(b) Inefficient capital markets: If

(b) Inefficient capital markets: If the market fails to correctly appreciate the
implications of a current earnings surprise in revising its expectations of future
earnings, the price change associated with earnings change will be too small.
There is a large body of evidence that suggests that the stock market underreacts
to earnings information and recognizes the full impact of the earnings
information only gradually over time (see references in Section 3 on the postearnings-
announcement-drift literature and further discussion in this section
under ‘‘tests of market efficiency’’).Sm aller-than-predicted values of earnings
response coefficients are consistent with capital market inefficiency.Su ch an
interpretation, however, should be tempered unless there is a logically consistent
inefficient markets theory that predicts underreaction to earnings information.
The reason is that overreaction is just as easily possible as underreaction in an
inefficient market without a theory that predicts a particular phenomenon.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

(ข) ตลาดทุนไม่มีประสิทธิภาพ: หากตลาดไม่ถูกต้องชื่นชมผลกระทบของความประหลาดใจกำไรปัจจุบันในการแก้ไขความคาดหวังของอนาคตกำไร การเปลี่ยนแปลงราคาที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงกำไรจะเล็กเกินไปมีร่างกายขนาดใหญ่ของหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่า ตลาดหลักทรัพย์ underreactsข้อมูลรายได้ และรู้จักผลกระทบเต็มรูปแบบของรายได้ข้อมูลเฉพาะเมื่อเวลาค่อย ๆ ผ่าน (ดูอ้างอิงในส่วนที่ 3 postearnings -ประกาศธารวรรณกรรมและอภิปรายเพิ่มเติมในส่วนนี้ภายใต้ ''การทดสอบประสิทธิภาพตลาด '') Sm aller กว่าทำนายค่าของกำไรสัมประสิทธิ์การตอบสนองสอดคล้องกับตลาดทุนขาดประสิทธิภาพ Su ch มีการตีความ อย่างไรก็ตาม ควรควบเว้นแต่จะมีความสอดคล้องกันทางตรรกะตลาดไม่มีประสิทธิภาพทฤษฎีที่ทำนาย underreaction ข้อมูลรายได้เหตุผลก็คือ จิตที่เป็นไปได้ก็ได้เป็น underreaction ในการตลาดไม่มีประสิทธิภาพ โดยไม่มีทฤษฎีที่ทำนายปรากฏการณ์เฉพาะ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

(ข) ตลาดทุนไม่มีประสิทธิภาพ: หากตลาดล้มเหลวในการได้อย่างถูกต้องชื่นชม
ความหมายของผลประกอบการที่น่าแปลกใจในปัจจุบันในการปรับความคาดหวังในอนาคต
ผลประกอบการเปลี่ยนแปลงราคาที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงรายได้จะมีขนาดเล็กเกินไป.
มีร่างกายใหญ่ของหลักฐานที่แสดงให้เห็นคือ ว่าการลงทุนในตลาดหุ้น underreacts
ข้อมูลรายได้และตระหนักถึงผลกระทบที่เต็มรูปแบบของรายได้
ให้ข้อมูลเท่านั้นค่อยๆในช่วงเวลา (ดูแหล่งอ้างอิงในข้อ 3 ใน postearnings-
วรรณกรรมประกาศ-ดริฟท์และการอภิปรายต่อไปในส่วนนี้
ภายใต้ '' การทดสอบประสิทธิภาพการตลาด '' ) .Sm Aller กว่าที่คาดการณ์ค่าของรายได้
ค่าสัมประสิทธิ์การตอบสนองที่มีความสอดคล้องกับตลาดทุน inefficiency.Su ch
ตีความ แต่ควรจะมีอารมณ์เว้นแต่จะมีเหตุผลสอดคล้อง
ทฤษฎีตลาดไม่มีประสิทธิภาพที่คาดการณ์ underreaction ข้อมูลรายได้.
เหตุผลก็คือว่า จิตเป็นเพียงเป็นไปได้อย่างง่ายดายเป็น underreaction ใน
ตลาดไม่มีประสิทธิภาพโดยไม่ต้องคาดการณ์ทฤษฎีที่ว่าปรากฏการณ์โดยเฉพาะอย่างยิ่ง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

( ข ) ตลาดทุนไม่ได้ผล : ถ้าตลาดล้มเหลวในการได้อย่างถูกต้อง ชื่นชมความหมายของความประหลาดใจกำไรปัจจุบันในการทบทวนความคาดหวังในอนาคตของรายได้ , มีการเปลี่ยนแปลงราคาที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงกำไรจะน้อยเกินไปมีร่างกายขนาดใหญ่ของหลักฐานที่ชี้ให้เห็นว่า underreacts ตลาดหุ้นล้านข้อมูล และตระหนักถึงผลกระทบเต็มของกำไรข้อมูลเท่านั้น เมื่อเวลาผ่านไปค่อยๆ ( ดูอ้างอิงในส่วนที่ postearnings - 3ประกาศลอยวรรณกรรมและอภิปรายเพิ่มเติมในส่วนนี้"tests ตลาดภายใต้ " ประสิทธิภาพ " " ) SM ทั้งหมดกว่าที่คาดการณ์ค่าของกำไรค่าสัมประสิทธิ์การตอบสนองสอดคล้องกับประสิทธิภาพตลาดทุน ซูชิเป็นการตีความ แต่ควรเป็นนิสัย เว้นแต่จะมีเหตุผลที่สอดคล้องกันทฤษฎีตลาดประสิทธิภาพที่คาดการณ์ underreaction รายได้ข้อมูลเหตุผลคือ การมีปฏิกิริยารุนแรงเกินไปก็เป็นไปได้ง่าย เป็น underreaction ในประสิทธิภาพตลาดโดยไม่มีทฤษฎีที่ทำนายปรากฏการณ์ที่เฉพาะเจาะจง