B/M (PrMOM) is positively (negative

B/M (PrMOM) is positively (negatively) related to the cost of equity capital.
As including these measures increases the overall explanatory power of the regression to 18.7%, it is capturing some aspect of the expected cost of equity capital not explained by the other variables included in the model but it does not appear that either captures information risk.
VI. Summary and Conclusions We examine the effect of total disclosure on the cost of equity capital and find contrary to our expectations, that greater total disclosure is not associate with a lower cost of equity capital. However, we find that limiting the analysis to an examination between overall disclosure level and the cost of equity capital is insufficient, as the relation between disclosure level and cost of equity capital varies by type of disclosure. Moreover, we find that examining the association between one type of disclosure without controlling for other types of disclosure may lead lo spurious associations resulting in erroneous conclusions.
Our results indicate that managers of firms that provide greater disclosure in the annual report benefit in terms of a lower cost of equity capital, amounting to about a 0.7 percentage point difference between the most and least forthcoming firms. However, greater other publications disclosure (which is more timely in nature) is associated with a higher cost of equity capital. The estimated magnitude of the effect is a L3 percentage point difference between the most and least forthcoming firms. Finally, we document no association between the level of investor relations activities and the cost of equity capital. Interestingly the results of our analysis provide some support for managers‘ claims that greater disclosure of more timely information in- creases their cost of equity capital, perhaps through greater stock return volatility. These claims are in sharp contrast to theoretical models of the relation between the cost of equity capital and disclosure and the bulk of the empirical research to date. Based on the results of our analysis we suggest that the conflicting conclusions of both practitioners and theory regarding the effect of disclosure on the cost of equity capital may have merit. However, future research directed at explaining the source of the positive association between the expected cost of equity capital and timely disclosure level is needed.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

B/M (PrMOM) เป็นบวก (ลบ) ที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนของหุ้นทุน มาตรการเหล่านี้รวมทั้งเพิ่มอำนาจคำอธิบายของการถดถอยเป็น 18.7% มันเป็นการจับภาพบางด้านของต้นทุนของหุ้นทุนไม่อธิบาย โดยตัวแปรอื่น ๆ ที่รวมอยู่ในรูปแบบ แต่ไม่ปรากฏที่ อาจรวบรวมข้อมูลความเสี่ยง VI. สรุปและบทสรุปของเราตรวจสอบผลของการเปิดเผยรวมต้นทุนของเงินทุนหุ้นและ find ขัดกับความคาดหวังของเรา ที่เปิดเผยทั้งหมดมากกว่าไม่ใช่รศ มีต้นทุนต่ำของหุ้นทุน อย่างไรก็ตาม เรา find การวิเคราะห์เพื่อการตรวจสอบระหว่างระดับการเปิดเผยข้อมูลโดยรวมและต้นทุนของหุ้นทุนที่จำกัดไม่เพียงพอ เป็นความสัมพันธ์ระหว่างระดับการเปิดเผยข้อมูลและต้นทุนของหุ้นทุนที่แตกต่างกันไปตามชนิดของการเปิดเผยข้อมูล นอกจากนี้ เราค้นหานั้นตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างชนิดของการเปิดเผยข้อมูลโดยไม่มีการควบคุมสำหรับเปิดเผยชนิดอื่น ๆ อาจหล่อ ปลอมเกิดข้อผิดพลาดในการเชื่อมโยง ผลของเราบ่งชี้ว่า ผู้จัดการของ firms ที่ให้เปิดเผยมากขึ้นใน benefit รายงานประจำปีในด้านต้นทุนต่ำของหุ้นทุน เกินเกี่ยวกับ 0.7 เปอร์เซ็นต์ จุดต่างมากที่สุด และน้อยที่สุด firms หน้า อย่างไรก็ตาม เปิดเผยสิ่งพิมพ์อื่น ๆ (ซึ่งเป็นเวลามากขึ้นในธรรมชาติ) จะเกี่ยวข้องกับต้นทุนที่สูงขึ้นของหุ้นทุนมากกว่า ขนาดโดยประมาณของผลคือ L3 เปอร์เซ็นต์จุดความแตกต่างระหว่าง firms หน้ามากที่สุด และน้อยที่สุด สุดท้าย เราเอกสารไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างระดับของกิจกรรมสัมพันธ์นักลงทุนและต้นทุนของหุ้นทุน เรื่องน่าสนใจผลการวิเคราะห์ของเราให้การสนับสนุนบางอย่างสำหรับผู้จัดการเรียกร้องให้เปิดเผยข้อมูลที่รวดเร็วขึ้นมากกว่าใน-creases ต้นทุนของหุ้นทุน ทีผ่านมากหุ้นกลับผันผวน เรียกร้องเหล่านี้อยู่ในความคมชัดคมชัดรุ่นทฤษฎีของความสัมพันธ์ระหว่างต้นทุนของเงินทุนหุ้นและเปิดเผยและจำนวนมากของผลการวิจัยวันที่ ตามผลการวิเคราะห์ของเราเราขอแนะนำว่า บทสรุป conflicting ผู้และทฤษฎีเกี่ยวกับผลของการเปิดเผยต้นทุนของทุนหุ้นอาจทำบุญ อย่างไรก็ตาม การวิจัยในอนาคตโดยตรงที่อธิบายแหล่งที่มาของความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างต้นทุนของหุ้นทุน และระดับการเปิดเผยข้อมูลอย่างทันท่วงทีเป็นสิ่งจำเป็น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

