Correlation and diversification:“Th

Correlation and diversification:

“There are ways to structure your trades so that you can produce a whole bunch of uncorrelated bets. You have to start with your goal. My goal is that I want to trade more than 15 uncorrelated assets. You are just telling me your problem, and it’s not an insurmountable problem. I strive for approximately 100 different return streams that are roughly uncorrelated to each other. There are cross-correlations that enter into it, so the number works out to be less than 100, but it is well over 15. Correlation doesn’t exist the way most people think it exists. People think that a thing called correlation exists. That’s wrong. What is really happening is that each market is behaving logically based on its own determinants, and as the nature of those determinants changes, what we call correlation changes. For example, when economic growth expectations are volatile, stocks and bonds will be negatively correlated because if growth slows, it will cause both stock prices and interest rates to decline. However, in an environment where inflation expectations are volatile, stocks and bonds will be positively correlated because interest rates will go up with higher inflation, which is detrimental to both bonds and stocks. So both relationships are totally logical, even though they are exact opposites of each other. If you try to represent the stock/bond relationship with one correlation statistic, it denies the causality of the correlation. Correlation is just the word people use to take an average of how two prices have behaved together. When I am setting up my trading bets, I am not looking at correlation; I am looking at whether the drivers are different. I am choosing 15 or more assets that behave differently for logical reasons. I may talk about the return streams in the portfolio being uncorrelated, but be aware that I’m not using the term correlation the way most people do. I am talking about the causation, not the measure.”

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความสัมพันธ์และวิสาหกิจ:

"มีวิธีการจัดโครงสร้างการค้าของคุณเพื่อให้คุณสามารถผลิตทั้งพวงของ uncorrelated เดิมพัน คุณต้องเริ่มต้น ด้วยเป้าหมายของคุณ เป้าหมายของฉันคือ ว่า อยากจะค้า uncorrelated สินทรัพย์มากกว่า 15 คุณมีเพียงแค่บอกฉันปัญหา และไม่มีปัญหา insurmountable ฉันมุ่งมั่นประมาณ 100 แตกต่างกลับกระแสที่ uncorrelated คร่าว ๆ กัน มีขนสัมพันธ์ที่เข้า เพื่องานเลขออกจะ น้อยกว่า 100 แต่ก็ดีกว่า 15 ความสัมพันธ์ไม่มีทางที่คนส่วนใหญ่คิดว่า มันมีอยู่ คนคิดว่า สิ่งที่เรียกว่าความสัมพันธ์มีอยู่ ที่ไม่ถูกต้อง อะไรเกิดขึ้นจริง ๆ คือ สังเกตตลาดแต่ละเหตุผลตามดีเทอร์มิแนนต์ของตัวเอง และเป็นการเปลี่ยนแปลงลักษณะของดีเทอร์มิแนนต์เหล่านั้น สิ่งที่เราเรียกความสัมพันธ์ของการเปลี่ยนแปลง ตัวอย่าง เมื่อความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจจะผันผวน หุ้นและพันธบัตรจะเป็นในเชิงลบ correlated เนื่องจากถ้าเติบโตช้า มันจะทำให้ราคาหุ้นและอัตราดอกเบี้ยจะลดลง อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมที่ผันผวนคาดการณ์เงินเฟ้อ หุ้นและพันธบัตรจะเป็นบวก correlated เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นไปสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นผลดีทั้งพันธบัตรและหุ้น ดังนั้น ความสัมพันธ์ทั้งสองมีตรรกะโดยสิ้นเชิง แม้ว่าจะตรงตรงกันข้ามกัน ถ้าคุณพยายามที่จะแสดงความสัมพันธ์หุ้น/ตราสารหนี้ มีความสัมพันธ์หนึ่งสถิติ มันปฏิเสธ causality ของสหสัมพันธ์ ความสัมพันธ์เป็นเพียงคำที่คนใช้จะใช้เฉลี่ยของวิธีที่สองราคาได้ทำงานร่วมกัน เมื่อฉันกำลังตั้งเดิมพันค้าของฉัน ฉันไม่มองที่ความสัมพันธ์ ฉันกำลังดูว่าโปรแกรมควบคุมแตกต่างกัน ฉันเลือกสินทรัพย์ 15 ขึ้นไปที่ทำงานแตกต่างกันด้วยเหตุผลทางตรรกะ ฉันอาจพูดถึงกระแสข้อมูลที่ส่งคืนในการ uncorrelated แต่ว่า ผมไม่ใช้ความสัมพันธ์ระยะทางที่คนส่วนใหญ่ไม่ทราบ ฉันพูดคุยเกี่ยวกับ causation วัดไม่"

