The rationale for viewing the prefe

The rationale for viewing the preferences as expenditures, rather than mere tax breaks, was (and it) that their budgetary, economic, and distributional effects are often indistinguishable from those of spending programs. Consider, for example, the tax-exempt bonds issued by state and local governments. Typically, these bonds pay much lower interest rates than taxable bonds of comparable risk. Because investors focus on after-tax returns, they are willing to accept the lower interest payments in return for the exemption from federal taxes. In the end, many investors come out ahead.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มีผลสำหรับการดูลักษณะที่เป็นค่าใช้จ่าย มากกว่าแบ่งภาษีเพียง (และ) ว่า ผลกระทบของงบประมาณ เศรษฐกิจ และขึ้นมักจำแนกไม่ได้จากผู้ใช้โปรแกรม พิจารณา ตัวอย่าง พันธบัตรยกเว้นภาษีที่ออก โดยรัฐและรัฐบาลท้องถิ่น โดยปกติ พันธบัตรเหล่านี้จ่ายดอกเบี้ยมากต่ำกว่าพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีของความเสี่ยงเทียบเท่า เนื่องจากนักลงทุนเน้นผลตอบแทน after-tax พวกเขาจะเต็มใจที่จะยอมรับการชำระเงินดอกเบี้ยต่ำเพื่อแลกกับการยกเว้นภาษี ในสุด นักลงทุนจำนวนมากออกมาข้างหน้า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เหตุผลสำหรับการดูการตั้งค่าเป็นค่าใช้จ่ายมากกว่าการแบ่งภาษีเพียงเป็น (และ) ที่งบประมาณของพวกเขาทางเศรษฐกิจและผลกระทบกระจายมักจะแยกไม่ออกจากที่ของโปรแกรมการใช้จ่าย พิจารณาตัวอย่างเช่นพันธบัตรรับการยกเว้นภาษีที่ออกโดยรัฐและรัฐบาลท้องถิ่น โดยปกติพันธบัตรเหล่านี้จ่ายที่ต่ำกว่ามากกว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีของความเสี่ยงเทียบเคียง เพราะนักลงทุนที่มุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนหลังหักภาษีที่พวกเขาจะเต็มใจที่จะยอมรับการชำระเงินดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าในทางกลับได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐบาลกลาง ในท้ายที่สุดนักลงทุนจำนวนมากออกมาข้างหน้า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เหตุผลสำหรับการดูลักษณะเป็นค่าใช้จ่าย มากกว่าการแบ่งภาษีเพิ่มเติม , ( และ ) ว่า งบประมาณ เศรษฐกิจ และผลการสุ่มมักจะแยกไม่ออกจากที่ของโปรแกรมที่ใช้ พิจารณา เช่น การยกเว้นภาษีพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลของรัฐและท้องถิ่น โดยทั่วไปแล้ว พันธบัตรเหล่านี้จ่ายที่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่ต้องเสียภาษีพันธบัตรที่มีความเสี่ยงเทียบเท่าเพราะนักลงทุนเน้นหลังภาษี พวกเขาเต็มใจที่จะยอมรับการลดดอกเบี้ยตอบแทนที่ได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐบาลกลาง สุดท้าย นักลงทุนจำนวนมากออกมาข้างหน้า