. ตัวอย่าง แบบสำรวจปี 2004 พบว่า ร้อยละ 7 ของบริษัทไม่มีส่วนใหญ่กรรมการในคณะกรรมการของพวกเขา ลงจากร้อยละ 21 สำรวจ 2002 ร้อยละ 59มีบอร์ด ด้วยมากกว่าสองในสามของกรรมการทั้งหมดเป็นอิสระจากจัดการ ขึ้นจากร้อยละ 43 สำรวจ 2002 และร้อยละ 86 ของบริษัทได้อย่างเต็มคณะกรรมการอิสระตรวจสอบในปี 2004 เปรียบเทียบกับร้อยละ 56 ในปี 2002 (โลกและ Mail, 122547 ตุลาคม)8. TSX undertook เปลี่ยนแปลงสำคัญใน 2003 และ 2004 ดังนั้น หลายบริษัทไม่มีการคัดเลือกสำหรับดัชนี เกณฑ์ถูกตัดออกไป9. ไม่ถูกรายงานผลบ่งชี้ความสัมพันธ์ของแรงระหว่างการโต้ตอบขององค์กรคณะกรรมการและตัวแปรบ่งชี้เวลา ดังนั้น เราไม่รวมเข้าด้วยกันในรูปแบบ แต่เรารวมแต่ละตัวแปรโต้ตอบแต่ละชุดด้วยตัวแปรกำกับและตัวแปรควบคุมอื่น ๆ10. เรารันการถดถอย โดยประเภทอย่างที่เป็น "การกำกับดูแลกิจการแข็งแกร่ง" ถ้าคะแนนในแต่ละประเภทกำกับดูแลข้างต้นค่ามัธยฐานได้ ผลคือไม่กล้ารับผลกระทบจากประเภทนี้ทดแทน11. อื่นได้เป้าหมายคือประชุมคาดการณ์กำไรของนักวิเคราะห์ ค้นหา Degeorge et al. (1999)ว่าผู้จัดการจะจัดการกำไรรายงานขึ้นการตอบสนองของนักวิเคราะห์คาดการณ์ การจัดการรายได้เพื่อหลีกเลี่ยงการลดอัตราการขาดทุนและกำไรพิสูจน์กัน12. เรายังควบคุมสำหรับอายุงานสอบบัญชี (Audit_T), วัดเป็นจำนวนหลายปีติดต่อกันว่า ลูกค้าคงสอบเดียวกันพ.ศ. 2534 ตั้งแต่งานวิจัยก่อนหน้านี้พบว่ารายได้บริหาร discretionary รายการคงค้างและรายการพิเศษลดเป็นอายุงานตรวจสอบเพิ่มขึ้น ค่าสัมประสิทธิ์ตัวแปรนี้ไม่อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ และดังนั้น ผลที่ได้คือรายงานไม่13. ตาม โดยใช้ข้อมูลปีแปดปี 1995 การ 2002 เราประเมินรายได้มีอยู่สำหรับบริษัทตัวอย่างที่มีแต่ละปีเป็น autocorrelation สั่งแรกในกำไรการเปลี่ยนแปลงรอบระยะเวลาตัวอย่างก่อนปีตัวอย่าง ในทำนองเดียวกัน เราประเมินรายได้ความแปรผันเป็นค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานในการเปลี่ยนแปลงรายได้ช่วงอย่างเดียว14. S & P/TSX ถูกแก้ไขอย่างมีนัยสำคัญใน 2003 และปี 2004 การลดลงมากกว่า 40 บริษัทที่ไม่ตรงกับเกณฑ์ดัชนีใหม่ บริษัทขนาดเล็กที่สุดในดัชนีได้หลายมีคะแนนกำกับต่ำสุดในปี 2002

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

6. แม้ว่า บริษัท
ขนาดใหญ่อาจมีแรงจูงใจที่จะลดค่าใช้จ่ายทางการเมืองโดยการใช้ประโยชน์ละติจูดในดุลยพินิจบัญชี(วัตต์และ Zimmerman, 1978)
พวกเขามีแนวโน้มที่จะอยู่ภายใต้การใกล้ชิดตรวจสอบข้อเท็จจริงโดยบุคคลภายนอกกว่าบริษัท ขนาดเล็ก
การตรวจสอบข้อเท็จจริงดังกล่าวที่อาจเกิดขึ้นอย่างใกล้ชิดอาจจะลดโอกาสที่ผู้บริหารที่จะใช้ดุลพินิจบัญชี.
