4.1.1.5.1. Econometric consequence

4.1.1.5.1. Econometric consequence of transitory earnings.
The econometric
consequence of transitory earnings components is straightforward.A simple
model based on the analysis in Kothari and Zimmerman (1995, Section 5.1)
illustrates the effect.I follow it up with a richer analysis later. Suppose
where Xt is the reported earnings consisting of a random walk component,
xt ¼ xt1 þ et; etBNð0; s2e
Þ and a transitory component, utBNð0; s2u
Þ: Also
assume that the market has no information beyond the time-series property of
earnings and that et and ut are uncorrelated.The earnings response coefficient
on the transitory component is one.How ever, the market’s sensitivity to the
random walk component, i.e., the permanent component of earnings is b ¼
ð1 þ 1=rÞ or the average price–earnings multiple.Usi ng the beginning-ofperiod-
price, Pt1; as the deflator, a return–earnings regression

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

4.1.1.5.1. ผลคำกำไรชั่วคราวที่คำผลประกอบกำไรอนิยมคือตรงไปตรงมา เรียบง่ายรูปแบบการวิเคราะห์ในโพธิวรคุณและ Zimmerman (1995 ส่วน 5.1)แสดงให้เห็นถึงผลกระทบ ผมติดตาม ด้วยการวิเคราะห์ดียิ่งขึ้นในภายหลัง สมมติว่าXt เป็น กำไรรายงานที่ประกอบด้วยคอมโพเนนต์เดินสุ่มþ xt 1 xt ¼ et etBNð0 s2eÞและคอมโพเนนต์อนิยม utBNð0 s2uÞ: ยังสมมติว่า มีข้อมูลไม่เกินกว่าคุณสมบัติของอนุกรมเวลาของกำไรที่ร้อยเอ็ด และ ut เป็น uncorrelated ค่าสัมประสิทธิ์การตอบสนองของกำไรส่วนอนิยมเป็นหนึ่ง วิธีเคย ความไวของตลาดเดินสุ่มส่วนประกอบ เช่น คอมโพเนนต์ถาวรกำไรเป็น b ¼ð1 þ 1 = rÞ หรือราคา – รายได้เฉลี่ยหลาย ใช้เมาส์ไปที่จุดเริ่มต้น-ofperiod -ราคา Pt 1 เป็นดัชนี การถดถอยกลับ – กำไร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

4.1.1.5.1 ผลที่ตามมาทางเศรษฐมิติของรายได้ชั่วคราว.
เศรษฐ
ผลของส่วนประกอบของผลประกอบการชั่วคราวเป็น straightforward.A ง่าย
รูปแบบขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์ใน Kothari และ Zimmerman (1995 มาตรา 5.1) เดอะ
แสดงให้เห็นถึง effect.I ทำตามขึ้นด้วยการวิเคราะห์ที่ดียิ่งขึ้นในภายหลัง สมมติว่า
ที่ Xt เป็นกำไรรายงานประกอบด้วยองค์ประกอบสุ่มเดิน
XT ¼ XT 1 Þ et; etBNð0; s2e
Þและส่วนประกอบชั่วคราวutBNð0; S2U
Th: นอกจากนี้ยัง
คิดว่าตลาดไม่มีข้อมูลเกินเวลาชุดทรัพย์สินของ
รายได้และการที่เอและยูทาห์มี uncorrelated.The ค่าสัมประสิทธิ์การตอบสนองต่อผลประกอบการ
ในองค์ประกอบชั่วคราวเป็น one.How เคยมีความไวของตลาดไปยัง
องค์ประกอบสุ่มเดิน คือองค์ประกอบถาวรของรายได้เป็นข¼
D1 Þ 1 = RTH หรือราคาเฉลี่ยกำไร multiple.Usi NG จุดเริ่มต้น-ofperiod-
ราคา Pt 1; เป็นดัชนีที่ถดถอยกำไรผลตอบแทน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

4.1.1.5.1 . ผลทางเศรษฐกิจของชั่วคราวบาทที่จันผลของการไม่ยั่งยืนกำไรส่วนประกอบคือตรงไปตรงมา แบบง่าย ๆใช้รูปแบบการวิเคราะห์และ kothari ซิมเมอร์แมน ( 1995 ส่วน 5.1 )แสดงผล ผมทำตามขึ้นด้วยการวิเคราะห์สมบูรณ์ในภายหลัง สมมติว่าที่ต่อไปคือ รายงานผลประกอบการที่ประกอบด้วยคอมโพเนนต์เดินสุ่มXT ¼ xt1 þและ etbn ð s2e ; 0 ;Þและส่วนประกอบชั่วคราว utbn ð 0 ; s2uÞ : นอกจากนี้สมมติว่าตลาดไม่มีข้อมูลนอกเหนือจากคุณสมบัติของอนุกรมเวลารายได้และ และ และเพื่อจะ uncorrelated คาดค่าสัมประสิทธิ์การตอบสนองไม่ยั่งยืน เป็นหนึ่งในส่วนประกอบ วิธีเคย ของตลาด ความไวในการเดินสุ่มชิ้นส่วน ได้แก่ ชิ้นส่วนถาวรของรายได้¼ Bð 1 þ 1 = r Þหรือ–ราคาเฉลี่ยกำไรหลาย ofperiod - USI ของจุดเริ่มต้นราคา , PT1 ; เป็นดัชนี , ผลตอบแทนและกำไรถดถอย