I examine whether rating agencies c

I examine whether rating agencies cater to borrowers with rating-based performance-priced loan contracts (PPrating firms). I use data from Moody׳s Financial Metrics on its quantitative adjustments for off-balance-sheet debt and qualitative adjustments for soft factors. In the cross-section and for borrowers experiencing adverse economic shocks, I find that these adjustments are more favorable for PPrating firms than for other firms, consistent with rating agencies catering to the PPrating borrowers. I find that this catering is muted in two circumstances when rating agencies׳ reputational costs are higher than usual: (1) near the investment grade and prime short-term rating thresholds and (2) when Fitch Ratings also provides a rating.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตรวจสอบว่าสถาบันรองรับผู้กู้ที่มีสัญญาตามอันดับสินเชื่อราคาประสิทธิภาพการทำงาน (บริษัท PPrating) ใช้ข้อมูลจาก Moody׳s การวัดเชิงปริมาณที่ปรับปรุงสำหรับหนี้ปิดงบดุลและปรับปรุงคุณภาพปัจจัยนุ่ม ในภาคตัดขวางการ และผู้กู้ประสบแรงกระแทกทางเศรษฐกิจไม่พึงประสงค์ ฉันพบว่า การปรับปรุงเหล่านี้จะดีขึ้นสำหรับบริษัท PPrating กว่าสำหรับบริษัทอื่น ๆ สอดคล้องกับสถาบันอาหารผู้กู้ PPrating จะหาว่า อาหารนี้จะถูกปิดในกรณีเมื่อต้นทุนธนกิจ agencies׳ จัดอันดับที่สูงกว่าปกติ: (1) ใกล้การลงทุนเกรดและนายกสั้นคะแนนเกณฑ์และ (2) เมื่อฟิทช์เรทติ้งส์จัดอันดับยังมีการจัดอันดับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผมตรวจสอบว่าหน่วยงานที่ประเมินให้ความสำคัญกับผู้กู้ที่มีประสิทธิภาพราคาสัญญาเงินกู้คะแนนตาม ( บริษัท PPrating) ฉันจะใช้ข้อมูลจาก Moody 's ตัวชี้วัดทางการเงินเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนปริมาณของหนี้นอกงบดุลและการปรับคุณภาพสำหรับปัจจัยที่อ่อนนุ่ม ใน cross-section และสำหรับผู้กู้ที่ประสบเศรษฐกิจที่ไม่พึงประสงค์ผมพบว่าการปรับเปลี่ยนเหล่านี้จะดีขึ้นสำหรับ PPrating บริษัท กว่า บริษัท อื่น ๆ ที่สอดคล้องกับหน่วยงานที่ประเมินที่จัดไว้ให้ผู้กู้ PPrating ผมพบว่าการจัดเลี้ยงนี้จะถูกปิดในสองกรณีเมื่อค่าใช้จ่ายชื่อเสียงสถาบันจัดอันดับ 'สูงกว่าปกติ (1) ใกล้ระดับการลงทุนและที่สำคัญระยะสั้นเกณฑ์การให้คะแนนและ (2) เมื่อฟิทช์เรทติ้งนอกจากนี้ยังมีการจัดอันดับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ฉันตรวจสอบว่าหน่วยงานการประเมินเพื่อรองรับผู้กู้ที่มีการจัดอันดับประสิทธิภาพราคาสัญญาเงินกู้ตาม ( pprating บริษัท ) ผมใช้ข้อมูลจาก Moody ' s การเงิน׳เมตริกของปริมาณการปรับเพื่อปิดยอดหนี้และการปรับปรุงคุณภาพแผ่น สำหรับปัจจัยที่อ่อนนุ่ม ในขนาดและสำหรับผู้กู้ประสบปัญหาเศรษฐกิจ ที่ไม่พึงประสงค์ ผมพบว่า การปรับเปลี่ยนเหล่านี้จะดีสำหรับ บริษัท pprating มากกว่าสำหรับ บริษัท อื่น ๆ , สอดคล้องกับหน่วยงานจัดอันดับอาหารที่ pprating borrowers . ผมพบว่า อาหารนี้จะออกเสียงเป็นสองสถานการณ์เมื่อหน่วยงานการให้คะแนนด้านชื่อเสียง׳ต้นทุนที่สูงกว่าปกติ ( 1 ) ใกล้การลงทุนระยะสั้นและเกณฑ์การประเมินระดับนายกรัฐมนตรี และ ( 2 ) เมื่อฟิทช์เรทติ้งยังให้คะแนน