We provide a theoretical and empiri

We provide a theoretical and empirical study of the relation between financial development and the size of the underground economy. In our theoretical framework agents allocate investment between a low-return technology which can be operated with internal funds, and a high-return technology which requires external finance. Firms can reduce the cost of funding by disclosing part or all of their assets and pledging them as collateral. The disclosure decision, however, also involves higher tax payments and reduces tax evasion. We show that financial development (a reduction in the cost of external finance) can reduce tax evasion and the size of the underground economy. We test the main implications of the model using Italian microeconomic data that allow us to construct a micro-based index of the underground economy. In line with the model's predictions, we find that local financial development is associated with a smaller size of the underground economy, controlling for the potential endogeneity of financial development and other determinants of the underground economy

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เรามีการศึกษาเชิงทฤษฎี และเชิงประจักษ์ของความสัมพันธ์ระหว่างการเงินและขนาดของเศรษฐกิจใต้ดิน ในตัวแทนของเรากรอบทฤษฎีจัดสรรลงทุนต่ำคืนเทคโนโลยีซึ่งสามารถดำเนินการ ด้วยเงินภายใน และเทคโนโลยีสูง-ผลตอบแทนที่ต้องการเงินภายนอก บริษัทสามารถลดต้นทุนของเงินทุนโดยการเปิดเผยส่วนหนึ่งหรือทั้งหมดของสินทรัพย์ของพวกเขา และนำเป็นหลักประกัน ตัดสินใจเปิดเผย อย่างไรก็ตาม ยังเกี่ยวข้องกับการชำระภาษีสูงขึ้น และลดการหลีกเลี่ยงภาษี เราแสดงว่า การเงิน (ลดต้นทุนของเงินทุนภายนอก) สามารถลดขนาดของเศรษฐกิจใต้ดินและการเลี่ยงภาษี เราทดสอบผลกระทบหลักของแบบจำลองโดยใช้ข้อมูลเศรษฐศาสตร์อิตาลีที่ช่วยให้เราสร้างดัชนีแบบไมโครตามเศรษฐกิจใต้ดิน สอดคล้องกับแบบจำลองคาดคะเน เราพบว่า การเงินท้องถิ่นเกี่ยวข้องกับขนาดของเศรษฐกิจใต้ดิน ควบคุม endogeneity เป็นไปได้ของการเงินและอื่น ๆ ดีเทอร์มิแนนต์ของเศรษฐกิจใต้ดิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราให้บริการการศึกษาเชิงทฤษฎีและเชิงประจักษ์ของความสัมพันธ์ระหว่างการพัฒนาทางการเงินและขนาดของเศรษฐกิจใต้ดินที่ ในตัวแทนกรอบทฤษฎีของเราจัดสรรการลงทุนระหว่างเทคโนโลยีต่ำผลตอบแทนซึ่งสามารถดำเนินการกับเงินทุนภายในและเทคโนโลยีที่ให้ผลตอบแทนสูงซึ่งจะต้องมีเงินทุนภายนอก บริษัท สามารถลดค่าใช้จ่ายของการระดมทุนโดยการเปิดเผยบางส่วนหรือทั้งหมดของสินทรัพย์ของพวกเขาและให้คำมั่นว่าพวกเขาเป็นหลักประกัน การตัดสินใจที่เปิดเผย แต่ยังเกี่ยวข้องกับการชำระเงินภาษีที่สูงขึ้นและช่วยลดการหลีกเลี่ยงภาษี เราแสดงให้เห็นว่าการพัฒนาทางการเงิน (การลดค่าใช้จ่ายของเงินทุนภายนอก) สามารถลดการหลีกเลี่ยงภาษีและขนาดของเศรษฐกิจใต้ดิน เราจะทดสอบผลกระทบหลักของรูปแบบการใช้ข้อมูลเศรษฐศาสตร์จุลภาคอิตาลีที่ช่วยให้เราสามารถสร้างดัชนี Micro-based ของเศรษฐกิจใต้ดิน สอดคล้องกับการคาดการณ์รูปแบบของเราจะพบว่าการพัฒนาการเงินในประเทศมีความสัมพันธ์กับขนาดที่เล็กลงของเศรษฐกิจใต้ดินควบคุมสำหรับ endogeneity ศักยภาพของการพัฒนาทางการเงินและปัจจัยอื่น ๆ ของเศรษฐกิจใต้ดิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราให้บริการทางทฤษฎีและการศึกษาเชิงประจักษ์ของความสัมพันธ์ระหว่างการพัฒนาทางการเงินและขนาดของเศรษฐกิจใต้ดิน ตัวแทนของเราในกรอบทฤษฎีจัดสรรการลงทุนระหว่างเทคโนโลยีผลตอบแทนต่ำ ซึ่งสามารถใช้งานได้กับกองทุนภายใน และผลตอบแทนที่สูง ซึ่งต้องใช้เทคโนโลยีการเงินภายนอก บริษัท สามารถลดต้นทุนของเงินทุนโดยการเปิดเผยบางส่วนหรือทั้งหมดของสินทรัพย์ของพวกเขาและให้พวกเขาเป็นหลักประกัน การเปิดเผยข้อมูลในการตัดสินใจ แต่ยังเกี่ยวข้องกับการจ่ายภาษีที่สูงขึ้นและช่วยลดการหลบเลี่ยงภาษี เราแสดงให้เห็นว่าการพัฒนาทางการเงิน ( การลดลงของต้นทุนของเงินทุนจากภายนอก ) สามารถลดการหลีกเลี่ยงภาษี และขนาดของเศรษฐกิจใต้ดิน เราทดสอบผลกระทบหลักของแบบจำลองโดยใช้ข้อมูลเศรษฐศาสตร์จุลภาคอิตาเลียนที่อนุญาตให้เราสร้างไมโครตามดัชนีของเศรษฐกิจใต้ดิน สอดคล้องกับการคาดการณ์ของแบบจำลอง พบว่า ในด้านการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับขนาดที่เล็กกว่าของเศรษฐกิจใต้ดิน , การควบคุมสำหรับ endogeneity ศักยภาพทางการเงินและปัจจัยอื่น ๆของเศรษฐกิจใต้ดิน