Assume the target company has 10 mi

Assume the target company has 10 million shares outstanding. The stock last traded at $9 per share, which reflects the target’s value on a stand-alone basis. How much should the acquiring firm offer?

Estimate of target’s value = $163.9 million
Target’s current value = $ 90.0 million
Merger premium = $ 73.9 million


Presumably, the target’s value is increased by $73.9 million due to merger synergies, although realizing such synergies has been problematic in many mergers.

The offer could range from $9 to $163.9/10 = $16.39 per share.
At $9, all merger benefits would go to the acquiring firm’s shareholders.
At $16.39, all value added would go to the target firm’s shareholders.
The graph on the next slide summarizes the situation.
Nothing magic about crossover price.
Actual price would be determined by bargaining. Higher if target is in better bargaining position, lower if acquirer is.
If target is good fit for many acquirers, other firms will come in, price will be bid up. If not, could be close to $9.
Acquirer might want to make high “preemptive” bid to ward off other bidders, or low bid and then plan to go up. Strategy is important.
Do target’s managers have 51% of stock and want to remain in control?
What kind of personal deal will target’s managers get?

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สมมติบริษัทเป้าหมายมี 10 ล้านหุ้น ล่าสุดซื้อขายหุ้นที่ $9 ต่อ สะท้อนมูลค่าของเป้าหมายบนพื้นฐานแบบสแตนด์อโลน บริษัทซื้อควรมีเท่าใด การประเมินค่าของเป้าหมาย = 163.9 ล้านดอลลาร์ค่าปัจจุบันของเป้าหมาย = 90.0 ล้านดอลลาร์พรีเมี่ยมควบรวม = $ 73.9 ล้าน ค่าเป้าหมายจะเพิ่มขึ้นโดย 73.9 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการควบรวมกิจการทำงานร่วมกัน แม้ว่าจะตระหนักถึงการทำงานร่วมกันดังกล่าวมีปัญหาในการควบรวมกิจการจำนวนมากข้อเสนอสามารถช่วงจาก $9 $163.9/10 = $16.39 อหุที่ $9 ผลประโยชน์ควบรวมกิจการทั้งหมดจะไปซื้อบริษัทผู้ถือหุ้นที่ $16.39 เพิ่มมูลค่าทั้งหมดจะไปผู้ถือหุ้นของบริษัทเป้าหมายกราฟบนภาพนิ่งถัดไปสรุปสถานการณ์สิ่งมหัศจรรย์เกี่ยวกับราคาครอสโอเวอร์ราคาจริงจะถูกกำหนด โดยการเจรจาต่อรอง สูงขึ้นถ้าเป้าหมายใน ดีกว่าต่อรองตำแหน่ง ต่ำถ้าซ้อถ้าเป้าหมายเป็นสิ่งที่ดี สำหรับกลุ่มจำนวนมาก บริษัทอื่น ๆ จะมาใน ราคาที่จะประมูลค่า ถ้าไม่ได้ อาจจะใกล้ $9ซ้ออาจต้องการให้สูง "preemptive" ประมูลปิดประมูล หรืออื่น ๆ ราคาประมูลต่ำแล้ว วางแผนขึ้นไป กลยุทธ์เป็นสิ่งสำคัญผู้จัดการของเป้าหมายได้ 51% ของสต็อก และต้องยังคงอยู่ในการควบคุมอย่างไรชนิดของส่วนตัวจัดการจะกำหนดเป้าหมายของผู้จัดการได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สมมติ บริษัท เป้าหมายได้ 10 ล้านหุ้นที่โดดเด่น หุ้นซื้อขายที่ผ่านมาที่ $ 9 ต่อหุ้นซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงค่าเป้าหมายของบนพื้นฐานแบบสแตนด์อะโลน เท่าไหร่ควรแสวงหาข้อเสนอของ บริษัท ?

ประมาณการค่าเป้าหมายของ = 163.9 ล้าน $
ค่าปัจจุบันของเป้าหมาย = 90.0 ล้าน $
พรีเมี่ยมการควบรวมกิจการ = 73.9 ล้าน $


สมมุติค่าเป้าหมายที่จะเพิ่มขึ้น 73.9 $ ล้านบาทจากการทำงานร่วมกันการควบรวมกิจการแม้จะตระหนักถึงความร่วมมือกันดังกล่าวได้รับมีปัญหา ในการควบรวมจำนวนมาก.

