5.2. Additional tests We further r

5.2. Additional tests
We further repeat conditional analysis for sub-samples based on several variables: issue-specific attributes like equity volatility, bond liquidity and industry, and overall market conditions such as time-period, VIX, and aggregate bond market liquidity. We form two portfolios based on the annual median values of each underlying variable or, based on industry, classify bonds into Financials vs. Industrials and Utilities, and then conduct cross-sectional regressions for each sub-sample. Table 8 tabulates the results. Columns 6 and 7, Table 8, reveal that, in absolute terms, effects of both volatility and liquidity shocks are more prominent for high-volatility bonds; however columns 8 and 9 indicate that, on a relative basis, volatility shocks matter more for high-volatility issues, while liquidity shocks are more evident for low-volatility issues. In terms of their relative contribution to the overall explan- atory power, as columns 4 and 5 show, there is a similar segmentation in volatility and liquidity effects.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

5.2 การทดสอบที่เพิ่มเติม เราทำซ้ำเพิ่มเติมเงื่อนไขการวิเคราะห์ตัวอย่างย่อยตามตัวแปรต่าง ๆ: คุณลักษณะปัญหาเฉพาะเช่นอุตสาหกรรม และสภาพคล่องของตราสารหนี้ หุ้นผันผวน และตลาดเช่น ระยะเวลา VIX และสภาพคล่องของตลาดตราสารหนี้รวมทั้งหมด เราแบบสองพอร์ตการลงทุนตามค่ามัธยฐานรายปีของแต่ละตัวแปรต้น หรือ ตามอุตสาหกรรม จัดประเภทพันธบัตรเงินเทียบกับ Industrials และสาธารณูปโภค แล้ว ดำเนิน regressions เหลวสำหรับแต่ละตัวอย่างย่อย ตาราง 8 tabulates ผล คอลัมน์ที่ 6 และ 7, 8 ตาราง เปิดเผย ในเงื่อนไขที่แน่นอน ผลกระทบของความผันผวนและสภาพคล่องโดดเด่นมากสำหรับพันธบัตรผันผวนสูง อย่างไรก็ตาม คอลัมน์ที่ 8 และ 9 ระบุว่า ตามแบบย่อ แรงกระแทกความผันผวนเรื่องมากปัญหาความผันผวนสูง ในขณะที่สภาพคล่องแรงกระแทกมากขึ้นเห็นได้ชัดสำหรับความผันผวนต่ำ ในส่วนของญาติกำลัง explan atory โดยรวม เป็นคอลัมน์ที่ 4 และ 5 แสดง มีแบ่งคล้ายในลักษณะผันผวนและสภาพคล่อง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

5.2 การทดสอบเพิ่มเติมเรายังทำซ้ำการวิเคราะห์เงื่อนไขสำหรับตัวอย่างย่อยขึ้นอยู่กับตัวแปรหลายคุณลักษณะปัญหาที่เฉพาะเจาะจงเช่นความผันผวนของตราสารทุนตราสารหนี้และสภาพคล่องในอุตสาหกรรมและสภาพตลาดโดยรวมเช่นเวลาระยะเวลา VIX และรวมสภาพคล่องในตลาดตราสารหนี้
เรารูปแบบสองพอร์ตการลงทุนบนพื้นฐานของค่าเฉลี่ยประจำปีของแต่ละตัวแปรพื้นฐานหรือขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมจำแนกออกเป็นพันธบัตรการเงินกับอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภคและจากนั้นดำเนินการถดถอยตัดสำหรับแต่ละย่อยตัวอย่าง ตารางที่ 8 tabulates ผล คอลัมน์ที่ 6 และ 7, ตารางที่ 8 เปิดเผยว่าในแง่แน่นอนผลกระทบของทั้งความผันผวนและแรงกระแทกสภาพคล่องมีความโดดเด่นมากขึ้นสำหรับพันธบัตรผันผวนสูง แต่คอลัมน์ที่ 8 และ 9 แสดงให้เห็นว่าบนพื้นฐานญาติกระแทกผันผวนสำคัญมากขึ้นสำหรับปัญหาความผันผวนสูงในขณะที่สภาพคล่องแรงกระแทกจะเห็นได้ชัดมากขึ้นสำหรับปัญหาความผันผวนต่ำ ในแง่ของการมีส่วนร่วมของญาติของพวกเขามีอำนาจ explan- Atory โดยรวมเป็นคอลัมน์ที่ 4 และ 5 แสดงมีการแบ่งส่วนที่คล้ายกันในลักษณะผันผวนและสภาพคล่อง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

5.2 . การทดสอบเพิ่มเติม
เราเพิ่มเติมย้ำการวิเคราะห์เงื่อนไขสำหรับตัวอย่างย่อยขึ้นอยู่กับหลายตัวแปร : ปัญหาที่เฉพาะเจาะจงคุณลักษณะเช่นความผันผวนของหุ้นและพันธบัตร สภาพคล่อง และสภาพตลาดโดยรวมของอุตสาหกรรม เช่น ระยะเวลา เวลา การขนส่ง และสภาพคล่องในตลาดตราสารหนี้รวม . เราแบบสองพอร์ตการลงทุนตามค่ามัธยฐานค่ารายปีของแต่ละตัวแปร หรือต้นแบบ ตามอุตสาหกรรมแยกประเภทพันธบัตรในการเงินและอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภคและจากนั้นนำสังกะสีตัดย่อยสำหรับแต่ละตัวอย่าง ตารางที่ 8 tabulates ผลลัพธ์ คอลัมน์ที่ 6 และ 7 , ตารางที่ 8 เปิดเผยว่า ในแง่แน่นอนผลของความผันผวนและแรงกระแทกลดลงมาอยู่ที่โดดเด่นมากขึ้นสำหรับพันธบัตรความผันผวนสูง อย่างไรก็ตาม คอลัมน์ 8 และ 9 พบว่า บนพื้นฐานญาติสำหรับปัญหาเรื่องความผันผวนกระแทกความผันผวนสูง ในขณะที่มีความชัดเจนมากขึ้น สำหรับปัญหาสภาพคล่อง ทำให้ความผันผวนต่ำ ในแง่ของความสัมพันธ์ระหว่างตนกับ explan - รวม atory อำนาจ เป็นคอลัมน์ที่ 4 และ 5 ให้มีการแบ่งส่วนที่คล้ายกันในความผันผวนและผลกระทบด้านสภาพคล่อง