The oil price could exert asymmetri

The oil price could exert asymmetric effects on the stock market. Does this effect persist in various time horizons? To answer this multiscale puzzle, we combine the wavelet transform and the vector autoregression model to examine the dynamic relations between the oil price increase or decrease and stock returns at various time horizons. This paper finds evidence that for each time horizon, both the oil price increase and decrease have significant effects on the stock returns; in addition, the stock market has a reverse influence on the oil price. Further examination proves that the response amplitude of the stock market to the oil price changes ascends as the time horizon lengthens and the response direction varies across different time horizons. Moreover, compared with the exchange rate, the oil price changes could exert a greater effect on the stock market. Overall, based on the influence direction and the extent of the oil price increase and decrease vary with the time scale, there is no persistent asymmetric effect of the oil price on the stock market across time scales. However, the impacts in the longer time horizons deserve more attention from the policy-makers and investors.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ราคาน้ำมันอาจออกแรงผลสมมาตรในตลาดหุ้น ผลนี้ไม่คงอยู่ในขอบเขตเวลาต่าง ๆ ตอบปริศนานี้ multiscale เรารวมแปลงเดียวและแบบเวกเตอร์ autoregression เพื่อตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น หรือลดลง และผลตอบแทนหุ้นที่ขอบเขตเวลาต่าง ๆ แบบไดนามิก กระดาษนี้พบหลักฐานว่า สำหรับแต่ละขอบฟ้าเวลา ทั้งราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและลดลงมีผลสำคัญในการส่งกลับสินค้า นอกจากนี้ ตลาดหลักทรัพย์มีอิทธิพลย้อนกลับของราคาน้ำมัน การตรวจพิสูจน์ว่า คลื่นการตอบสนองของตลาดหลักทรัพย์การเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันขึ้นขอบฟ้าเวลายาว และทิศทางการตอบสนองแตกต่างกันไปในระยะเวลาที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ เมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยน การเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันอาจออกแรงมากกว่าผลในตลาดหุ้น โดยรวม อิงมีอิทธิพลต่อทิศทางและขอบเขตของราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นแตกต่างกันกับสเกลเวลา มีไม่มีถาวรสมมาตรผลของราคาน้ำมันในตลาดหุ้นในเวลานั้น อย่างไรก็ตาม ผลกระทบในขอบเขตเวลานานสมควรได้รับความสนใจมากขึ้นจากคอมพิวติ้งและนักลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ราคาน้ำมันอาจออกแรงผลไม่สมมาตรในตลาดหุ้น ไม่ผลกระทบนี้ยังคงมีอยู่ในกรอบเวลาที่แตกต่างกัน? เพื่อที่จะตอบปริศนา Multiscale นี้เรารวมแปลงเวฟเล็ตและรูปแบบเวกเตอร์ autoregression เพื่อตรวจสอบความสัมพันธ์แบบไดนามิกระหว่างการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่ลดลงและผลตอบแทนที่สต็อกที่กรอบเวลาต่างๆ กระดาษนี้พบหลักฐานว่าสำหรับในแต่ละครั้งที่ขอบฟ้าทั้งการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่ลดลงและมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญผลตอบแทนหุ้น; นอกจากนี้การลงทุนในตลาดหุ้นมีอิทธิพลกลับที่ราคาน้ำมัน ตรวจสอบต่อไปพิสูจน์ให้เห็นว่าการตอบสนองความกว้างของตลาดหุ้นกับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันขึ้นไปเป็นเส้นขอบฟ้าเวลาที่ยาวและทิศทางการตอบสนองที่แตกต่างกันไปข้ามขอบฟ้าเวลาที่แตกต่างกัน นอกจากนี้เมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนมีการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันที่สามารถออกแรงผลกระทบมากขึ้นในการลงทุนในตลาดหุ้น โดยรวมขึ้นอยู่กับทิศทางอิทธิพลและขอบเขตของการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันและลดลงแตกต่างกันที่มีขนาดเวลาที่ไม่มีผลสมมาตรถาวรของราคาน้ำมันในตลาดหุ้นทั่วเกล็ดเวลา อย่างไรก็ตามผลกระทบในขอบเขตอันไกลโพ้นอีกต่อไปเวลาที่สมควรได้รับความสนใจมากขึ้นจากผู้กำหนดนโยบายและนักลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ราคาน้ํามันไม่สามารถออกแรงผลไม่สมมาตรในตลาดหุ้น ทำ Effect นี้ยังคงอยู่ในขอบเขตเวลาต่าง ๆ ตอบปริศนานี้ multiscale เรารวมการแปลงเวฟและเวกเตอร์ก๊อซเปลรูปแบบความสัมพันธ์แบบไดนามิกระหว่างราคาน้ำมันเพิ่ม หรือลดและผลตอบแทนของหุ้นที่ขอบเขตเวลาต่าง ๆ กระดาษนี้พบหลักฐานว่า ในแต่ละเวลา ขอบฟ้า ทั้งราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นและลดลงได้อย่างมีนัยสำคัญต่อผลตอบแทนของหุ้น นอกจากนี้ ตลาดมีอิทธิพลย้อนกลับในราคาน้ำมัน ตรวจเพิ่มเติมที่พิสูจน์ให้เห็นว่าผลการตอบสนองของตลาดหุ้น ราคาน้ํามันเปลี่ยนแปลงขึ้นที่ขอบฟ้าเวลายาวและตอบสนองทิศทางแตกต่างกันไปในขอบเขตเวลาที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ เมื่อเปรียบเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยน , ราคาน้ํามันเปลี่ยนแปลงสามารถออกแรงมากกว่าผลกระทบต่อตลาดหุ้น โดยรวม จากอิทธิพลของทิศทางและขอบเขตของราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและลดลงแปรผันตามขนาดมาตราส่วนเวลา ไม่มีแบบอสมมาตร ผลกระทบของราคาน้ำมันต่อตลาดหุ้นในระดับเวลา อย่างไรก็ตาม ผลกระทบในขอบเขตเวลายาวได้รับความสนใจมากขึ้นจากที่ครอบคลุมและนักลงทุน