7 ยกตัวอย่างเช่นการสำรวจ 2004 พบว่าร้อยละ 7 ของ บริษัท
ไม่ได้มีส่วนใหญ่ของกรรมการอิสระในคณะกรรมการของพวกเขาลงจากร้อยละ21 ในปี 2002 การสำรวจ; ร้อยละ 59
มีบอร์ดที่มีมากกว่าสองในสามของกรรมการทั้งหมดเป็นอิสระจากการบริหารจัดการเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 43 ในปี 2002 การสำรวจ;
และร้อยละ 86 ของ บริษัท
ที่มีอย่างเต็มที่คณะกรรมการตรวจสอบที่เป็นอิสระในปี2004 เมื่อเทียบกับร้อยละ 56 ในปี 2002 (โลกและจดหมาย 12
เดือนตุลาคม 2004).
8 ตลาดหลักทรัพย์ TSX มารับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในปี 2003 และปี 2004 ดังนั้นหลาย บริษัท
ไม่ได้มีคุณสมบัติสำหรับเกณฑ์ดัชนีถูกกำจัด.
9
ไม่มีรายงานผลการบ่งบอกถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งในหมู่ปฏิสัมพันธ์ขององค์กรกำกับดูแลและเวลาตัวแปรตัวบ่งชี้ ดังนั้นเราจึงยังไม่รวมพวกเขาร่วมกันในรูปแบบแต่เรารวมถึงตัวแปรปฏิสัมพันธ์แต่ละคนในชุดที่มีตัวแปรการกำกับดูแลและตัวแปรควบคุมอื่นๆ . 10 นอกจากนี้เรายังวิ่งถดถอยโดยจำแนกกลุ่มตัวอย่างที่เป็น "การกำกับดูแลกิจการที่แข็งแกร่ง" ถ้าคะแนนในแต่ละหมวดหมู่การกำกับดูแลอยู่เหนือค่าเฉลี่ย ผลลัพธ์ที่ได้จะไม่ได้รับผลกระทบจากการจัดหมวดหมู่นี้เป็นทางเลือก. 11 เป้าหมายอีกประการหนึ่งที่เป็นไปได้คือการประชุมนักวิเคราะห์คาดการณ์ผลประกอบการ ' Degeorge et al, (1999) พบว่าในขณะที่ผู้จัดการปรากฏในการจัดการกับรายงานผลประกอบการขึ้นเพื่อตอบสนองนักวิเคราะห์คาดการณ์ผลประกอบการจัดการเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียและการลดลงของรายได้พิสูจน์ให้เห็นเด่น. 12 นอกจากนี้เรายังควบคุมการดำรงตำแหน่งของผู้สอบบัญชี (Audit_T) วัดเป็นตัวเลขของปีติดต่อกันที่ลูกค้าไว้ที่ผู้สอบบัญชีเดียวกันตั้งแต่ปี1991 เนื่องจากการวิจัยก่อนที่พบว่าผลประกอบการจัดการผ่านการตัดสินใจคงค้างและรายการพิเศษลดลงเมื่อการตรวจสอบการครอบครองเพิ่มขึ้น ค่าสัมประสิทธิ์ในตัวแปรนี้ไม่ได้เป็นนัยสำคัญทางสถิติและทำให้ผลที่ได้คือไม่ได้รายงาน. 13 ดังนั้นการใช้ข้อมูลในช่วงเวลาแปดปี 1995-2002 เราคาดผลประกอบการติดตาสำหรับแต่ละตัวอย่างที่มีอยู่ของบริษัท ปีเป็นอัตลำดับแรกกำไรการเปลี่ยนแปลงในช่วงระยะเวลาตัวอย่างก่อนที่จะปีตัวอย่าง ในทำนองเดียวกันเราคาดว่าผลประกอบการแปรปรวนเป็นค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานในการเปลี่ยนแปลงรายได้ในช่วงระยะเวลาเดียวกันตัวอย่าง. 14 S & P / TSX แก้ไขเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญในปี 2003 และ 2004 จะลดลงกว่า 40 บริษัทที่ไม่ได้เป็นไปตามเกณฑ์ดัชนีใหม่ หลายของพวกเขาเป็น บริษัท ที่มีขนาดเล็กที่สุดในดัชนีที่มีคะแนนต่ำสุดในปี2002 การกำกับดูแล

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

6 . แม้ว่า บริษัท ขนาดใหญ่อาจมีแรงจูงใจทางการเมือง เพื่อลดต้นทุน โดยการพิจารณาบัญชีขึ้น
( วัตต์และ Zimmerman , 1978 ) , พวกเขามีแนวโน้มที่จะอยู่ภายใต้การตรวจสอบโดยบุคคลภายนอก
ใกล้กว่า บริษัท ขนาดเล็ก เช่นการตรวจสอบปิดอาจลดโอกาสที่จะใช้ดุลยพินิจ
ผู้จัดการบัญชี .
