The wealth effects of mergers on ac

The wealth effects of mergers on acquirer and target firm shareholders are of interest to a broad
body of academics and practitioners from different fields. Academics are typically interested in
the mechanics of takeover markets, which includes the division of merger-driven wealth between
the merging firms. Mergers and acquisitions (M&A) advisors estimate the wealth effects of past
mergers, especially on the target firm shareholders, to assess whether their clients are receiving
fair premiums from the proposed transactions
The traditional method of estimating the wealth effects of mergers is to perform event studies
around the merger announcement dates. This sort of event study methodology relies on two
assumptions to estimate the wealth effects of mergers: 1) the markets are efficient and 2) the
merger announcement about to be released by the merging firm is unknown to outside investors
at the time of the announcement. Only when these conditions are met does the change in merging
firms’ stock prices accurately reflect the wealth effect of the merger in response to the merger
announcement. The vast majority of the empirical M&A literature relies on these two assumptions
when attempting to identify the factors that shape merger outcomes.
In this paper, we investigate whether the second part of the above-stated premise, merger news
is unknown or unanticipated by outside investors at the time of the announcement, holds around
the primary announcement dates (the “Date Announced” field [DA]) that are recorded in the
Securities Data Corporation (SDC) database, a popular resource used in empirical research.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การให้ผลของการควบรวมกิจการซ้อและผู้ถือหุ้นของบริษัทเป้าหมายมีความสนใจในวงกว้างร่างกายของนักวิชาการและผู้ปฏิบัติงานจากเขตข้อมูลอื่น นักวิชาการโดยทั่วไปที่สนใจในการกลไกของตลาดปฏิวัติ ซึ่งรวมถึงส่วนของความมั่งคั่งขับเคลื่อนควบรวมกิจการระหว่างบริษัทรวมกัน ควบรวมและซื้อกิจการปรึกษา (M & A) ประเมินผลความมั่งคั่งของอดีตควบรวมกิจการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหุ้นของบริษัทเป้าหมาย การประเมินว่าลูกค้าของพวกเขาได้รับยุติธรรมของที่ระลึกจากธุรกรรมที่เสนอแบบประเมินผลความมั่งคั่งของการควบรวมกิจการดั้งเดิมคือการศึกษาเหตุการณ์ใกล้วันประกาศควบรวมกิจการ จัดเรียงของเหตุการณ์การศึกษาวิธีนี้อาศัยสองสมมติฐานในการประเมินผลความมั่งคั่งของการควบรวมกิจการ: 1) การตลาดมีประสิทธิภาพ และ 2)ประกาศควบรวมกิจการจะออก โดยบริษัทรวมไม่รู้จักนักลงทุนภายนอกในเวลาของการประกาศ เฉพาะ เมื่อตรงตามเงื่อนไขเหล่านี้ไม่เปลี่ยนแปลงในการผสานราคาหุ้นของบริษัทสะท้อนถึงผลความมั่งคั่งของการควบรวมกิจการในการตอบสนองการควบรวมกิจการประกาศการ ส่วนใหญ่การเชิงประจักษ์และวรรณกรรมอาศัยสมมติฐานเหล่านี้สองเมื่อคุณพยายามระบุปัจจัยที่ควบรวมกิจการผลในกระดาษนี้ เราตรวจสอบว่าส่วนสองของระบุไว้ข้างต้นสถานที่ตั้ง ข่าวควบรวมกิจการเป็นที่รู้จัก หรือไม่คาดคิด โดยนักลงทุนที่อยู่นอกเวลาของประกาศ ฉลาดรอบวันที่ประกาศหลัก ("วันประกาศ" ฟิลด์ [DA]) ที่ได้บันทึกไว้ในการฐานข้อมูลบริษัท (SDC) หลักทรัพย์ ทรัพยากรนิยมใช้ในการวิจัยเชิงประจักษ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลกระทบความมั่งคั่งของการควบรวมในการซื้อและ บริษัท เป้าหมายของผู้ถือหุ้นเป็นที่สนใจในวงกว้าง
