The median Swiss firm holds almost

The median Swiss firm holds almost twice as much cash and cash equivalents as the median US or UK firm. Our results indicate that asset tangibility and firm size are both negatively related to corporate cash holdings, and that there is a non-linear relationship between the leverage ratio and liquidity. Dividend payments and operating cash flows are positively related to cash reserves, but we cannot detect a significant relationship between growth opportunities and cash holdings. Most of these empirical findings, but not all of them, can be explained by the transaction costs motive and/or the precautionary motive. Analyzing the corporate governance structures of Swiss firms, we document a non-linear relationship between managerial ownership and cash holdings, indicating an incentive alignment effect and an opposing effect related to increasing risk aversion. Finally, our results suggest that firms in which the CEO simultaneously serves as the COB hold significantly more cash

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บริษัทสวิสเดียนถือเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเกือบสองเท่าเป็นบริษัทสหรัฐอเมริกาหรือสหราชอาณาจักรเป็นมัธยฐาน ผลของเราบ่งชี้ tangibility สินทรัพย์และขนาดของบริษัทถือครองเงินสดที่เกี่ยวข้องส่งผลเสียกับองค์กรทั้งสอง และมีความสัมพันธ์แบบไม่เชิงเส้นระหว่างประสิทธิภาพการดำเนินงานอัตราส่วนสภาพคล่อง จ่ายเงินปันผลและเงินทุนหมุนเวียนปฏิบัติงานเชิงบวกที่เกี่ยวข้องกับเงินสดสำรอง แต่เราไม่สามารถตรวจพบความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญระหว่างโอกาสการเติบโตและถือเงินสด สามารถอธิบายส่วนใหญ่สิ่งเหล่านี้ประจักษ์ แต่ไม่ทั้งหมดของพวกเขา โดยแรงจูงใจต้นทุนธุรกรรมและ/หรือแรงจูงใจบริษัทฯ วิเคราะห์โครงสร้างธรรมาภิบาลของบริษัทสวิส เราเอกสารความสัมพันธ์แบบไม่เชิงเส้นระหว่างความเป็นเจ้าของบริหารจัดการและถือครองเงินสด แสดงลักษณะพิเศษการจัดตำแหน่งงานและผลที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น aversion ฝ่ายตรงข้าม ในที่สุด ผลของเราแนะนำว่า บริษัทที่ซีอีโอที่พร้อมทำหน้าที่เป็น COB ถือเงินสดมาก

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บริษัท สวิสแบ่งถือเงินสดเกือบสองเท่าและรายการเทียบเท่าเงินสดเป็นค่ามัธยฐานสหรัฐอเมริกาหรือ บริษัท ในสหราชอาณาจักร ผลของเราระบุว่า tangibility สินทรัพย์และขนาดของ บริษัท มีทั้งความสัมพันธ์ทางลบที่จะถือครองเงินสดของ บริษัท และที่มีความสัมพันธ์ที่ไม่ใช่เชิงเส้นระหว่างอัตราส่วนและสภาพคล่อง การจ่ายเงินปันผลและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องในทางบวกกับเงินสดสำรอง แต่เราไม่สามารถตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างโอกาสในการเติบโตและถือครองเงินสด ส่วนใหญ่ของผลการวิจัยเชิงประจักษ์เหล่านี้ แต่ไม่ทั้งหมดของพวกเขาสามารถอธิบายได้ด้วยค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมแรงจูงใจและ / หรือแรงจูงใจข้อควรระวัง การวิเคราะห์โครงสร้างการกำกับดูแลกิจการของ บริษัท สวิสพวกเราได้เก็บความสัมพันธ์ที่ไม่เป็นเชิงเส้นระหว่างความเป็นเจ้าของการบริหารจัดการและการถือครองเงินสดแสดงให้เห็นผลกระทบการจัดตำแหน่งและแรงจูงใจที่มีผลตรงข้ามที่เกี่ยวข้องกับความเกลียดชังความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น สุดท้ายผลของเราแสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่ซีอีโอพร้อมกันทำหน้าที่เป็นซังถือเงินสดมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บริษัทสวิสโดยถือเกือบสองเท่าเป็นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเป็นค่ามัธยฐานสหรัฐอเมริกาหรือสหราชอาณาจักร บริษัท ผลของเราระบุว่า tangibility สินทรัพย์ และขนาดมีความสัมพันธ์ทางลบกับการถือครองเงินสดของ บริษัท และมีความสัมพันธ์เชิงเส้นระหว่างประโยชน์ และอัตราส่วนสภาพคล่อง ปันผลดำเนินงานและกระแสเงินสดมีความสัมพันธ์ทางบวกกับเงินสดสำรองแต่เราไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างโอกาสเติบโตและเงินสด โฮลดิ้งส์ ที่สุดของข้อมูลเชิงประจักษ์เหล่านี้ แต่ไม่ทั้งหมดของพวกเขาสามารถอธิบายได้ด้วยต้นทุนธุรกรรมแรงจูงใจและ / หรือแรงจูงใจการป้องกัน การวิเคราะห์โครงสร้างบรรษัทภิบาลของบริษัทสวิส เราเอกสารความสัมพันธ์เชิงเส้นระหว่างเจ้าของและบริหารเงินสด โฮลดิ้งแสดงผลและจูงใจแนวตรงข้าม ผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับการรังเกียจความเสี่ยง ในที่สุด จากผลการศึกษาของบริษัทที่ CEO พร้อมกันเป็นซังถือมากเงินสด