This study tests the hypothesis tha

This study tests the hypothesis that FFCFs use less debt because founding family CEOs are more averse to control risk, the risk of losing control. Control risk increases with leverage because of the higher probability of bankruptcy that is associated with higher leverage. We examine a subset of public family-controlled firms in which the founding family plays a strong and direct role: firms whose CEO is the founder or related to the founder. Looking at these firms, therefore, should lead to a better understanding of distinctive financial characteristics of founder (entrepreneur) owned and operated firms, especially in the context of their control incentives and risks. Finally, we show that ignoring the founding family control factor in the analysis of firms' leverage policies omits an important factor common to many firms and may lead to an incomplete or incorrect understanding of financing decisions in cross-sectional studies of firms.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ทดสอบสมมติฐานที่ว่า FFCFs ใช้หนี้น้อยเนื่องจากการก่อตั้งครอบครัว Ceo มีการเสริมเพิ่มเติมเพื่อควบคุมความเสี่ยง ความเสี่ยงของการสูญเสียการควบคุม ควบคุมความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ด้วยเลเวอเรจเนื่องจากโอกาสในการล้มละลายที่เกี่ยวข้องกับเลเวอเรจที่สูงขึ้น เราตรวจสอบชุดย่อยของบริษัทควบคุมครอบครัวสาธารณะที่ครอบครัวก่อตั้งมีบทบาทโดยตรง และแข็งแรง: บริษัทที่มี CEO เป็นผู้ก่อตั้ง หรือเกี่ยวข้องกับผู้ก่อตั้ง กำลังดูบริษัทเหล่านี้ ดังนั้น ควรทำให้เข้าใจลักษณะโดดเด่นทางการเงินของผู้ก่อตั้ง (ผู้ประกอบการ) เป็นเจ้าของและบริษัทที่ดำเนินการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของสิ่งจูงใจการควบคุมและความเสี่ยง ในที่สุด เราแสดงที่ละเว้นการก่อตั้งครอบครัวควบคุมปัจจัยในการวิเคราะห์นโยบายเลเวอเรจของบริษัทตัดปัจจัยสำคัญทั่วไปของหลายบริษัท และอาจนำไปสู่ความเข้าใจที่ไม่สมบูรณ์ หรือไม่ถูกต้องของการตัดสินใจในเชิงอรรถของบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้ทดสอบสมมติฐานที่ว่า FFCFs ใช้หนี้น้อยลงเพราะผู้ก่อตั้งซีอีโอของครอบครัวเกลียดชังมากขึ้นในการควบคุมความเสี่ยงความเสี่ยงของการสูญเสียการควบคุม การควบคุมความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นกับการใช้ประโยชน์เพราะน่าจะสูงกว่าของการล้มละลายที่เกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์ที่สูงขึ้น เราตรวจสอบระบบย่อยของ บริษัท ครอบครัวที่ควบคุมประชาชนในการที่ครอบครัวผู้ก่อตั้งมีบทบาทที่แข็งแกร่งและตรง: บริษัท ที่มีซีอีโอเป็นผู้ก่อตั้งหรือเกี่ยวข้องกับผู้ก่อตั้ง มองไปที่ บริษัท เหล่านี้จึงควรนำไปสู่​​ความเข้าใจที่ดีของลักษณะทางการเงินที่โดดเด่นของผู้ก่อตั้ง (ผู้ประกอบการ) เป็นเจ้าของและ บริษัท ที่ดำเนินการโดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของแรงจูงใจในการควบคุมของตนและความเสี่ยงที่ สุดท้ายเราแสดงให้เห็นว่าไม่สนใจปัจจัยที่ควบคุมการสร้างครอบครัวในการวิเคราะห์นโยบายการใช้ประโยชน์จาก บริษัท 'ละเว้นเป็นปัจจัยสำคัญที่พบบ่อยกับ บริษัท จำนวนมากและอาจนำไปสู่​​ความเข้าใจที่ไม่สมบูรณ์หรือไม่ถูกต้องของการตัดสินใจทางการเงินในการศึกษาภาคตัดขวางของ บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การทดสอบสมมติฐานที่ ffcfs ใช้หนี้น้อย เพราะซีอีโอผู้ก่อตั้งครอบครัวจะรังเกียจที่จะควบคุมความเสี่ยงการศึกษาความเสี่ยงของการสูญเสียการควบคุม การควบคุมความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นด้วยการใช้ประโยชน์เนื่องจากสูงกว่าความน่าจะเป็นของการล้มละลายที่เกี่ยวข้องกับ leverage ที่สูงขึ้น เราตรวจสอบบางส่วนของ บริษัท ที่ควบคุมครอบครัวสาธารณะซึ่งในครอบครัวผู้ก่อตั้งมีบทบาทที่แข็งแกร่งและโดยตรง : บริษัทที่มี CEO เป็นผู้ก่อตั้งหรือเกี่ยวข้องกับผู้ก่อตั้ง มองไปที่ บริษัท เหล่านี้ ดังนั้น ควรนำไปสู่ความเข้าใจที่ดีขึ้นของธุรกิจที่โดดเด่นคุณลักษณะของผู้ก่อตั้ง ( ผู้ประกอบการ ) ที่เป็นเจ้าของ และดำเนินการ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของแรงจูงใจการควบคุมและความเสี่ยง สุดท้ายเราแสดงให้เห็นว่าไม่สนใจครอบครัวผู้ก่อตั้ง ควบคุมปัจจัยในการวิเคราะห์นโยบายยกระดับบริษัทละเว้นปัจจัยร่วมกันหลาย บริษัท และอาจนำไปสู่การไม่ครบถ้วนหรือไม่ถูกต้อง ความเข้าใจในการตัดสินใจทางการเงินในภาคการศึกษาของ บริษัท .