We consider three plausible explana

We consider three plausible explanations for our "nding. First, "rms in
low-income countries might have more correlated fundamentals, and this correlation
might make their stock prices move more synchronously. For example,
if low-income economies tend to be undiversi"ed, "rm-level earnings may be
highly correlated because industry events are essentially market-wide events.
Second, low-income economies often provide poor and uncertain protection of
private property rights. Political events and rumors in such countries could, by
themselves, cause market-wide stock price swings. Moreover, inadequate protection
for property rights could make informed risk arbitrage in their stock
markets unattractive. According to De Long et al. (1989, 1990), a reduction in
informed trading can increase market-wide noise trader risk, which we would
observe as increased market-wide stock price variation unrelated to fundamentals.
Third, in countries that provide poorer protection for public investors

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราพิจารณาคำอธิบายเป็นไปได้สามสำหรับเรา "ต่อ ครั้งแรก "rms ในประเทศที่มีรายได้ต่ำอาจมีความสัมพันธ์มากขึ้นพื้นฐาน และความสัมพันธ์นี้อาจทำให้หุ้นของพวกเขาราคาย้ายขึ้นพร้อมกัน เช่นถ้าเศรษฐกิจรายได้ต่ำมักจะ เป็น undiversi "ed, " rm ระดับกำไรอาจจะสูงความสัมพันธ์เนื่องจากกิจกรรมที่เข้าร่วม กิจกรรมทั้งตลาดหลักเศรษฐกิจสอง รายได้ต่ำมักให้ป้องกันยากจน และความไม่แน่นอนสิทธิในทรัพย์สินส่วนตัว เหตุการณ์ทางการเมืองและข่าวลือในประเทศดังกล่าวสามารถ โดยตัวเอง ทำให้ชิงช้าราคาหุ้นทั้งตลาด นอกจากนี้ การป้องกันไม่เพียงพอสำหรับทรัพย์สินจะทำให้ทราบความเสี่ยงเก็งกำไรในหุ้นของพวกเขาตลาดเกาะ ตาม De ยาว et al. (1989, 1990), การลดแจ้งการซื้อขายสามารถเพิ่มเสียงรบกวนทั้งตลาดผู้ประกอบการเสี่ยง ซึ่งเราจะสังเกตเพิ่มขึ้นไม่เกี่ยวข้องกับพื้นฐานการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นทั้งตลาดที่สาม ในประเทศ ที่ให้ทุนย่อมป้องกัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราพิจารณาสามคำอธิบายที่เป็นไปได้สำหรับ "nding. ครั้งแรกที่" อาร์ในประเทศที่มีรายได้ต่ำอาจมีปัจจัยพื้นฐานที่มีความสัมพันธ์มากขึ้นและความสัมพันธ์นี้อาจจะทำให้ราคาหุ้นของพวกเขาย้ายมากขึ้นพร้อมกัน ตัวอย่างเช่นหากเศรษฐกิจมีรายได้ต่ำมีแนวโน้มที่จะ undiversi "เอ็ด" กำไรจาก RM-ระดับอาจจะมีความสัมพันธ์อย่างมากเพราะเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมนี้ในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเป็นหลักในตลาดที่กว้าง. ประการที่สองเศรษฐกิจมีรายได้ต่ำมักจะให้ความคุ้มครองที่ยากจนและความไม่แน่นอนของสิทธิในทรัพย์สินส่วนตัว. เหตุการณ์ทางการเมืองและข่าวลือในประเทศเช่นอาจจะโดยตัวเองทำให้เกิดความแปรปรวนของราคาหุ้นในตลาดที่กว้าง นอกจากนี้การป้องกันที่ไม่เพียงพอสำหรับสิทธิในทรัพย์สินจะทำให้ทราบความเสี่ยงการเก็งกำไรในหุ้นตลาดขี้เหร่ ตามที่ De ยาว et al, (1989, 1990) ลดลงในการซื้อขายข้อมูลสามารถเพิ่มความเสี่ยงผู้ประกอบการตลาดเสียงกว้างซึ่งเราจะสังเกตเห็นว่าเป็นรูปแบบของราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นกว้างตลาดที่ไม่เกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐาน. ประการที่สามในประเทศที่ยากจนให้ความคุ้มครองสำหรับผู้ลงทุนทั่วไป