Informational content of the busine

Informational content of the business plan
Previous financing and funding request
The interaction between the venture capitalist and
the entrepreneur is characterized by high levels
of information asymmetry. Knowing that a third
party has vetted a particular funding request and
deemed it worthy of investment is a potential
cue. This effect is well documented in the context
of initial public offerings. For example, finance
scholars have found that the participation of VC
investors conveys valuable information to IPO
investors (cf. Megginson and Weiss, 1991). Similarly,
Stuart, Hoang, and Hybels, (1999) find that
previous funding, as well as strategic alliances,
convey increased legitimacy to IPO investors. By
analogy, venture capitalists may view prior equity
investment as a signal of quality. Accordingly,
we would expect entrepreneurs to include information
attesting to prior funding in their plans if
indeed they had received it.8 Conditional on funding,
a higher amount of funding would represent a
stronger endorsement.
We hypothesize:
Hypothesis 2: Ventures associated with planning
documents that include statements of prior non-
VC external private equity funding are more
likely to receive VC funding.
Hypothesis 2a: Conditional on inclusion of
information about prior non-VC external private
equity funding, documents that report greater
amounts of funding are more likely to receive
VC funding.
The size of VC firms has grown over time
(Gompers and Lerner, 1999). However, managerial
expertise is not necessarily scalable. Hence, venture
capitalists tend to finance in larger amounts
than other non-venture private equity investors

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เนื้อหารายละเอียดของแผนธุรกิจก่อนหน้านี้เงินและทุนร้องขอการโต้ตอบระหว่าง capitalist ทุน และผู้ประกอบการมีลักษณะสูงของข้อมูล asymmetry ว่าที่สามพรรคมี vetted คำเฉพาะเงินทุน และถือว่า น่าลงทุนก็เป็นไปสัญลักษณ์ ลักษณะพิเศษนี้จะจัดในบริบทดีของรัฐเริ่ม ตัวอย่าง เงินนักวิชาการได้พบว่ามีส่วนร่วมของ VCนักลงทุนต้องสื่อข้อมูลการเสนอขายหุ้นนักลงทุน (cf. Megginson และมีร์ 1991) ในทำนองเดียวกันสจ๊วต ฮวง และ Hybels, (1999) พบว่าทุนก่อนหน้านี้ รวมทั้งพันธมิตรทางธุรกิจสื่อชอบธรรมเพิ่มขึ้นเพื่อเสนอขายหุ้นนักลงทุน โดยเปรียบเทียบ นายทุนมองหุ้นก่อนลงทุนเป็นสัญญาณคุณภาพ ดังนั้นเราคาดหวังว่าผู้ประกอบการจะรวมข้อมูลไทยทราบทุนในแผนของพวกเขาถ้าแน่นอนจะได้รับ it.8 มีเงื่อนไขในการจัดหาเงินทุนจำนวนเงินสูงของทุนจะแสดงเป็นสลักหลังแข็งแกร่งเรา hypothesize:สมมติฐานที่ 2: กิจการที่เกี่ยวข้องกับการวางแผนเอกสารที่มีคำสั่งของก่อนใช่จัดหาเงินทุนของ VC หุ้นส่วนภายนอกมีมากขึ้นแนวโน้มที่จะได้รับเงินทุน VCสมมติฐาน 2a: เงื่อนไขในการรวมข้อมูลเกี่ยวกับภายนอกส่วนตัวก่อนหน้านี้ไม่มี VCหุ้นทุน เอกสารรายงานที่มากขึ้นจำนวนทุนมีแนวโน้มที่จะได้รับทุน VCขนาดของบริษัท VC จนเวลาผ่านไป(Gompers และ Lerner, 1999) อย่างไรก็ตาม จัดการความเชี่ยวชาญไม่จำเป็นต้องปรับขนาดได้ ดังนั้น ผจญภัยนายมักจะ เงินจำนวนขนาดใหญ่กว่านักลงทุน-กิจการหุ้นส่วนตัวอื่น ๆ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ข้อมูลเนื้อหาของแผนทางการเงินธุรกิจเดิมและ

ขอทุนระหว่างนายทุนและ

ผู้ประกอบการมีลักษณะตามระดับของสารสนเทศอสมมาตรสูง ทราบว่ามีการตรวจสอบบุคคลที่สาม
ขอทุนโดยเฉพาะและ
ถือว่าน่าลงทุน เป็นคิวที่อาจเกิดขึ้น

ผลกระทบนี้จะจัดดีในบริบท
เสนอขายประชาชนครั้งแรก ตัวอย่างเช่น , นักวิชาการการเงิน
ได้พบว่า การมีส่วนร่วมของนักลงทุน VC
บ่งบอกถึงข้อมูลที่มีคุณค่าให้กับนักลงทุน IPO
( CF และ น แมกกิน น ไวซ์ , 1991 ) โดย
สจ๊วต ฮวง และ hybels ( 1999 ) พบว่าเงินทุน
ก่อนหน้านี้ รวมทั้งพันธมิตรเชิงกลยุทธ์
สื่อเพิ่มความชอบธรรมให้กับนักลงทุน IPO . โดย
อุปมาร่วมทุนอาจดูก่อนหุ้น
การลงทุนเป็นสัญญาณที่มีคุณภาพ โดย
เราคาดหวังว่าผู้ประกอบการมีข้อมูล
เพื่อยืนยันก่อนการระดมทุนในแผนการของพวกเขาถ้า
แน่นอนพวกเขาได้รับ 8 เงื่อนไขเดิม
ยอดเงินที่สูงของเงินทุนจะเป็นตัวแทน
แข็งแกร่ง . . .

เราพบ : สมมติฐานที่ 2 : กิจการที่เกี่ยวข้องกับเอกสารการวางแผน
ที่รวมงบไม่ก่อน -
VC ภายนอกส่วนบุคคลเงินทุนจะมีโอกาสได้รับทุน VC
.
2A สมมติฐาน : เงื่อนไขในการรวมข้อมูลเกี่ยวกับ Non VC ภายนอกก่อน

เงินทุนส่วนตัว เอกสารรายงานจํานวนมากขึ้น
เงินทุนมีแนวโน้มที่จะรับ

ขนาดของ VC เงินทุน บริษัท VC มีการเติบโตตลอดเวลา
( กอมเพิร์สและ เลอร์เนอร์ , 1999 ) อย่างไรก็ตาม ความเชี่ยวชาญด้านการจัดการ
ไม่จําเป็นต้องปรับขนาดได้ .ดังนั้น กิจการ
นายทุนมักจะการเงินในขนาดใหญ่ปริมาณ
กว่ากิจการอื่นๆที่ไม่ใช่นักลงทุนภาคเอกชน