ข้อเสนอได้ตั้งแต่ $ 9 ถึง $ 163.9 / 10 = $ 16.39 ต่อหุ้น.
ที่ $ 9 ประโยชน์การควบรวมกิจการทั้งหมดจะไปที่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่แสวงหาของ.
ที่ $ 16.39 ค่าทั้งหมดที่เพิ่มจะไปให้ผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย.
กราฟบน ภาพนิ่งถัดไปสรุปสถานการณ์.
ไม่มีอะไรมายากลเกี่ยวกับราคาครอสโอเวอร์.
ราคาจริงจะถูกกำหนดโดยการเจรจาต่อรอง เป้าหมายที่สูงขึ้นหากอยู่ในตำแหน่งที่การเจรจาต่อรองที่ดีกว่าลดลงหากผู้ซื้อเป็น.
หากเป้าหมายเป็นแบบที่ดีสำหรับ acquirers หลาย บริษัท อื่น ๆ จะมาในราคาจะได้รับการเสนอราคาเพิ่มขึ้น ถ้าไม่ได้อาจจะใกล้เคียงกับ $ 9.
ผู้ซื้ออาจต้องการที่จะทำให้การเสนอราคาสูง "มาตรการ" เพื่อปัดประมูลอื่น ๆ หรือการเสนอราคาต่ำและจากนั้นวางแผนที่จะไปขึ้น กลยุทธ์เป็นสิ่งสำคัญ.
ทำผู้จัดการเป้าหมายมี 51% ของหุ้นและต้องการที่จะยังคงอยู่ในการควบคุม?
ผู้จัดการสิ่งที่ชนิดของการจัดการส่วนบุคคลจะกำหนดเป้าหมายของได้รับ?

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สมมติว่า บริษัท มีเป้าหมาย 10 ล้านหุ้นที่โดดเด่น หุ้นซื้อขายสุดท้ายที่ 9 เหรียญต่อหุ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงเป้าหมายคุณค่าบนพื้นฐานแบบสแตนด์อโลน เท่าไหร่จะได้รับ บริษัท เสนอประเมินเป้าหมายมูลค่า = $ 163.9 ล้านบาทเป้าหมายปัจจุบันมูลค่า = $ 90.0 ล้านบาทรวมพรีเมี่ยม = $ 73.9 ล้านบาทสันนิษฐานว่า มูลค่าของเป้าหมายเพิ่มขึ้นโดย $ 73.9 ล้านบาทเนื่องจากการควบรวมกิจการอย่างต่อเนื่อง แม้รู้ตัว เช่น มีปัญหาในหลายด้านการควบรวมข้อเสนอที่สามารถช่วงจาก $ 10 ถึง $ 163.9/10 = $ 16.39 ต่อหุ้นที่ $ 9 , ประโยชน์ของการควบรวมกิจการทั้งหมด จะต้องไปซื้อหุ้นของ บริษัทที่ $ 16.39 ทั้งหมดจะเดินทางไปเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น เป้าหมายของ บริษัทกราฟบนภาพนิ่งถัดไป สรุปสถานการณ์ไม่มีอะไรวิเศษเกี่ยวกับครอสโอเวอร์ราคาราคาจริงจะถูกกำหนดโดยราคา . ถ้าเป้าหมายอยู่ในตำแหน่งที่สูงขึ้นหรือดีขึ้น ลด ถ้าได้มาเป็นถ้าเป้าหมายอยู่พอดี หลายถึง บริษัทอื่นจะมา ราคาจะเสนอราคามา ถ้าไม่ใช่ อาจจะใกล้เคียงกับ $ 9ผู้ซื้ออาจต้องการให้สูง " preemptive " ประมูลเพื่อปัดประมูลอื่น ๆหรือการเสนอราคาต่ำและวางแผนที่จะไปขึ้น กลยุทธ์สำคัญทำจัดการเป้าหมายได้ 51% ของหุ้นและต้องการที่จะอยู่ในการควบคุมจัดการอะไรส่วนบุคคลจะจัดการเป้าหมายได้