B / M (PrMOM) เป็นบวก (ลบ) ที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนของเงินทุนส่วนได้เสีย.
ในฐานะที่เป็นรวมทั้งมาตรการเหล่านี้เพิ่มอำนาจการอธิบายโดยรวมของการถดถอย 18.7% ก็จะจับด้านบางส่วนของค่าใช้จ่ายที่คาดหวังของทุนไม่ได้อธิบายได้ด้วย ตัวแปรอื่น ๆ ที่รวมอยู่ในรูปแบบ แต่ก็ไม่ปรากฏว่าทั้งสองจับข้อมูลความเสี่ยง.
พระมงกุฎเกล้าเจ้าอยู่หัว สรุปและข้อสรุปเราศึกษาผลของการเปิดเผยข้อมูลรวมค่าใช้จ่ายของเงินทุนและไฟครั้งที่ตรงกันข้ามกับความคาดหวังของเราที่เปิดเผยมากขึ้นรวมไม่ได้เชื่อมโยงกับค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าของทุน อย่างไรก็ตามเรา fi nd ที่ จำกัด การวิเคราะห์เพื่อตรวจสอบระหว่างระดับการเปิดเผยข้อมูลโดยรวมและค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนที่ไม่เพียงพอในขณะที่ความสัมพันธ์ระหว่างระดับการเปิดเผยข้อมูลและค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนแตกต่างกันไปตามประเภทของการเปิดเผยข้อมูล นอกจากนี้เรายังพบว่าการตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างประเภทหนึ่งของการเปิดเผยข้อมูลโดยไม่ต้องควบคุมประเภทอื่น ๆ ของการเปิดเผยข้อมูลอาจนำไปสู่ความสัมพันธ์ของปลอมแท้จริงส่งผลให้ข้อสรุปที่ผิดพลาด.
ผลของเราแสดงให้เห็นว่าผู้บริหารของอาร์ไฟที่ให้การเปิดเผยข้อมูลมากขึ้นในรายงานประจำปีประโยชน์เสื้อสายในแง่ของ ค่าใช้จ่ายที่ลดลงของเงินทุนเป็นจำนวนเงินที่เกี่ยวกับความแตกต่างจุดร้อยละ 0.7 ระหว่างไฟมากที่สุดและเตรียมพร้อมอย่างน้อย RMS อย่างไรก็ตามการเปิดเผยข้อมูลมากขึ้นสิ่งพิมพ์อื่น ๆ (ซึ่งเป็นเวลาที่เหมาะสมในธรรมชาติ) มีความเกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นของทุน ขนาดประมาณผลกระทบที่เกิดความแตกต่างจุดร้อยละ L3 ระหว่างไฟมากที่สุดและเตรียมพร้อมอย่างน้อย RMS สุดท้ายเราเอกสารสัมพันธ์ระหว่างระดับของกิจกรรมนักลงทุนสัมพันธ์และค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนที่ ที่น่าสนใจผลของการวิเคราะห์ของเราให้การสนับสนุนสำหรับการเรียกร้องผู้จัดการบางอย่างที่เปิดเผยมากขึ้นของข้อมูลที่ทันเวลามากขึ้นห creases ค่าใช้จ่ายของพวกเขาจากทุนอาจจะผ่านความผันผวนของผลตอบแทนหุ้นมากขึ้น การเรียกร้องเหล่านี้อยู่ในความคมชัดคมแบบจำลองทางทฤษฎีของความสัมพันธ์ระหว่างค่าใช้จ่ายของเงินทุนและการเปิดเผยข้อมูลและเป็นกลุ่มของการวิจัยเชิงประจักษ์ถึงวันที่ ขึ้นอยู่กับผลของการวิเคราะห์ของเราที่เราแสดงให้เห็นว่าขัดแย้ง icting ข้อสรุปของผู้ปฏิบัติงานทั้งในและทฤษฎีเกี่ยวกับผลกระทบของการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายของเงินทุนส่วนอาจจะมีบุญ อย่างไรก็ตามการวิจัยในอนาคตผู้กำกับที่อธิบายแหล่งที่มาของความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างค่าใช้จ่ายที่คาดหวังของทุนและระดับการเปิดเผยข้อมูลในเวลาที่เหมาะสมเป็นสิ่งจำเป็น