Finally, as an important complement

Finally, as an important complement to the previous four explanations, there may be no safe haven for investors in local currency-denominated assets. Management of local commercial banks may also engage in theft, raising the probability that these banks will default. The government could guarantee bank deposits but in most emerging markets there is a significant risk that the government may default. In fact, in some emerging market countries, such as Indonesia and Thailand, there was no liquid market for government securities at the time of the crisis. In the view of many investors during the Asian crisis, the probability of government default went up as the value of firms and tax receipts went down. The only government that actually defaulted on domestic currency debt during the crisis was Russia, but a number of other governments appear to have come close. Thus when the value of firms began to fall in each
emerging market country, both domestic and foreign investors tried to withdraw their money from all domestic-currency denominated assets, leading to greater capital outflows for countries with weaker corporate governance. Note that there can be a net capital outflow even if foreign investors remain confident. A loss of confidence in local currency-denominated assets by domestic investors can be just as damaging.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในที่สุด เป็นส่วนเติมเต็มสำคัญการคำอธิบายการจองก่อนหน้านี้สี่ตัว มีได้ไม่มีที่หลบภัยสำหรับนักลงทุนในสินทรัพย์สกุลเงินระดับท้องถิ่น จัดการของธนาคารพาณิชย์ท้องถิ่นอาจยังต่อสู้ในการโจรกรรม การเพิ่มความน่าเป็นว่า ธนาคารเหล่านี้จะเริ่มต้น รัฐบาลไม่สามารถรับประกันเงินฝากธนาคาร แต่ในตลาดเกิดใหม่มากที่สุด มีความเสี่ยงที่สำคัญที่รัฐบาลอาจเริ่มต้น ในความเป็นจริง ในบางตลาดประเทศ อินโดนีเซียและประเทศไทย มีตลาดหลักทรัพย์รัฐบาลไม่เหลวเวลาวิกฤติ ในมุมมองของนักลงทุนจำนวนมากในช่วงวิกฤตเอเชีย ความน่าเป็นของรัฐบาลเริ่มต้นขึ้นไปเป็นมูลค่าของบริษัทและรับภาษีไปลง รัฐบาลเท่านั้นที่เริ่มจริง ในหนี้สกุลเงินในประเทศในช่วงวิกฤต มีรัสเซีย แต่ตัวเลขของรัฐบาลอื่น ๆ จะ ได้มาปิด ดังนั้น เมื่อค่าของบริษัทเริ่มตกในแต่ละประเทศตลาดเกิดใหม่ นักลงทุนทั้งในประเทศ และต่างประเทศพยายามที่จะถอนเงินของพวกเขาจากสินทรัพย์ทั้งหมดในประเทศสกุล denominated นำไปสู่กระแสทุนมากสำหรับประเทศที่มีกิจการที่แข็งแกร่ง หมายเหตุสามารถมีกระแสเงินทุนสุทธิแม้ว่านักลงทุนต่างประเทศยังคงมั่นใจ สูญเสียความเชื่อมั่นในสินทรัพย์สกุลเงินระดับท้องถิ่นโดยนักลงทุนภายในประเทศได้เพียงเท่าความเสียหายได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สุดท้ายเป็นส่วนประกอบที่สำคัญในการก่อนหน้านี้สี่คำอธิบายที่อาจจะมีความไม่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนในสินทรัพย์ที่เป็นเงินตราสกุลท้องถิ่น การบริหารจัดการของธนาคารพาณิชย์ในประเทศนอกจากนี้ยังอาจมีส่วนร่วมในการโจรกรรมเพิ่มน่าจะเป็นที่ธนาคารเหล่านี้จะเริ่มต้น รัฐบาลสามารถรับประกันเงินฝากธนาคาร แต่ในตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่มีความเสี่ยงที่สำคัญที่รัฐบาลอาจจะเริ่มต้น ในความเป็นจริงในบางประเทศตลาดเกิดใหม่เช่นอินโดนีเซียและไทยไม่มีตลาดที่มีสภาพคล่องสำหรับตราสารหนี้ภาครัฐในช่วงเวลาของวิกฤต ในมุมมองของนักลงทุนจำนวนมากในช่วงวิกฤตเอเชียน่าจะเป็นของการเริ่มต้นของรัฐบาลก็ขึ้นไปเป็นค่าของ บริษัท และใบเสร็จรับเงินภาษีลงไป รัฐบาลเท่านั้นที่จริงผิดนัดชำระหนี้สกุลเงินในประเทศในช่วงวิกฤตเป็นรัสเซีย แต่จำนวนของรัฐบาลอื่น ๆ ปรากฏว่าได้เข้ามาใกล้ ดังนั้นเมื่อค่าของ บริษัท
เริ่มที่จะตกอยู่ในแต่ละประเทศตลาดเกิดใหม่, นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศพยายามที่จะถอนเงินของพวกเขาจากทั่วทุกประเทศสกุลเงินสกุลเงินสินทรัพย์ที่นำไปสู่การไหลออกของเงินทุนมากขึ้นสำหรับประเทศที่มีการกำกับดูแลกิจการที่ปรับตัวลดลง โปรดทราบว่าอาจมีเงินทุนไหลออกสุทธิแม้ว่านักลงทุนต่างชาติยังคงเชื่อมั่น การสูญเสียความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ที่เป็นเงินตราสกุลท้องถิ่นโดยนักลงทุนในประเทศสามารถเป็นเช่นเดียวกับที่สร้างความเสียหาย