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความสัมพันธ์และความหลากหลาย: "มีวิธีการโครงสร้างการค้าของคุณเพื่อให้คุณสามารถผลิตทั้งกลุ่มของการเดิมพันเป็น uncorrelated คุณต้องเริ่มต้นด้วยเป้าหมายของคุณ เป้าหมายของฉันคือการที่ฉันต้องการเพื่อการค้ามากกว่า 15 สินทรัพย์ uncorrelated คุณเป็นเพียงแค่บอกฉันปัญหาของคุณและก็ไม่ได้เป็นปัญหาที่ผ่านไม่ได้ ผมมุ่งมั่นที่ประมาณ 100 กระแสผลตอบแทนที่แตกต่างกันประมาณ uncorrelated กัน มีความสัมพันธ์ข้ามที่เข้ามามันจะทำให้จำนวนผลงานออกมาจะน้อยกว่า 100 แต่มันเป็นอย่างดีกว่า 15. ความสัมพันธ์ไม่ได้มีอยู่วิธีที่คนส่วนใหญ่คิดว่ามันมีอยู่ คนคิดว่าสิ่งที่เรียกว่าความสัมพันธ์ที่มีอยู่ ที่ผิดปกติ สิ่งที่เกิดขึ้นจริงคือการที่แต่ละตลาดมีพฤติกรรมที่มีเหตุผลขึ้นอยู่กับปัจจัยของตัวเองและเป็นธรรมชาติของการเปลี่ยนแปลงผู้กำหนดสิ่งที่เราเรียกว่าการเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ ตัวอย่างเช่นเมื่อความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจมีความผันผวนหุ้นและพันธบัตรจะมีความสัมพันธ์ในทางลบเพราะถ้าการเจริญเติบโตช้าก็จะทำให้เกิดทั้งราคาหุ้นและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ในสภาพแวดล้อมที่มีการคาดการณ์เงินเฟ้อระเหย, หุ้นและพันธบัตรจะมีความสัมพันธ์ในทางบวกเพราะอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นไปกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งเป็นอันตรายต่อทั้งพันธบัตรและหุ้น ดังนั้นความสัมพันธ์ของทั้งสองเป็นตรรกะทั้งหมดแม้ว่าพวกเขาจะตรงข้ามแน่นอนของกันและกัน ถ้าคุณพยายามที่จะเป็นตัวแทนของความสัมพันธ์หุ้น / ตราสารหนี้ที่มีความสัมพันธ์ทางสถิติหนึ่งก็ปฏิเสธอำนาจของความสัมพันธ์ ความสัมพันธ์เป็นเพียงคำว่าคนใช้ในการใช้ค่าเฉลี่ยของวิธีการที่สองราคาได้ประพฤติกัน เมื่อฉันตั้งค่าการเดิมพันซื้อขายของฉันฉันไม่ได้มองที่ความสัมพันธ์; ฉันกำลังมองหาที่ไม่ว่าจะเป็นคนขับรถที่แตกต่างกัน ผมเลือก 15 หรือมากกว่าสินทรัพย์ที่ทำงานแตกต่างกันด้วยเหตุผลตรรกะ ผมอาจจะพูดคุยเกี่ยวกับกระแสการกลับมาในผลงานเป็น uncorrelated แต่ทราบว่าฉันไม่ได้ใช้ความสัมพันธ์ในระยะทางที่คนส่วนใหญ่ทำ ผมพูดถึงสาเหตุที่ไม่ได้วัด. "

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความสัมพันธ์และวิสาหกิจ :

" มีวิธีการโครงสร้างการค้าของคุณเพื่อให้คุณสามารถผลิตจำนวนมากของการเดิมพัน uncorrelated . คุณต้องเริ่มต้นกับเป้าหมายของคุณ เป้าหมายของผม คือผมต้องการเพื่อการค้ามากกว่า 15 uncorrelated สินทรัพย์ คุณเพิ่งบอกผมว่า ปัญหาของคุณ และมันก็ไม่ใช่ปัญหาที่ยากจะเอาชนะฉันมุ่งมั่นลำธารกลับต่างกันประมาณ 100 ที่ประมาณ uncorrelated กับแต่ละอื่น ๆ มีข้ามความสัมพันธ์ที่ได้ใส่ลงในนั้น ดังนั้น ตัวเลขออกมาจะน้อยกว่า 100 แต่มันก็เกิน 15 ความสัมพันธ์ไม่มีวิธีที่คนส่วนใหญ่คิดว่ามันมีอยู่ บางคนคิดว่าสิ่งที่เรียกว่าความสัมพันธ์ที่มีอยู่ นั่นมันผิดสิ่งที่เกิดขึ้นจริงๆ คือแต่ละตลาดมีพฤติกรรมตรรกะตามปัจจัยของมันเอง และเป็นผู้กำหนดธรรมชาติของการเปลี่ยนแปลง สิ่งที่เราเรียกการเปลี่ยนแปลง ) ตัวอย่างเช่น เมื่อความคาดหวังของการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่ผันผวน หุ้นจะต้องมีความสัมพันธ์ทางลบ เพราะถ้าการเจริญเติบโตช้า จะทำให้ทั้งราคาหุ้น และอัตราดอกเบี้ยลดลง อย่างไรก็ตามในสภาพแวดล้อมที่การคาดการณ์เงินเฟ้อจะผันผวน หุ้นจะเป็นเชิงบวก เพราะอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นไปกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นอันตรายต่อทั้งพันธบัตรและหุ้น ดังนั้น ทั้งความสัมพันธ์ทั้งหมดตรรกะ แม้ว่าพวกเขาจะแน่นอนตรงข้ามของแต่ละอื่น ๆ ถ้าคุณพยายามที่จะเป็นตัวแทนของหุ้นพันธบัตร / ความสัมพันธ์กับความสัมพันธ์ สถิติมันปฏิเสธความสัมพันธ์ของความสัมพันธ์ ความสัมพันธ์เป็นเพียงคำที่ผู้คนใช้เฉลี่ยแล้วสองราคาเป็นกัน เมื่อฉันตั้งเดิมพันการซื้อขายของผม ผมไม่ได้มองที่ความสัมพันธ์ ฉันดูว่าไดรเวอร์ที่แตกต่างกัน ผมเลือก 15 หรือมากกว่าทรัพย์สินที่ทํางานแตกต่างกันเหตุผลตรรกะฉันอาจจะพูดคุยเกี่ยวกับการกลับมาลำธารในผลงานการ uncorrelated แต่ทราบว่า ผมจะไม่ใช้คำว่าความสัมพันธ์แบบที่คนส่วนใหญ่ทำ ฉันพูดเกี่ยวกับสาเหตุที่ไม่ได้วัด "