To shed further light on the import

To shed further light on the importance of demand-side forces in shaping the relation between creditor rights and corporate
leverage, we use quantile regression analysis to examine whether the effect of creditor protection on leverage varies
systematically with different leverage levels. Quantile regressions allow us to estimate the effect of the explanatory variables on
the dependent variable at different points of the dependent variable's distribution (see, e.g., Koenker and Hallock, 2001). We
hypothesize that if the demand-side view is valid, the negative effect of creditor rights on leverage should be more pronounced
for high leverage firms than for low leverage firms (H3d). The rationale is that firms with high leverage face a higher probability of
bankruptcy and thus their managers and shareholders are likely to be more concerned about losing control under strong creditor
protection. The supply-side view does not allow for a similar prediction concerning whether the effect of creditor protection
varies based on the level of leverage.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หลั่งน้ำตาแสงในความสำคัญของกองกำลังด้านความต้องการในการสร้างความสัมพันธ์ ระหว่างเจ้าหนี้สิทธิ และองค์กรต่อไปเลเวอเรจ เราใช้ quantile วิเคราะห์การถดถอยเพื่อตรวจสอบว่าผลของการป้องกันเจ้าหนี้เลเวอเรจที่แตกต่างกันไปอย่างเป็นระบบ ด้วยเลเวอเรจที่แตกต่างกันระดับ แสดง Quantile ช่วยให้เราประเมินผลกระทบของตัวแปรอธิบายบนตัวแปรที่จุดต่าง ๆ ของการกระจายของตัวแปร (ดู เช่น Koenker และ Hallock, 2001) เราhypothesize ว่าถ้ามุมมองด้านความถูกต้อง การผลสิทธิของเลเวอเรจควรสามารถเพิ่มเสียงสำหรับบริษัทเลเวอเรจที่สูงกว่าบริษัทต่ำเลเวอเรจ (H3d) เหตุผลคือการ ที่บริษัท ด้วยเลเวอเรจสูงเผชิญโอกาสของล้มละลาย และทำให้ผู้จัดการ และผู้ถือหุ้นจะมีความกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียการควบคุมภายใต้แรงเจ้าหนี้การป้องกัน ดู supply-side ไม่อนุญาตสำหรับการคาดการณ์ที่คล้ายคลึงกันเกี่ยวกับว่าผลของการคุ้มครองเจ้าหนี้ขึ้นอยู่กับระดับของเลเวอเรจ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

จะหลั่งน้ำตาแสงเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสำคัญของกองกำลังด้านอุปสงค์ในการสร้างความสัมพันธ์ระหว่างสิทธิของเจ้าหนี้และองค์กร
งัดเราใช้การวิเคราะห์การถดถอย quantile เพื่อตรวจสอบว่าผลของการป้องกันเจ้าหนี้ในการใช้ประโยชน์แตกต่างกันไป
อย่างเป็นระบบที่มีระดับการใช้ประโยชน์ที่แตกต่างกัน การถดถอย quantile ช่วยให้เราสามารถประเมินผลกระทบของการอธิบายตัวแปรใน
ตัวแปรที่จุดที่แตกต่างกันของการกระจายตัวแปรตาม (ดูเช่น Koenker และฮอลล็อค, 2001) เรา
ตั้งสมมติฐานว่าถ้ามุมมองความต้องการด้านที่ถูกต้องผลกระทบเชิงลบของสิทธิของเจ้าหนี้ในการใช้ประโยชน์ควรจะเด่นชัดมากขึ้น
สำหรับ บริษัท ยกระดับสูงกว่าสำหรับ บริษัท ภาระหนี้สินที่ต่ำ (H3D) เหตุผลก็คือว่า บริษัท ที่มีการใช้ประโยชน์สูงต้องเผชิญกับความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นของ
การล้มละลายและทำให้ผู้บริหารและผู้ถือหุ้นของพวกเขามีแนวโน้มที่จะกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียการควบคุมภายใต้เจ้าหนี้ที่แข็งแกร่ง
ป้องกัน มุมมองด้านอุปทานไม่อนุญาตให้มีการคาดการณ์เกี่ยวกับการที่คล้ายกันไม่ว่าจะเป็นผลของการป้องกันเจ้าหนี้
แตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับระดับของการงัด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

จะหลั่งไฟเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสำคัญของความต้องการด้านพลังในการสร้างความสัมพันธ์ระหว่างสิทธิของเจ้าหนี้ และบริษัทจากที่เราใช้สมการถดถอย ควอนไทล์เพื่อตรวจสอบว่าผลของการคุ้มครองจากเจ้าหนี้ที่แตกต่างกันไปรับกับระดับใช้ประโยชน์ที่แตกต่างกัน ควอนไทล์สังกะสี ช่วยให้เราคาดการณ์ผลของตัวแปรที่อธิบายในตัวแปรในจุดต่าง ๆของการกระจายขึ้นอยู่กับตัวแปร ( ดู เช่น และ koenker Hallock , 2001 ) เราพบว่า ถ้าความต้องการของมุมมองใช้ได้ ผลเป็นลบสิทธิของเจ้าหนี้ใน Leverage ควรจะออกเสียงมากขึ้นสำหรับ บริษัท ยกระดับสูงมากกว่าสำหรับ บริษัท ประโยชน์ต่ำ ( h3d ) เหตุผลที่ บริษัท ด้วย Leverage สูง เผชิญกับความน่าจะเป็นสูงของผู้บริหารและผู้ถือหุ้นของพวกเขาล้มละลาย และดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียภายใต้การควบคุมของเจ้าหนี้ที่แข็งแรงการป้องกัน มุมมองด้านอุปทาน ไม่อนุญาตให้มีการคาดการณ์ว่าผลที่คล้ายกันเกี่ยวกับคุ้มครองเจ้าหนี้แตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับระดับของการใช้ประโยชน์