ร่างของนักวิชาการและผู้ปฏิบัติงานจากสาขาที่แตกต่าง นักวิชาการมักจะมีความสนใจใน
กลไกของตลาดการรัฐประหารซึ่งรวมถึงส่วนหนึ่งของความมั่งคั่งที่ขับเคลื่อนด้วยการควบรวมกิจการระหว่าง
บริษัท ที่ควบรวม การควบรวมกิจการ (M & A) ที่ปรึกษาการประเมินผลกระทบต่อความมั่งคั่งของอดีตที่ผ่านมา
การควบรวมโดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายเพื่อประเมินว่าลูกค้าของพวกเขาได้รับ
พรีเมี่ยมที่เป็นธรรมจากการทำธุรกรรมที่นำเสนอ
วิธีการแบบดั้งเดิมของการประเมินผลกระทบต่อความมั่งคั่งของการควบรวมคือการดำเนินการศึกษาเหตุการณ์
รอบวันประกาศการควบรวมกิจการ การเรียงลำดับของวิธีการศึกษาเหตุการณ์นี้อาศัยอยู่กับสอง
สมมติฐานในการประมาณการผลกระทบของการควบรวมความมั่งคั่ง: 1) ตลาดมีประสิทธิภาพและ 2)
การประกาศควบรวมกิจการเกี่ยวกับการที่จะได้รับการปล่อยตัวโดย บริษัท ผสานเป็นที่รู้จักแก่นักลงทุนนอก
ในช่วงเวลาของการประกาศ เฉพาะเมื่อเงื่อนไขเหล่านี้ไม่เปลี่ยนแปลงในการรวม
บริษัท 'ราคาหุ้นสะท้อนถึงผลกระทบที่เกิดความมั่งคั่งของการควบรวมกิจการในการตอบสนองต่อการควบรวมกิจการ
ประกาศ ส่วนใหญ่ของการทดลอง M & วรรณกรรมอาศัยอยู่กับทั้งสองสมมติฐาน
เมื่อพยายามที่จะระบุปัจจัยที่มีรูปร่างการควบรวมกิจการผลลัพธ์.
ในบทความนี้เราจะตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นส่วนที่สองของหลักฐานที่ระบุไว้ข้างต้น, ข่าวการควบรวมกิจการ
เป็นที่ไม่รู้จักหรือไม่คาดคิดโดยนักลงทุนนอก ในช่วงเวลาของการประกาศชูรอบ
วันประกาศหลัก ( "วันที่ประกาศฟิลด์" [DA]) ที่มีการบันทึกไว้ใน
หลักทรัพย์ Data Corporation (SDC) ฐานข้อมูลทรัพยากรที่นิยมใช้ในการวิจัยเชิงประจักษ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความมั่งคั่งผลของการควบรวมที่ผู้ซื้อเป้าหมายบริษัทและผู้ถือหุ้นสนใจคร่าว ๆร่างกายของนักวิชาการ และผู้ปฏิบัติงานจากเขตข้อมูลที่แตกต่างกัน นักวิชาการมักจะสนใจในกลศาสตร์ของการตลาด ซึ่งรวมถึงหน่วยขับเคลื่อนความมั่งคั่งระหว่างการควบรวมกิจการการรวมบริษัท การซื้อและควบรวมกิจการ ( M & A ) ที่ปรึกษาประเมินความมั่งคั่งผลของอดีตการควบรวมกิจการ โดยผู้ถือหุ้นบริษัทเป้าหมาย เพื่อประเมินว่า ลูกค้าของพวกเขาจะได้รับงานพรีเมี่ยมจากเสนอธุรกรรมวิธีการดั้งเดิมของการรวมผลของความมั่งคั่ง คือศึกษาเหตุการณ์รอบการประกาศการควบรวมกิจการครั้ง จัดเรียงนี้ของวิธีการศึกษาอาศัยสองเหตุการณ์สมมติฐานการประมาณการผลกระทบของความมั่งคั่งรวม : 1 ) และ 2 ) เป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพรวมประกาศเกี่ยวกับที่จะออกโดย บริษัท ที่ผสานกับนักลงทุนภายนอกในเวลาของการประกาศ เมื่อเงื่อนไขเหล่านี้จะพบการเปลี่ยนแปลงในการไม่ราคาหุ้นของบริษัทได้อย่างถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงผลความมั่งคั่งของกิจการในการตอบสนองต่อการควบรวมกิจการประกาศ ส่วนใหญ่ของข้อมูลเชิงประจักษ์ และวรรณคดี อาศัยสองสมมติฐานเหล่านี้เมื่อพยายามที่จะระบุปัจจัยที่รูปร่างผลการควบรวมกิจการในบทความนี้เราจะตรวจสอบว่าส่วนที่สองของสถานที่ที่ระบุไว้ข้างต้น ข่าวการควบรวมกิจการไม่รู้จักหรือ unanticipated โดยนักลงทุนนอกในเวลาของการประกาศเป็นรอบวันที่ประกาศ ( " วันที่ประกาศ " เขต [ ดา ] ) ที่ถูกบันทึกไว้ในข้อมูลบริษัทหลักทรัพย์ ( SDC ) ฐานข้อมูลที่เป็นที่นิยมในทรัพยากรที่ใช้ในการวิจัยเชิงประจักษ์