Abstract: This paper examines the c

Abstract: This paper examines the choice of exchange rate regime in EU candidate countries during the
process of accession to the European Monetary Union (EMU). In the presence of real exchange rate
appreciation due to the Balassa-Samuelson effect, candidate countries face a trade-off between trend
appreciation of the nominal exchange rate and high inflation rates. In a general equilibrium model of an
emerging market economy, we show that under a fixed or heavily managed exchange rate the Balassa-
Samuelson effect might prevent compliance with the Maastricht inflation criterion, unless a contractionary
policy is adopted. We then discuss how the real exchange rate appreciation shifts the output gap/inflation
variance trade-off, increasing the cost of managing or fixing the exchange rate. As a consequence, the
requirement of membership in the Exchange Rate Mechanism (ERM-II) and the Maastricht inflation criterion
constrain the policy choice while providing no additional benefit to countries credibly committed to joining the
Euro. Finally, we show that relaxing either the exchange rate requirement or the inflation criterion has sharply
different business cycle implications for the accession countries.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อ: กระดาษนี้เลือกอัตราแลกเปลี่ยนระบอบการปกครองในประเทศผู้สมัครระหว่างการตรวจสอบการกระบวนการเข้าไปในยุโรปเงิน Union (EMU) ในอัตราแลกเปลี่ยนจริงขึ้นราคาเนื่องจากผลท่อง Samuelson ประเทศผู้สมัครหน้าปิดระหว่างแนวโน้มการแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดและอัตราเงินเฟ้อสูง ในรูปแบบทั่วไปสมดุลของการเราเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ แสดงว่าภายใต้อัตราการแลกเปลี่ยนคงที่ หรือมีการจัดการอย่างมากท่อง-Samuelson ผลอาจทำให้การปฏิบัติตามเกณฑ์เงินเฟ้อมาสทริชท์ เว้นการ contractionaryนโยบายจะนำ เราแล้วหารือวิธีการแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนจริงกะออก/ช่องว่างเงินเฟ้อปิดผลต่าง ต้นทุนของการจัดการ หรือแก้ไขอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น เป็นผล การความต้องการของสมาชิกในกลไกอัตราแลกเปลี่ยน (กีด-II) และเกณฑ์อัตราเงินเฟ้อในมาสทริชต์จำกัดทางเลือกนโยบายที่ให้ประโยชน์เพิ่มเติมไม่มุ่งมั่นที่จะเข้าร่วมรวมประเทศยูโร ในที่สุด เราแสดงว่า ผ่อนคลายความต้องการอัตราแลกเปลี่ยนหรือเกณฑ์อัตราเงินเฟ้อมีคมผลกระทบวงจรธุรกิจต่างประเทศเข้า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อ: กระดาษนี้จะตรวจสอบทางเลือกของระบบอัตราแลกเปลี่ยนในสหภาพยุโรปประเทศที่สมัครในระหว่าง
กระบวนการของการภาคยานุวัติไปยังสหภาพการเงินยุโรป (EMU) ในการปรากฏตัวของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง
ชื่นชมเนื่องจากผล Balassa แซมวล-ประเทศผู้สมัครต้องเผชิญกับการค้าระหว่างแนวโน้ม
การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยและอัตราเงินเฟ้อสูง ในรูปแบบดุลยภาพทั่วไปของ
เศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ที่เราแสดงให้เห็นว่าภายใต้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่หรือมีการจัดการอย่างหนัก Balassa-
ผล Samuelson อาจป้องกันไม่ให้สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อเกณฑ์ Maastricht เว้นแต่หด
นโยบายถูกนำมาใช้ จากนั้นเราจะหารือถึงวิธีการแข็งค่าอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงกะช่องว่างเอาท์พุท / อัตราเงินเฟ้อ
แปรปรวนค้าปิดเพิ่มขึ้นค่าใช้จ่ายในการจัดการหรือการแก้ไขอัตราแลกเปลี่ยน เป็นผลให้
ความต้องการของสมาชิกในอัตราแลกเปลี่ยนกลไก (ERM-II) และอัตราเงินเฟ้อเกณฑ์ Maastricht
จำกัด นโยบายทางเลือกในขณะที่ให้ไม่มีผลประโยชน์เพิ่มเติมให้กับประเทศที่มุ่งมั่นสนิทใจที่จะร่วม
ยูโร สุดท้ายเราแสดงให้เห็นว่าการผ่อนคลายทั้งความต้องการของอัตราแลกเปลี่ยนหรือเกณฑ์อัตราเงินเฟ้อมีอย่างรวดเร็ว
ผลกระทบวงจรธุรกิจที่แตกต่างกันสำหรับประเทศที่ภาคยานุวัติ