7 ตัวอย่างเช่นการสำรวจการสำรวจ พบว่า ร้อยละ 7 ของ บริษัท ไม่ได้มี ส่วนใหญ่ของ
กรรมการอิสระบนบอร์ดของตนเองลงจากร้อยละ 21 ในปีการสำรวจ ; 59
มีบอร์ดที่มีมากกว่าสองในสามของกรรมการทั้งหมดอิสระจากการจัดการที่เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 43 ใน 2002 การสำรวจ และ 86 เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท มี
คณะกรรมการตรวจสอบอิสระอย่างเต็มที่ใน 2547เมื่อเทียบกับร้อยละ 56 ในปี 2002 ( โลกและจดหมาย , 12 ตุลาคม 2004
)
8 ที่เราทำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใน 2003 และ 2004 ดังนั้น หลายบริษัทไม่ได้มีคุณสมบัติสำหรับดัชนีเกณฑ์ถูกตัดออก
.
9 แสดงผลแต่สมาคมแข็งแกร่งของปฏิสัมพันธ์ของธรรมาภิบาล
และตัวแปรบ่งชี้เวลา ดังนั้นเราจึงไม่ได้รวมไว้ด้วยกันใน
รูปแบบแต่เรายังมีปฏิสัมพันธ์ในแต่ละตัวแปรผสมกับการกำกับและตัวแปรควบคุมตัวแปรอื่น ๆ
.
10 เรายังฉายซ้ำถดถอยโดยข้อมูลตัวอย่างที่แข็งแกร่ง " ธรรมาภิบาล " ถ้าคะแนนในแต่ละประเภทกิจการ
จะสูงกว่าค่ามัธยฐาน ผลลัพธ์ที่ไม่ยากต่อการจำแนกทางเลือกนี้
.
11เป็นไปได้เป้าหมายอื่นประชุมนักวิเคราะห์ผลประกอบการ . เดกีเกิร์ก et al . ( 2542 ) พบว่า ในขณะที่ผู้จัดการปรากฏ
จัดการรายงานกำไรขึ้นเพื่อตอบสนองการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์
, การจัดการรายได้เพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุนและกำไรลดลงพิสูจน์เด่น
12 นอกจากนี้เรายังสามารถควบคุมตำแหน่งผู้ตรวจสอบบัญชี ( audit_t ) วัดได้เป็นจำนวนปี
ที่ลูกค้าสะสมตั้งแต่ปี 1991 บริษัทเดียวกัน เนื่องจากการวิจัยก่อน พบว่ารายได้ลดลง การตัดสินใจด้านการจัดการผ่านรายการพิเศษ เช่น การตรวจสอบการครอบครอง
เพิ่ม ค่าในตัวแปรนี้จะไม่แตกต่างกัน ดังนั้นผลที่ได้คือยังไม่รายงาน
.
13 ดังนั้นการใช้ข้อมูลสำหรับแปดปีตั้งแต่ปี 2002 เราประมาณการกำไร
บริษัทวิริยะแต่ละตัวอย่างของปีแรกในการเปลี่ยนแปลงอัตรายได้
ช่วงตัวอย่างก่อนใช้ปี ในทำนองเดียวกัน เราประมาณการกำไร
ซึ่งเป็นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานในธุรกิจการเปลี่ยนแปลงในช่วงระยะเวลาตัวอย่างเดียวกัน
14 & S P / bin แก้ไขเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญในปี 2003 และ 2004 ลดลงมากกว่า 40 บริษัท