1. Economic reality, not accounting

1. Economic reality, not accounting reality. Financial statements prepared by accountants conformed to rules that might not adequately represent the economic reality of a business. Buffett wrote:
…because of the limitations of conventional accounting, consolidated reported
earnings may reveal relatively little about our true economic performance.
Charlie [Munger, Buffett’s business partner] and I, both as owners and managers,
virtually ignore such consolidated numbers.… Accounting consequences do not
influence our operating or capital-allocation process.9
Accounting reality was conservative, backward-looking, and governed by generally accepted accounting principles (GAAP). Investment decisions, on the other hand, should be based on the economic reality of a business. In economic reality, intangible assets, such as patents, trademarks, special managerial expertise, and reputation might be very valuable, yet under GAAP, they would be carried at little or no value. GAAP measured results in terms of net profit; in economic reality, the results of a business were its flows of cash.
A key feature to Buffett’s approach defined economic reality at the level of the business itself, not the market, the economy, or the security—he was a fundamental analyst of the business. His analysis sought to judge the simplicity of the business, the consistency of its operating history, the attractiveness of its long-term prospects, the quality of management, and the firm’s capacity to create value.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

1. เศรษฐกิจจริง ไม่ลงบัญชีจริง โดยผู้จัดทำบัญชีงบการเงินตามกฎที่อาจไม่เพียงพอความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกิจ บัฟเฟตต์เขียน:... .because ของข้อจำกัดของแบบบัญชี รวมรายงานกำไรอาจแสดงให้เห็นค่อนข้างน้อยเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของเราเป็นจริงชาร์ลี [Munger หุ้นส่วนทางธุรกิจของบัฟเฟตต์] และ เป็นเจ้าของและผู้จัดการแทบไม่สนใจหมายเลขดังกล่าวรวม... ไม่มีผลกระทบทางบัญชีprocess.9 ของเราทำงาน หรือการจัด สรรทุนที่มีอิทธิพลต่อบัญชีจริงหัวเก่า ดูย้อนหลัง และภายใต้หลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) ตัดสินใจลงทุน คง ยึดตามความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกิจ ในความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ สินทรัพย์ไม่มีตัวตน สิทธิบัตร เครื่องหมายการค้า บริหารเชี่ยวชาญ และชื่อเสียงอาจมีค่ามาก ได้ภายใต้ GAAP พวกเขาจะดำเนินการในมูลค่าน้อย หรือไม่มี GAAP วัดผลลัพธ์ในแง่กำไรสุทธิ ในความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ ผลลัพธ์ของธุรกิจมีกระแสเงินสดของคุณลักษณะสำคัญของบัฟเฟตต์วิธีการกำหนดความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกิจตัวเอง ไม่ตลาด เศรษฐกิจ หรือความปลอดภัย — เขาวิเคราะห์พื้นฐานของธุรกิจ วิเคราะห์ของเขาพยายามที่จะตัดสินความเรียบง่ายของธุรกิจ ความสอดคล้องของประวัติปฏิบัติงาน ความเท่ความแนวโน้มระยะยาว คุณภาพของการจัดการ และกำลังการผลิตของบริษัทเพื่อสร้างค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

1. ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจไม่ได้คิดเป็นความเป็นจริง งบการเงินที่จัดทำโดยนักบัญชีที่สอดคล้องกับกฎระเบียบที่อาจจะไม่เพียงพอที่จะเป็นตัวแทนของความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกิจ บัฟเฟต wrote:
... เพราะข้อ จำกัด
ของบัญชีเดิมที่รวมรายงานผลประกอบการอาจแสดงให้เห็นค่อนข้างน้อยเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของเรา.
ชาร์ลี [มังเกอร์, พันธมิตรทางธุรกิจของบัฟเฟต]
และฉันทั้งสองเป็นเจ้าของและผู้จัดการแทบจะไม่สนใจตัวเลขรวมเช่น... บัญชี.
ผลที่ตามมาไม่ได้มีผลต่อการดำเนินงานหรือการจัดสรรเงินทุนของเราprocess.9
บัญชีความเป็นจริงเป็นอนุลักษณ์, ย้อนกลับมองและควบคุมโดยหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) การตัดสินใจลงทุนในมืออื่น ๆ ที่ควรจะอยู่บนพื้นฐานของความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกิจ ในความเป็นจริงทางเศรษฐกิจสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเช่นสิทธิบัตรเครื่องหมายการค้าความเชี่ยวชาญด้านการบริหารจัดการพิเศษและชื่อเสียงอาจจะมีคุณค่ามาก แต่ภายใต้ GAAP ที่พวกเขาจะได้รับการดำเนินการในมูลค่าน้อยหรือไม่มีเลย GAAP ผลการวัดในแง่ของกำไรสุทธิ; ในความเป็นจริงทางเศรษฐกิจผลของธุรกิจเป็นกระแสของของเงินสด.
คุณลักษณะที่สำคัญแนวทางของบัฟเฟตที่กำหนดไว้เป็นจริงทางเศรษฐกิจในระดับของธุรกิจที่ตัวเองไม่ได้เป็นตลาดเศรษฐกิจหรือการรักษาความปลอดภัยเขาเป็นนักวิเคราะห์พื้นฐานของ ธุรกิจ การวิเคราะห์ของเขาพยายามที่จะตัดสินความเรียบง่ายของธุรกิจที่สอดคล้องของประวัติศาสตร์การดำเนินงานที่น่าสนใจของกลุ่มเป้าหมายในระยะยาวที่มีคุณภาพของการบริหารจัดการและความสามารถของ บริษัท ในการสร้างมูลค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

1 . ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่บัญชีจริง งบการเงินจัดทำโดยบัญชีสอดคล้องกับกฎที่อาจไม่เพียงพอที่เป็นตัวแทนของความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกิจ บัฟเฟต wrote :
. . . . . . . เนื่องจากข้อ จำกัด ของบัญชีปกติ รายได้รวมรายงาน
อาจพบค่อนข้างน้อยเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของเรา ชาร์ลี มังเกอร์
[ ,บัฟเฟตเป็นคู่หูทางธุรกิจ ] และผม เป็นทั้งเจ้าของและผู้จัดการ
แทบไม่สนใจตัวเลขบัญชีรวม . . . . . . . ผลไม่
อิทธิพลของเราปฏิบัติหรือกระบวนการจัดสรรทุน ความเป็นจริงบัญชี 9
เป็นอนุรักษ์นิยม ข้างหลัง มอง และเป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป ( GAAP ) การตัดสินใจลงทุนในมืออื่น ๆต้องอยู่บนพื้นฐานของความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกิจ ในความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน เช่น สิทธิบัตร เครื่องหมายการค้า ความเชี่ยวชาญด้านการจัดการพิเศษ และชื่อเสียงอาจจะมีคุณค่ามาก แต่ภายใต้การรับรอง พวกเขาจะดำเนินการที่น้อยหรือไม่มีเลยค่า ส่วนการวัดผลในแง่ของกำไรสุทธิ ในความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ ผลลัพธ์ของธุรกิจ มีกระแสเงินสด
คีย์คุณลักษณะบัฟเฟตเป็นวิธีการกำหนดเศรษฐกิจจริงในระดับของกิจการตัวเอง ไม่ใช่ตลาด เศรษฐกิจหรือความมั่นคงเขาเป็นนักวิเคราะห์พื้นฐานของธุรกิจ analysis his sought to judge the simplicity ของ the business , the consistency ของ history operating its , the attractiveness ของ prospects สมบูรณ์จะ , the ชานชาลาคุณผมมันลืมยัง ,และ บริษัท สามารถสร้างมูลค่า